马红漫：“督查”，出手！

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各位喜马拉雅【财马早评】的听众朋友们，大家早上好。今天是2026年7月21号，周二。

节目开始强调一下，本周有两次公开大直播。第一场是在今天中午的11点40分，本周唯一一次的【边吃边播】。

另外一场是在周五晚上6点30分，我们每周唯一一次的面对全网所做的大直播。两场直播，各位务必去珍惜。我们整体直播次数现在已经是大幅度减少了。

各位还想在公开媒体当中看到我们的公开直播的话，务必去提前预约。参与方法，是关注我们同名的视频号，在微信当中搜索我们的视频号【财经马红漫】，一键去预约关注起来。

今天中午11点40分的大直播，陪您去聊聊最近市场的变化。

好，节目一开始，首先来看一下昨天美国市场的表现。昨天美股基本上是平收。纳指综合跌了0.05%，道指跌得多一点，跌了0.59%，标普500跌了0.19%，纳斯达克100涨了0.04%。中国金龙指数涨了0.9%。

现在港股成了全球最亮眼的仔了，风水轮流转。费城半导体指数是冲高回落，最终微幅上涨0.6%。

昨天美国市场当中几个点。第一个点就是继续打仗。美国有美国士兵死掉了，特朗普宣称要报复，所以据说军事行动要升级。另外也透露出消息，双方通过协调人，应该还是巴基斯坦吧，提出来暂时停火十天。

反正一边打一边在准备谈吧。对于全球市场影响来讲，已经几乎没有了。油价有反弹，但是显然也回不到两三月份那个高位了，大概就这个样子。

美国股票市场的状况就是波澜不惊，冲高回落。整个指数保持平稳，半导体板块的短期的弱势抛售，恐慌情绪有缓解，但是反弹也并不给力，大概就这个样子，不死不活。

虽然不死不活，但是各位如果要对比一下美股，甚至包括费城半导体的走势，您就会发现，作为一个普通投资者，注意我这句话，作为一个普通投资者，长期战略性持有以美股为主的全球资产配置，它的波动会小很多，包括这一波波动小很多。

美国七巨头为代表的标普500指数，这一轮几乎没有跌。所以还是要重点考虑资产配置。以美股为主的全球资产配置，是绝大多数普通投资者必须要配置的配置仓，或者说底仓逻辑。

还不知道怎么去参与的，加入我们的会员，跟我们学习起来。这是美国方面。

A股昨天严格来讲，从盘面表现来讲，昨天护盘失败。昨天晚上也跟几个市场人士交流了一下，因为大家都有点心焦。

为什么呢？这轮调整据我了解，身边做了一些调研，大多数不管是机构也好，公募私募也好，还是大牛散也好，就非常牛的个人也好，几乎都没有减仓，都是硬生生地扛下来。

当然有一些在上周周四周五的时候有人砍仓，这我知道的。到周五一看情况不对，怎么这个重大利好背景情况下跌这么狠，有一部分这个技术派到了所谓止损或者止盈的位置，砍仓出来的。当然周五、周一算是逃过了两劫吧，但大多数人没有砍，大多数没有砍，基本上都硬扛。

昨天还和几个商学院的朋友一块儿吃饭，大家都很痛苦，然后报了报账面亏损的数字，我的心情也好了很多。所以大家都没有割。然后都在考虑为什么昨天这个算是短期“失败”吧。

那么为什么呢？其实很简单。从神秘资金去护盘角度来讲，它确实有一个护盘结构当中的一个困境。因为它主要持有的就是以国企央企红利这些品种为主，它护盘主要护这些。

这轮跌下来的主要品种是科技股。它护盘护住了这些品种，上证指数在上涨，这些品种在上涨。导致结果就是，会更多的资金或者量化资金、程序性交易资金会抛掉科技股，进一步去追涨这些红利类品种，反而导致科技股跌得更惨。

这个逻辑其实跟今年1月份试图压指数的逻辑是一样的。今年1月份压指数也压这些品种，但当时涨得最多的是商业航天这种被爆炒的所谓科技品种。所以1月份压这些大盘股的时候，也是科技股，当然科技股涨得多，反而它涨得更猛。

这次应该是救科技股，结果呢，科技股跌得更多，这确实是一个对神秘资金来说，护盘方面一个非常大的问题。

当然这个问题我觉得昨天应该也会反馈上去。会不会这两天就会有一些资金重新回来，来护相关的ETF，比如说直接买创业板或者科创板的ETF，我觉得这种概率还是有的。我们去关注一下。这个其实是一个技术问题，技术问题。

然后第二个就是A股方面。昨天应该说基于市场层面的利多也是比较多的。比如三十多家公司宣布回购增持，太保、人保、平安宣布力挺股市等等。新易盛，易中天当中的新易盛，昨天发了一个未来业绩会增长的消息。这个消息是以投资者活动记录的方式发布的。

反正有一系列的利好消息吧，市场层面在护盘。应该说这些市场层面的护盘，我们觉得还是有一些窗口指导在的，还是希望维护市场的。好吧，这就是市场方面状况。

我们这两天只能静观其变。因为神秘资金显然在出手，这点毋庸置疑，但是出手效果不理想。他们会不会调整策略，来应对市场的这样一个流动性的恐慌性的危机，我们觉得这两天应该会有动作。

我们应该讲，现在的监管部门的对于市场交易的这个成熟程度、经验程度，经过两三年历练之后，应该说水平还是相当高的。我们去静观其变，静观其变。

值得讲的一个重要会议是昨天召开的国务院常务会议。你没听错。周一召开国常会，这在国常会召开历史当中非常罕见。国常会惯例来讲都是每周五，但是极个别情况下也会调整，周三周四也有，但是大多数在下半周，应该说是绝大多数都在下半周，放在周一非常少。

这次会议当中，我觉得最值得关注是这样一件事情，叫做听取对服务业扩能提质，这个搁一边，后面一句话叫做“六张网规划建设督查情况汇报”。这个词儿我看到之后，眼睛有一些震惊。六张网规划建设的督查情况汇报。关键词是督查。

我有一点诧异的原因在于，六张网的建设概念实际上是4月底才提出来的，各位。4月底的政治局会议当中提出来的。严格来讲，现在才7月中，还不到3个月。

3个月，从我们政策落地和实施角度来讲，应该是起步到逐步落地的一个阶段，还不能够叫大干快上，就是大规模形成实物工作量的阶段。在这个阶段就开始出现了“督查”这个词，有点让我震惊。

两个多月就要督查嘛，因为你4月底才是会议的文件，对吧，现在叫督查。那说明什么呢？对吧，这个事情值得玩味。

就是二季度，我觉得可以推演，二季度经济数据走弱之后，高层对于三四季度的基建落地有一些着急，所以用了“督查”这个词，要施压给项目的执行方、资金方，要尽快形成实物工作量，对三四季度的宏观因素形成一定的保障。好吧，这一点我就要重点强调一下。

所以宏观数据，基建层面的宏观数据，基建投资的数据吧，在三季度落地的概率、四季度落地的概率是大幅度提升，主要因为“督查”两个字给我们的一个重要提醒。

六张网当中，我们最重要的就是算力网，算力网、电力网，对于我们投资都是关系非常密切的，这个对于相关的板块也会带来实际的业绩增长。这里提示一下。

好，今天就讲这么多。我们更多的内容包括市场盘面的细微变化，可以读出市场消息的重要的变化。

我们今天中午11点40分【边吃边播】来带给大家。

各位务必去到微信当中搜索我们同名的视频号【财经马红漫】，把一键去预约关注起来。今天中午的大直播，再见。