城投布局虚拟电厂：分四步走，防四风险

当前，在“双碳”目标引领与电力市场化改革持续纵深推进的双重驱动下，虚拟电厂已从早期试点探索进入全国规模化发展的新阶段。作为城市各类资源的整合方与运营主体，城投公司依托自身在资产、资金、资源三方面的突出优势，正成为虚拟电厂落地推广的关键力量。从轻资产模式切入，聚焦运营提质增效，虚拟电厂不仅为城投产业化转型与地方国资国企改革开辟全新空间，更通过绿电资产平台化运作，成为地方政府继土地财政之后，构建长期可持续财源的新“王牌”。

一、什么是虚拟电厂？

虚拟电厂（VPP,Virtual Power Plant）是一种新型电力系统协调运行框架，依托先进信息通信技术与软件平台，实现对分布式能源、储能系统、可调节负荷等多种分散式资源的聚合与协同优化运行，代表了一种创新的电力系统运营范式与发展形态。区别于传统物理意义上的电厂，虚拟电厂作为一种特殊形态的电厂，其既可作为供给侧参与系统调峰，提供电力供应，又可作为需求侧提升负荷消纳能力，辅助系统填谷。

二、虚拟电厂是否有政策支持？

当前虚拟电厂已构建国家顶层设计、地方落地配套的完整政策支持体系，为城投合规布局、市场化运营提供坚实保障。

国家层面：

2025年4月11日，国家发改委、国家能源局正式发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见(发改能源〔2025〕357号)》。文件明确虚拟电厂定义、功能定位、发展目标（2027年调节能力2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上），规范参与电力市场的机制，破解当前虚拟电厂商业模式单一、市场机制不健全的痛点，为城投公司布局虚拟电厂提供国家层面政策依据。

2026年2月11日，国务院办公厅正式发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4号）。文件首次将虚拟电厂与智能微电网、可调节负荷并列，纳入全国统一电力市场体系。对虚拟电厂的发展指导意义在于：从试点走向全国统一市场、从辅助角色升级为核心调节主体、从地方探索进入全国统一制度与标准体系，为其规模化、商业化、规范化发展奠定了根本性政策基础。

地方层面：

2025年12月17日，江苏省发改委正式发布《关于促进我省虚拟电厂高质量发展的通知》（苏发改能源发〔2025〕1198号）。文件从全省能源转型和新型电力系统建设层面出发，明确规模化发展目标，搭建省、市、县三级管理平台，赋予虚拟电厂独立市场主体地位并放宽准入门槛，推动虚拟电厂从试点走向全省规模化、市场化落地，构建全市场交易、跨区域协同的完整体系，为省级层面推进虚拟电厂发展提供了政策支持。

2025年7月8日，广州市工信局印发《广州市虚拟电厂高质量发展实施方案》的通知（穗工信函〔2025〕181号）。方案聚焦于超大城市电网保供与负荷调控，依托财政补贴、标准化运营体系和清晰分阶段目标，破解用电高峰紧张、分布式资源消纳难题，撬动社会资本盘活可调负荷，为国内同类超大城市提供了政策参考。

总体而言，虚拟电厂领域已构建起顶层设计引领、地方落地配套的完整政策支持体系。对于国资平台公司而言，从“卖地”转向“卖绿电”，再通过资产证券化盘活绿色资产，形成自我造血的良性闭环。“土地财政”是一次性收益、不可持续，而“绿电”运营收益能带来长期、稳定的现金流。

三、城投公司为什么要布局虚拟电厂？

（一）资产与资源禀赋突出

城投深耕地方，手握政府楼宇、产业园区、市政设施、公共充电桩、分布式光伏等大量可调公共资源；旗下园区工商业负荷稳定、调节空间大，充电桩、储能及公建空调照明等设施均可参与削峰填谷与需求响应，可快速构建规模化资源池。

（二）资金与信用保障充足

依托国企信用背书，城投更易获取低息贷款、绿色债券及专项补贴，有效缓解前期建设、技术研发与整合资金压力。同时与政府、电网联系紧密，可快速打通并网、计量、调度等关键环节，加速项目落地。

