上海
7月21日，沪深两市走强，科创板暴力修复领涨，电子、通信板块涨幅居前。截至13点36分，上证科创板新材料指数（000689）涨4.48%，科创新材料ETF南方（588160）换手25.52%，盘中成交1.49亿元。
科创新材料板块行情出现企稳回暖迹象，主要从以下几个角度印证：
1、前期跌停个股开板，风险信号趋缓。此前连续跌停的德明利本轮止跌开板，标志着前期板块内极端恐慌情绪得到实质性缓解。跌停板打开意味着强制平仓的抛压阶段性出清，市场对个股的流动性担忧有所减退，显示出场外资金承接意愿增强，做空动能已释放较为彻底。资金面从被动去杠杆逐步转向主动博弈。
2、杠杆资金有序出清，微观结构改善。杠杆资金正在有序出清，未出现大规模恐慌性爆仓。截至2026年7月20日，市场两融余额从3万亿降至2.75万亿，缩水约2424亿元，属于杠杆资金的温和去化过程。券商反馈显示，大多数投资者通过补充保证金缓解风险，强制平仓现象零星出现，整体风险可控。融资余额企稳回升、融券余额回落，反映出做空力量衰减、做多资金逐步回流，板块微观资金结构正在修复。
3、量价齐升板块更值得关注。半导体材料受益于国产替代加速与下游需求复苏，部分核心品种价格中枢上行，涨价传导顺畅。从板块表现看，半导体位居涨幅前列，印证了涨价逻辑正在被市场定价。科创新材料指数半导体材料权重占比超过40%，对涨价链条的敏感度较高，基本面改善预期有望持续兑现为板块超额收益。
4、市场情绪从恐慌转向理性，避险资金有望回流成长。经历前期快速调整后，市场情绪已从恐慌转向理性。避险资金此前临时抱团防御板块，随着风险企稳信号逐步确认，有望逐步回流成长标的。科创新材料作为兼具科技属性与涨价弹性的方向，或将优先受益于这一资金再均衡过程。建议积极关注科创新材料ETF(588160.SH)的战略配置机遇。
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