北京
来源：市场资讯
（来源：钢联汇能学苑）
2026年7月17日，由物产中大元通不锈钢有限公司与上海钢联电子商务股份有限公司联合主办的“现期融合 不锈护航——2026物产中大元通不锈钢套期保值培训”在浙江杭州顺利召开。
在全球经济政治风险交织、大宗商品价格波动加剧的背景下，不锈钢产业面临上游镍原料成本波动与下游成材价格震荡的双重压力。本次培训聚焦“不锈钢套期保值方案设计全流程”与“镍的风险敞口识别与策略”两大核心主题，旨在帮助企业运用金融衍生品工具管理价格风险、稳定经营利润，进一步提升产业链竞争力。
培训特邀江苏富实数据研究院院长、南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政老师担任主讲。蔡老师拥有超过二十年的钢铁行业从业经验，培训课程围绕镍和不锈钢产业链保值实务展开系统讲授。在宏观分析层面，蔡老师深入剖析了2025年以来大国博弈背景下全球经济政治风险交织的复杂格局，指出关税战、科技战、资源战、金融战四重压力叠加对大宗商品市场的深远影响，以及中国经济从高速增长转向高质量发展的结构性调整趋势。在市场风险识别层面，课程系统梳理了“黑天鹅”与“灰犀牛”事件对商品期货市场的冲击路径，强调企业建立体系化风险管理能力的重要性。
在不锈钢套期保值方案设计全流程部分，蔡老师从产业链视角出发，详细讲解了不锈钢价格的核心驱动因素——镍价占304系不锈钢生产成本的约70%，以及不同系列不锈钢差异化的定价逻辑。在合约选择策略上，结合当前市场流动性数据，分析了主力合约、次主力合约与远月合约的流动性差异，提出了分批建仓、基于基差的分批建仓等实操策略。在平仓与换月环节，系统比较了对冲平仓、实物交割、移仓换月三种方式的适用场景与操作要点。课程还重点讲解了套保效率评价与期现综合盈亏的绩效考核方法，强调套期保值的目标是平滑利润曲线、规避经营风险，而非在期货市场赚取超额收益。
在镍的风险敞口识别与策略部分，蔡老师从宏观风险、供需基本面风险、库存风险敞口、衍生品市场流动性风险、基差风险、政策与制度风险等多个维度展开全面解析。课程详细讲解了印尼产业政策对全球镍市场供给格局的深刻影响，以及沪镍期货引入境外交易者后市场结构的变化。在策略层面，系统介绍了卖出套保、买入套保、保护性看跌期权、跨市场套利等多种风险管理工具的组合应用。课程还针对不同合约月份的流动性差异提出了具体的头寸管理建议，并建立了完整的风险监控体系——涵盖每日、每周、每月的监控指标与预警机制。
江苏富实数据研究院院长、南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政
本次培训是上海钢联为物产中大元通不锈钢有限公司量身定制的企业内训服务，课程内容紧密结合物产中大元通不锈钢的实际业务场景，兼顾理论高度与实操落地。培训现场互动热烈，参训学员就锁价长单套保、基差贸易、期权策略应用等实务问题与讲师进行了深入交流。
未来，上海钢联将继续携手产业龙头企业，推动金融衍生品工具在实体产业中的规范应用，助力企业实现效益最大化、风险最小化的经营目标。
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