（三）本地协调能力更强

城投熟悉地方能源政策与规划，往往能够高效统筹各方主体，破解资源聚合中的协调难题；国资背景更易获取数据与用户信任，推动资源快速落地。

（四）契合城投转型刚需

虚拟电厂“轻资产、重运营”的发展模式，有助于城投构建稳定的现金流，逐步打造自我“造血”能力，加快产业化转型，防范化解债务风险，助力实现向城市综合运营服务商的战略转型。

四、城投公司如何布局虚拟电厂？

（一）三大入局路径

第一种是纯聚合模式，属于轻资产运营，适合初期试水。核心是搭建一个AI智慧调度平台，整合自有和社会分布式能源资源，无需大额投入建物理设施，重点依托资源聚合参与电力市场交易，赚取需求响应和辅助服务收益，具有投入小、见效快、风险低的显著优势，是城投初期布局的首选。

第二种是投资改造模式，属于中重资产布局，适合中期规模化扩张。城投公司可自主或合作建设储能电站、分布式光伏项目，升级工商业用户的负荷调节能力，持续扩大资源池规模。这种模式下，既能获取需求响应、现货套利、EPC建设等全链条收益，还能沉淀优质国有资产，实现多重价值。

第三种是综合能源服务商模式，轻重资产结合，适合城投业务全面转型。城投公司可以虚拟电厂为核心，延伸开展能源规划、项目建设、运维管理、碳交易、绿电消纳等服务，打造“能源+产业”融合生态，实现工程利润、运维收益、生态收益的多重增长。

（二）四大核心盈利渠道

一是需求响应收益，这是最直接、见效最快的盈利来源。电网用电高峰时，调度资源削峰填谷，可获取政府或电网公司的补贴。假设每度电补贴0.1-0.3元，聚合10万千瓦的可调节资源，年收益就可达千万级。作为聚合商，城投公司还能从补贴中抽取一定比例的佣金，进一步增厚收益。

二是辅助服务收益，这是高频且稳定的收入。为电网提供调频、调峰、备用等服务，以秒级或分钟级响应获取收益，单次金额不大，但交易频繁、现金流稳定，长期积累收益可观。

三是电力现货交易收益，这考验的是运营和调度能力。依托AI算法预测电价波动，低电价时充电储能，高电价时放电或降低负荷，通过低买高卖赚取价差，每度电可赚取0.05-0.2元差价。城投公司拥有城市用电大数据优势，可提高电价预测的准确率，保障收益稳定性。

四是源网荷储一体化EPC和代维收益，这是长期稳定的“长钱”。作为牵头方，城投公司可以为产业园区、企业提供分布式光伏+储能+微网的建设和运维服务，既可获取前期的工程利润，还能获得10-20年的运维服务费，实现长期稳定增收，同时沉淀优质资产。

（三）实操案例参考

案例一：衢州市属城投虚拟电厂项目（东部地市级案例）

衢州城投旗下信安能源公司虚拟电厂项目是浙江首批非电网企业运营的标杆项目。

资源整合方面，精准对接全市党政机关、公立医院、公立学校、国有企业办公楼等超300处公共建筑柔性负荷，同时整合分布式光伏、公共充电桩、商业楼宇空调等各类分散可调资源，累计接入各类市场主体超1000家，核心可调资源规模达13.81兆瓦，搭建起覆盖市本级的全域能源智能调度体系。

盈利方面，通过参与电网需求响应、提供电力辅助服务获得稳定收益，叠加衢州“省级+市级”双重补贴政策。其中市级对需求响应额外给予3元/千瓦时补贴，项目盈利周期大幅缩短。夏季用电高峰期间，平台单次负荷响应能力接近中型传统火电厂，单日最大响应负荷超40兆瓦。2025年迎峰度夏期间，累计响应负荷超1118兆瓦，有效弥补了区域电网调峰缺口。项目落地8个月即实现收支平衡，一改新能源项目前期亏损、投资回报周期长的行业现状，以轻资产模式快速实现正向现金流。2025年项目年度综合收益超1200万元（含需求响应补贴、辅助服务收益及市场化交易分成）。

