北京
来源：中国证券报
本报记者 龚梦泽
整车上市公司半年报预告集中披露，行业整体盈利增速波动。这更多是在智能电动转型过程中，汽车产业链价值重心发生深度迁移，传统整车企业产业链主导能力、价值分配话语权阶段性弱化的集中体现，上下游盈利分化特征凸显。
截至7月中旬，多家锂矿、锂电材料企业发布上半年业绩预告，盈利实现大幅修复；而多家上市整车企业业绩预降，部分企业业绩出现亏损，产业链呈现盈利格局分化态势。整车企业如何补齐核心短板、重塑链主地位、优化产业价值分配，成为提质增效的核心命题。
在当前的产业分工格局中，整车企业同时承受能源、智能化两大核心环节的双向利润挤压——上游锂电赛道集中度高，锂电企业可通过配套定价机制顺畅向下传导成本。与此同时，第三方智能驾驶、车载系统服务商凭借成熟的软硬件方案形成技术壁垒，持续收取稳定技术服务溢价，不断分流整车终端产品增值收益。
与之相对，国内主流乘用车市场存量竞争白热化，叠加终端经销商普遍售价倒挂，车企无法通过提价转嫁成本，只能内部消化压力。多重因素叠加下，整车行业盈利短板与产业链弱势格局愈发凸显。
在此背景下，出口成为行业增长亮点。今年上半年国内汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，出海已从增量选择转为必争之地。但部分车企本地化合规还存在多重挑战，海外业务真实盈利能力仍待检验。
业内人士认为，长期来看，整车企业作为产业链主，若持续让出智能化、能源化核心价值赛道，仅保留制造组装环节，不仅会削弱自身经营韧性，更会制约整条产业链的创新迭代与健康发展。重塑产业链定价权、夯实链主核心地位，整车企业需精准破局、主动作为，以自主创新与体系整合推动产业格局优化，三条路径可为行业长期发展提供支撑。
一是推进全栈自研与垂直整合。同步攻坚动力电池、车规芯片、自研智驾系统，摆脱电池成本绑定与外部智能技术溢价双重束缚，依靠自研掌握产品价值核心，从根源缓解双向成本挤压；二是搭建多元分散供应链，打造差异化产品矩阵。降低单一电池、智能方案供应商依赖，联合上下游共建协同研发体系。跳出同质化价格战，依靠特色产品建立品牌溢价，拓宽盈利缓冲空间；三是升级海外经营模式，发挥链主统筹作用。深耕本地化生产运营；以终端市场需求反向牵引上游电池、智能零部件合理定价，统筹全产业链创新资源，构建利益共享、协同均衡的产业生态。
下一步，整车企业应依托整车场景、整车研发、终端市场落地的天然优势，扛起产业链牵头责任。唯有牢牢守住电动、智能两大核心价值赛道，补齐技术短板、优化供应链与海外布局，才能扭转价值分配失衡局面，带动汽车产业实现长期可持续高质量发展。
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