7月以来累计超额逾16%，百亿银行ETF华宝(512800)再涨2.4%逼近年线，拐点已现？基金经理最新解读

7月20日，银行板块再度走强，42家上市银行全线飘红，厦门银行涨近7%，重庆银行涨超4%，沪农商行、农业银行、兴业银行、浦发银行、中信银行涨超3%，建设银行等10余股涨超2%。

百亿顶流银行ETF华宝（512800）低开高走，场内价格收涨2.41%，再探本轮反弹以来新高，逼近年线。

7月以来，银行板块掉头向上，频繁走出逆市表现，累计斩获14天11阳。中证银行指数区间上涨8.93%，相对上证指数（-7.28%）超额逾16%。资金表现同样火热，银行ETF华宝（512800）上周5个交易日有4日获资金增仓，合计超17亿元。

银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成发表最新解读。他指出，银行持续走强或主要受三重驱动共振。

1、基本面企稳。在经济发展新常态下决策层明确信贷“提质降速”，也明确保护息差底线，对公业务强劲和居民持续的低风险偏好推动息差筑底回升，全年行业基本面韧性充足。预计银行业全年营收增速延续强势，同比增长大个位数；利润增速稳定、增速3%左右。息差压力可控。

2、压制因素消退。前期减持压力基本释放，压制银行板块行情的抛压来源均已消退，二级市场被动抛压消除。当前金融股属于估值洼地+基本面稳健的错配期，在上周五（7月17日）宽基ETF恢复大幅净流入的情形下银行或相对更优。

3、市场风格再平衡。当前市场环境已发生明显边际变化，资金存在明显再平衡需求。随着稳大盘、呵护慢牛的政策诉求持续落地，当前金融板块估值普遍较低，未来投资风险较低。市场资金会逐步重视银行的稳定盈利与低估值安全边际。在当前震荡市场环境中，整体配置性价比持续上行。

站在当下，丰晨成认为，近期市场风险偏好大幅波动，市场关注银行防御价值，银行估值修复弹性更高。银行在红利资产中盈利稳定，未来股息率的预期稳定性强，即使风险偏好回升，中期也无碍估值修复方向。

顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模超百亿，2025年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

数据来源：沪深交易所等。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金(C类)不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年，19.34%；2023年，13.41%；2022年，18.56%；2021年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。