案例二：巴中市属城投虚拟电厂项目（中西部地市级案例）

巴中市国有资本运营集团布局虚拟电厂，先从全市资源摸排入手，初期以轻资产模式搭建市级平台，经过系统性整合，项目累计接入可调资源容量突破81万kVA，涵盖公共建筑空调、市政照明、充电桩、换电站、工商业柔性负荷等多类终端，已完成并网接入的稳定负荷达4.5万千瓦，彻底盘活此前长期闲置、分散无序的公共领域能源资源，实现全市公共能源资源统一调度、高效利用；中期投资建设园区微电网、公共屋顶光伏，做中资产扩张，把核心资源握在自己手里；后期承接全市能源运维、碳资产开发业务，赚取长期运维费和碳交易收益。

截至2025年底，项目已完成年度电力零售与批发交易签约，签约用电用户38家，代理交易电量达6248.45万度，市场化交易规模持续扩大。2025年项目年度经营性收入约450万元（含电力交易服务费、需求响应分成及基础运维费）。

五、实操建议

（一）城投入局虚拟电厂“四步走”

结合行业现状和城投公司的特点，建议城投公司按“四步走”推进虚拟电厂布局，同时做好风险防控，确保项目能落地、可持续运营。

第一步，资源盘点，搭建调度平台。全面盘点公司持有的公共建筑、产业园区、充电桩、分布式光伏等可调负荷资源，建立清晰台账，摸清各类资源的可调容量与响应速度；自建或者与第三方服务商共建智能调度管理平台，实现资源在线监测、负荷精准预判、调度指令高效执行，提升整体运营效率。

第二步，资质备案，打通交易入口。优先办理虚拟电厂运营商备案与售电公司资质，打通电力市场交易入口，确保合规参与需求响应、电力现货交易等业务；主动对接当地电网公司，完成并网、计量与调度系统对接，明确响应规则和收益结算方式，夯实运行基础。

第三步，示范先行，稳步扩大规模。选取条件成熟的产业园区，先行建设光储充一体化虚拟电厂示范项目，打通商业模式、验证运营成效，形成可复制的实施路径；以示范项目为依托，争取金融配套支持，吸引更多工商企业、用户接入资源池，稳步扩大业务规模。

第四步，精运增效，拓展生态服务。对已投运项目做精细化管理，持续优化调度方案，提升响应效率与收益水平；拓展碳资产、绿电交易、园区优惠供电等增值服务，推动“能源+产业”联动发展，把虚拟电厂业务融入地方的城市建设与产业发展，最终从单一电力聚合运营方，转型为地方综合能源服务商。

（二）防范“四大风险”

城投公司布局虚拟电厂业务也要警惕行业里的潜在风险，做好防范措施。

一是政策风险。市场规则、补贴标准存在调整可能，影响收益稳定性。因此需密切关注国家和地方政策，构建多元化盈利模式，避免过度依赖单一补贴；

二是技术风险。智慧调度平台的稳定性、数据安全至关重要，需选择成熟的技术服务商合作，加强平台运维和数据安全防护；

三是市场风险。电价波动、竞争加剧可能压缩利润空间，需依托AI优化交易策略，提升竞争力，同时拓展综合服务，丰富收益来源；

四是资源风险。用户参与度不高会影响资源聚合规模，需设计合理的利益共享机制，让用户也能获得收益，提高参与积极性。

六、结 语

当前，虚拟电厂正处于政策和市场双重驱动的黄金发展期，城投公司作为地方能源转型和国有资产盘活的核心力量，兼具资源、信用、本地协同三重优势，入局虚拟电厂既是顺应行业发展趋势，也是产业化转型的重要手段。只要科学规划入局路径、完善盈利模式、做好风险防控，城投公司就能在虚拟电厂赛道抢占先机，既能助力绿色低碳城市建设，也能实现自身高质量发展，走出一条“能源赋能、转型增效”的可持续发展之路。

*以上内容为[方达咨询]原创，在任何平台转载、摘录、引用等需经授权并注明来源，我们保留依法追溯违规侵权的权利。