续约至2038年，广汽本田还能“硬撑”多久？

这份十余年长期协议，被视作双方守住中国市场基本盘的保底选择。

近日，本田与广汽集团正式完成广汽本田合资续约签约，双方维持 50:50 对等股比不变，合作周期延长至 2038 年。运营二十八年、累计产销超千万台的广汽本田，是本田在华体量最大的合资阵地，在日系品牌整体销量大幅萎缩、电动化转型全面滞后的行业背景下，这份十余年长期协议，被视作双方守住中国市场基本盘的保底选择，但一纸合作文书，无法抹平品牌当下难以回避的多重市场结构性难题。

这份续约落地的底色，是广汽本田连续多年走弱的经营数据。2026 上半年品牌累计交付新车不足 6.9 万台，同比下滑超五成，6 月单月销量同比跌幅同样突破 50%，创下近十年半年业绩最低值。对比 2020 年本田在华 162.7 万辆的销售峰值，2025 年本田全品牌国内销量仅 64.53 万辆，市场规模近乎腰斩。雅阁（参数丨图片）、皓影两大营收支柱车型订单量同步大幅收缩，而新能源产品始终没能承接燃油车流失的客群，燃油基本盘持续崩塌、电动增量长期空白的局面已经形成。

本轮续约谈判的核心博弈，集中在电动化时代合资双方价值分配的重构。燃油发展周期内，本田手握发动机、变速箱核心技术，广汽负责本土化生产、渠道与供应链搭建，50:50 股比具备对等价值支撑；进入电动赛道，电池、电控、智能驾驶核心资源集中于国内本土产业链，广汽承担新工厂建设、本土研发、供应链整合的绝大部分成本投入，本田可输出的独家技术资产持续缩水。谈判阶段广汽曾提出调整持股比例、扩大中方产品定义权限，本田方面坚持沿用全球统一对等股比规则，最终双方达成折中方案，约定后续合资公司新能源产品由中方主导落地，日方保留整车制造、底盘调校与品控管理权限。

对本田而言，续约是被动防御式战略动作。2025 财年本田出现上市以来首次年度净亏损，巨额亏损主要来自全球电动化项目投入减值，此前与通用、索尼联手的电动车项目相继搁置，海外纯电路线验证不及预期，中国市场成为其电气化转型仅剩的核心阵地。一旦终止广汽本田合作，本田将直接丢失成熟整车制造基地、千万量级存量用户与覆盖全国的经销网络，短期内无法重建完整本土运营体系，续约本质是守住中国市场的最低安全底线。

广汽集团的考量同样存在两面性，集团旗下广汽丰田保持稳定盈利，埃安新能源持续放量，能够对冲广汽本田业务亏损带来的拖累；保留广汽本田合资平台，也可持续吸收日系底盘、混动整车制造工艺，反哺自主品牌高端调校能力，同时盘活现有整车产能，规避工厂闲置、经销商批量退网风险。但现实代价清晰可见，广汽本田持续走低的产销与盈利水平，会长期压制集团乘用车板块整体收益表现。

国内新能源渗透率已突破 54%，电动化、智能化成为市场增长主线，而本田双合资渠道去年全年纯电车型合计销量仅 1.7 万辆，新能源占比不足 3%，和行业大盘形成巨大割裂。广汽本田此前投放的 e:NP1、猎光等纯电产品均基于燃油底盘改造，属于市场逐步淘汰的油改电架构，续航、车内空间、整车电子架构存在先天短板；智能化配置大幅落后同价位自主车型，车机系统迭代速度缓慢，高阶辅助驾驶仅顶配车型可选，终端定价却高出国产竞品两万元以上，市场接受度持续低迷，多款纯电车型月销仅百台上下。

更深层的矛盾来自跨国车企固有的决策体制。本田全球总部集权管控模式下，国内整车开发周期维持四至五年，本土自主品牌依托全栈自研体系，新品迭代周期仅18 至 24 个月。国内市场三电、智能配置标准每年快速更新，本田产品规划节奏长期滞后，即便本次续约放开中方新能源产品定义权限，全新车型落地仍存在两到三年周期差，短期很难扭转新能源销量持续低迷的现状。

过去支撑广汽本田走量的省油、耐用、高保值标签，如今已经被国产混动技术稀释殆尽。比亚迪、吉利、长城等品牌混动车型亏电油耗对标甚至优于本田 i-MMD 混动系统，同时标配更大座舱、全套智能硬件，终端价格下探至 12 万至 18 万主流区间，直接冲击雅阁、皓影核心价格带。终端门店数据显示，原本预算 18 至 25 万选购本田中型轿车、SUV 的家庭用户，超六成转向国产新能源车型。雅阁巅峰期月销稳定两万台，当前单月销量不足七千台，燃油存量市场持续收缩，新能源产品无法完成客户承接，产销规模持续萎缩倒逼企业压缩产能，广汽本田已关停老旧燃油整车工厂，削减四成燃油产能应对销量下滑。

即便续约约定中方主导新能源开发，本田长期 “全球标准优先” 的决策惯性仍会限制本土化创新空间。座舱软件、智驾算法、整车电子架构核心权限依旧由日方总部把控，本土团队仅能做表层适配，难以针对国内城市路况、用户使用习惯深度定制。对比大众、丰田主动推出中国专属纯电平台、联合本土科技企业开发智能系统，本田转型节奏明显保守。此前数年本田持续押注燃油与混动路线，低估国内电动智能化变革速度，错失新能源增长窗口期，一纸续约无法弥补长期积累的技术、用户、渠道缺口。

双方同步披露产品调整规划，将 2026 年定为内部调整蓄力周期，砍掉竞争力不足的车型项目，2027 年集中投放三款覆盖燃油、混动、专属纯电平台的新车。十余年合作周期为双方预留出转型缓冲时间，但行业竞争不会等待企业完成内部调整。未来一至两年仍将是广汽本田的阵痛期，燃油车下滑趋势难以逆转，全新纯电车型尚未量产交付，新能源增量缺口无法填补，终端只能依靠大幅降价换取订单，经销商盈利持续承压，品牌溢价不断损耗。若 2027 年新品投放仍无法补齐三电、智能化核心短板，品牌市场份额会持续被自主、其他合资品牌挤压。

本次续约标志传统合资模式迎来重构节点，合作逻辑从外方输出技术、中方负责销售，转向双向协同共创。但协议仅解决合作存续问题，不能自动消解本田在电动化、软件定义汽车赛道的系统性短板。

长期合作协议稳住了广汽本田这一核心合资载体，也确认双方无意退出中国乘用车市场的战略选择，为品牌电动化转型预留充足时间窗口。但长达十余年的合作期限，掩盖不了当下清晰的三重困局：销量连续大幅下滑、新能源产品力全面落后、跨国总部集权体制拖累本土迭代效率。

国内汽车产业已完成电动智能化重构，自主品牌占据市场主导地位，合资存续只是基础前提，产品硬实力、本土化决策效率、新能源技术储备才是竞争核心。续约不等于危机解除，未来两年新品落地进度、研发权限实际下放力度、渠道体系调整成效，将直接检验这场长期合作能否实现双向赋能，还是仅为持续失速的日系品牌换取短暂缓冲周期。