华商科创创业精选混合季报解读：A类净值暴涨112.29% 份额却遭净赎回6280万份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类利润合计近4亿 期末净值7.52亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），华商科创创业精选混合A类和C类均实现显著盈利。A类本期已实现收益4317.29万元，本期利润1.23亿元；C类本期已实现收益1.02亿元，本期利润2.70亿元，两类份额合计利润达3.93亿元。

期末基金资产净值方面，A类为1.96亿元，C类为5.56亿元，合计7.52亿元。A类份额净值2.4250元，C类2.4191元，两者差异较小。

主要财务指标华商科创创业精选混合A华商科创创业精选混合C本期已实现收益（元）43,172,900.25102,235,962.77本期利润（元）123,094,485.98270,125,692.73加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）196,099,243.79555,601,882.23期末基金份额净值（元）

基金净值表现：三个月超额收益70% 成立以来翻倍跑赢基准

过去三个月，A类份额净值增长率达112.29%，远超业绩比较基准的42.16%，超额收益70.13%；净值增长率标准差2.91%，高于基准的1.86%，显示较高波动性。

拉长周期看，自2025年11月4日成立以来，A类净值增长142.50%，基准仅上涨37.86%，超额收益达104.64%，实现“成立8个月净值翻倍”的显著业绩。C类表现与A类基本一致，过去三个月净值增长112.09%，同样大幅跑赢基准。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月112.29%42.16%70.13%过去六个月128.34%37.82%90.52%自基金合同生效起至今142.50%37.86%104.64%

投资策略与运作分析：重仓泛AI产业链 布局非AI错杀标的

基金管理人表示，2026年二季度地缘冲突影响减弱，市场震荡向上。泛AI产业链因大模型技术迭代和商业化加速，成为核心超额收益来源，光模块、PCB、半导体等细分行业表现突出。同时，非AI板块持续回调导致分化加剧。

操作上，中长期坚定看好人工智能产业趋势，重点配置空间大、壁垒高的核心标的；同时认为非AI板块无差别回调中，部分优质标的被错杀，已开始布局中期买入机会。

基金资产组合：股票占比78.32% 现金及等价物仅7.5%

报告期末基金总资产8.30亿元，其中权益投资（全部为股票）6.50亿元，占比78.32%；固定收益投资仅47.90万元，占比0.06%，以可转债为主；银行存款和结算备付金合计6229.87万元，占比7.50%；其他资产1.17亿元，占比14.12%（主要为应收证券清算款7697.65万元和应收申购款3991.16万元）。

资产配置呈现“高权益、低固定收益、低现金”特征，反映管理人对权益市场的强烈看好。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）650,216,371.41固定收益投资（债券）479,008.400.06银行存款和结算备付金合计62,298,739.537.50其他资产117,230,571.06合计830,224,690.40

股票行业配置：制造业占比超81% 港股通投资仅2.28%

境内股票投资中，制造业以6.13亿元公允价值占基金资产净值81.53%，处于绝对主导地位；信息传输、软件和信息技术服务业2022.10万元，占比2.69%；其他行业配置几乎为零。

港股通投资方面，医疗保健（815.84万元）和信息技术（896.55万元）合计1712.39万元，占净值比例2.28%，整体对港股配置较低。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）境内制造业612,831,000.33境内信息传输等20,220,998.102.69港股通医疗保健8,158,446.491.09港股通信息技术8,965,451.041.19合计650,176,895.96

前十大重仓股：半导体设备占比超50% 艾迪药业涉监管警示

前十大重仓股合计公允价值38.95亿元，占基金资产净值51.87%，集中度较高。北方华创（8.71%）、华峰测控（8.17%）、华海清科（7.10%）等前七只个股均为半导体设备公司，合计占比43.18%，与AI产业链投资策略高度契合。

需注意的是，第九大重仓股艾迪药业（3.71%）存在监管风险。2025年8月，江苏证监局指出其信息披露不准确，上海证券交易所对公司及董秘予以口头警示，投资者需关注相关风险。

序号股票代码股票名称占基金资产净值比例（%）1北方华创8.712华峰测控8.173华海清科7.104芯源微5.645中微公司5.326中科飞测4.857京仪装备4.598拓荆科技4.149艾迪药业3.7110贝达药业3.60

基金份额变动：A类净赎回6280万份 C类逆市净申购1300万份

A类份额本期遭遇大额赎回，期初1.44亿份，期间申购8320万份、赎回1.46亿份，期末降至0.81亿份，净赎回6280万份，份额减少43.7%。C类则呈现净申购，期初2.17亿份，申购1.27亿份、赎回1.14亿份，期末2.30亿份，净申购1300万份，份额增长6.0%。

两类份额变动分化，或与A类持有成本较高、机构投资者集中赎回有关。

项目华商科创创业精选混合A（份）华商科创创业精选混合C（份）报告期期初份额总额143,842,385.25216,639,243.55报告期总申购份额83,197,041.80127,027,608.00报告期总赎回份额146,174,703.82113,994,176.78报告期期末份额总额80,864,723.23229,672,674.77净申购（赎回）份额-62,977,662.0213,033,431.22

风险提示：单一机构持有A类32.54% 净值波动风险需警惕

报告显示，A类份额存在单一机构投资者持有32.54%份额的情况，持有人集中度较高。根据基金合同，此类情况可能导致基金净值大幅波动、延迟或暂停赎回风险，极端情况下或面临转换运作方式、合并或终止合同的风险。

此外，基金股票仓位高达78.32%，且重仓半导体设备等高波动行业，叠加前十大重仓股占比超50%，若市场风格切换或行业政策变化，可能引发净值剧烈调整。投资者需结合自身风险承受能力理性决策。