金元顺安金元宝货币季报解读：B类�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：B类收益规模双领先 A类规模持续萎缩

2026年二季度，金元顺安金元宝货币基金A类、B类份额呈现分化态势。财务数据显示，B类份额以绝对优势领先收益与规模，A类则持续缩水。

指标金元顺安金元宝A类金元顺安金元宝B类本期已实现收益139,301.67元31,599,448.02元期末基金资产净值49,004,224.78元14,906,280,474.72元

从收益看，B类本期已实现收益达3159.94万元，是A类13.93万元的226.9倍；规模方面，B类期末资产净值149.06亿元，A类仅4900.42万元，差距超300倍。A类资产净值较期初（6994.69万元）下降约30%，反映个人投资者持续离场。

基金净值表现：两类份额均跑输基准 B类长期收益优势显著

二季度两类份额净值收益率均低于业绩比较基准（同期七天通知存款利率税后），但B类长期收益优势明显。

A类份额净值表现

阶段净值收益率业绩比较基准收益率收益率差距过去三个月0.2598%0.3371%-0.0773%过去六个月0.5276%0.6716%-0.1440%过去一年1.0908%1.3590%-0.2682%

B类份额净值表现

阶段净值收益率业绩比较基准收益率收益率差距过去三个月0.3216%0.3371%-0.0155%过去六个月0.6510%0.6716%-0.0206%过去一年1.3389%1.3590%-0.0201%

短期看，B类跑输基准幅度（0.0155%）显著小于A类（0.0773%）；长期维度，B类过去五年收益率9.3278%，较基准（6.9860%）超额2.3418%，而A类过去五年超额收益未披露，或与规模过小有关。

投资策略与运作：适中久期低杠杆 高等级存单占比近四成

报告期内，基金采取“适中久期、低杠杆”策略，资产配置以高等级存单、短融及回购为主。二季度资金面超预期宽松，资金利率低于政策利率运行，债券市场短端收益率下行幅度较大，该策略帮助基金获得“良好收益”，但未扭转跑输基准的局面。

资产组合配置：固定收益占比57.78% 买入返售金融资产近28%

报告期末基金总资产149.70亿元，资产配置呈现“固定收益为主、回购与存款为辅”特征。

项目金额(元)占基金总资产比例固定收益投资8,650,533,298.0257.78%买入返售金融资产4,173,749,311.1127.88%银行存款和结算备付金合计2,146,116,189.3914.34%

固定收益投资中，债券占比100%，资产支持证券为0；买入返售金融资产全部为非买断式回购，占比近28%，显示基金通过回购业务增强收益。

债券品种分类：同业存单占比38.86% 政策性金融债次之

债券投资组合中，同业存单以绝对优势成为第一大配置品种，占基金资产净值比例达38.86%，其次为中期票据（9.61%）和政策性金融债（5.06%）。

债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例金融债券757,089,258.775.06%其中：政策性金融债757,089,258.775.06%企业短期融资券644,148,792.914.31%中期票据1,437,473,175.729.61%同业存单5,811,822,070.6238.86%

国家债券、央行票据、企业债券配置为0，反映基金对低风险、高流动性品种的偏好。

前十名债券明细：农发债领衔 8家发行主体近期被监管处罚

报告期末，基金前十大债券投资中，政策性金融债与银行同业存单各占2席与8席，但8家发行主体在近一年内受到监管部门罚款或处罚，涉及信贷资金违规、理财回表风险分类不准确等问题。

债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例发行主体处罚情况25农发31202,490,218.211.35%2025年8月因信贷资金投向不合规被罚1020万元26农发01201,649,913.641.35%同上26中信银行CD026199,832,020.211.34%2025年9月、2026年6月分别被罚550万元、1140万元26重庆农村商行CD055199,670,885.901.34%2026年3月因贷款“三查”不尽职等被罚870万元26兴业银行CD119199,304,120.551.33%2025年12月因外包管理不到位被罚720万元26交通银行CD074199,191,258.641.33%2025年12月因11项违规被罚6783万元，2026年6月因灾备不足被罚80万元26北京银行CD044199,148,982.501.33%2025年9月、2026年6月分别被罚530万元、50万元26珠海华润银行CD020199,120,741.011.33%2025年7月、2026年1月分别被罚334万元、550万元

管理人称“相关事项对发行主体经营影响可控”，但密集处罚可能反映银行体系信用风险仍需警惕，尤其珠海华润银行等区域性银行被罚事由涉及拨备计提不充分等核心指标。

开放式基金份额变动：B类净申购665.83亿份 A类净赎回2094.27万份

两类份额呈现“机构增持、个人赎回”的鲜明对比。B类份额期末达149.06亿份，较期初（82.48亿份）增长80.73%，净申购665.83亿份；A类份额期末4900.42万份，较期初（6994.69万份）下降29.94%，净赎回2094.27万份。

项目金元顺安金元宝A类(份)金元顺安金元宝B类(份)报告期期初份额总额69,946,899.328,247,930,631.04报告期总申购份额390,754,435.4118,240,053,247.67报告期总赎回份额411,697,109.9511,581,703,403.99报告期期末份额总额49,004,224.7814,906,280,474.72

B类份额大增或与机构资金对高流动性低风险品种的配置需求有关，而A类持续赎回可能因个人投资者转向收益更高的理财产品。

风险提示：信用风险与流动性风险需关注

1. 信用风险：前十大债券中8家发行主体被处罚，尽管管理人认为影响可控，但区域性银行（如珠海华润银行）拨备计提不充分、贷款分类不准确等问题可能隐含信用隐患。
2. 流动性风险：A类份额连续缩水，期末规模不足5000万元，或面临清盘风险，个人投资者需警惕申赎受限。
3. 收益风险：两类份额二季度均跑输基准，在资金面宽松环境下，货币基金收益下行压力或持续。

管理人展望：货币政策协同发力 经济U型筑底

管理人认为，二季度经济总体平稳、稳中有进，新旧动能转换加速，呈现U型筑底态势。货币政策灵活适度，财政政策提质增效，未来将协同发力支撑经济目标实现。资金面预计延续宽松，基金将继续坚持低风险策略，优化资产配置。