北京
近期大盘指数波动较大，医药行业显著跑赢市场，行情大幅回暖。7月20日午后，康方生物、科伦博泰、荣昌生物大涨超6%，药明康德涨超4%，英科医疗、联影医疗、康龙化成、信达生物、药明生物、石药集团等多股涨超3%。
ETF方面，医疗器械ETF招商（159898）涨1.06%，生物科技ETF招商（159849）涨2.71%，沪港深医药ETF招商（517990）涨3.92%，疫苗ETF招商（561920）涨2.05%，多个医药细分集体拉升。指数层面，聚焦创新药+CRO的中证生科自年内最低点涨超13%，反弹趋势或确立。
消息面上，医药板块近期迎来多重利好，在市场高低切换之际成为资金重要承接方向之一。
一、首先是基药目录正式落地。
9月1日起施行，2026版基药目录共收录药品794种。新版基药目录明确重视创新药，调入国产的Ⅰ类新药4种；重视中西医并重原则，调增的中成药品种共48种，整体占比稳健。
除了基药目录落地以外，《国民健康“十五五”规划》、《中医药振兴发展“十五五”规划》相继出台，行业发展得到明确的政策支撑。当前时点多家机构认为可以关注底部优质医药资产的反弹机会。
二、其次是BD、中报共振，部分医药细分迎困境反转机遇。
据中泰证券，近期国家药监局发布我国上半年创新药对外授权交易额超千亿美元，以及昭衍新药、康龙化成等头部公司发布亮眼Q2业绩预告。7月中报业绩预告/快报陆续披露，预计CRO&CDMO、生命科学上游、困境反转的个别器械、原料药等个股表现亮眼。
三、最后是实验猴等重大事件催化密集。
7月14日，信达生物就第三代Fc沉默型抗CD40L抗体IBI355（SP001）达成独家许可协议；7月17日，信达生物申报的1类新药IBI3040获国家药监局批准开展临床研究；此外，恒瑞医药旗下注射用卡瑞利珠单抗（PD-1抑制剂）新适应症获国家药监局批准上市。
叠加实验猴再现涨价潮，根据《科创板日报》，当前市场上的实验猴售价整体处于上涨阶段，3-5岁适龄的食蟹猴单只价格普遍在15万以上到20万左右的区间，恒河猴单只报价则在12万元左右。有数据显示，2026年市场对实验猴的整体需求或超6万只，显著高于现在的实验猴出栏量，从供需差值来看，国内实验猴的年度供应缺口预计约为1万只。
展望后市，华福证券坚定看好医药行情持续性，资金面+政策面+基本面三重共振，随着中报催化临近，创新药和产业链（CXO+上游）依然是最强主线，而相对底部的医疗器械和中药板块同样建议积极布局。
1）创新药优先配置，重点聚焦具有BD出海潜力或已经实现BD的精选个股、商业化放量有望超预期的标的、前沿技术平台如基因治疗、小核酸、通用/体内CART等弹性主题；
2）创新药产业链优先配置，全面看多CRO、CDMO、生命科学上游等高景气度赛道；
3）可聚焦医疗器械，寻找出海增量是关键，侧重手术机器人、脑机接口等热门方向；
按Wind所属热门概念划分，医疗器械ETF招商（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，约有23%在脑机接口有实质性布局的相关企业。该指数重点聚焦创业板和科创板，覆盖医疗设备、医疗耗材和体外诊断三大方向，β质地纯粹、100%表征A股医疗器械板块，对前沿医疗科技具备较好的布局优势。
创新药方面，生物科技ETF招商（159849）跟踪中证生科，覆盖基因诊断、生物制药、血液制品及其他人体生物科技的细分龙头，创新药含量高达71%、CRO含量为22%，正值低估与拐点窗口，是医药行业中兼具科技属性与估值反转的核心赛道。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
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