平安盈悦稳进回报FOF季报解读：A类份额赎回率14.88% 三个月业绩跑输基准3.73个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：已实现收益亏损 期末净值仍低于1元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A类（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）均出现已实现收益亏损，但本期利润为正。A类期末基金资产净值2245.50万元，份额净值0.9669元；C类期末资产净值612.20万元，份额净值0.9566元，两类份额净值均低于1元面值。

主要财务指标A类C类本期已实现收益（元）-45,490.27-16,581.34本期利润（元）139,192.2333,465.43加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）22,454,985.836,122,005.46期末基金份额净值（元）

基金净值表现：连续多个阶段跑输业绩基准 短期差距扩大

过去三个月，A类净值增长率0.53%，同期业绩比较基准收益率4.26%，跑输3.73个百分点；C类净值增长率0.47%，跑输基准3.79个百分点。拉长周期看，过去一年A类跑输7.71个百分点，C类跑输7.97个百分点，业绩持续弱于基准。从波动看，基金净值增长率标准差显著低于基准，显示组合风险控制较严，但收益弹性不足。

阶段A类净值增长率基准收益率A类跑输幅度C类净值增长率C类跑输幅度过去三个月0.53%4.26%-3.73%0.47%-3.79%过去六个月0.58%2.99%-2.41%0.46%-2.53%过去一年2.34%10.05%-7.71%2.08%-7.97%

投资策略与运作：权益配置偏均衡 固收以中长期纯债为主

管理人表示，二季度A股市场板块分化剧烈，仅AI基础设施建设相关板块表现强势，其余多数板块调整。组合风格偏均衡，在市场反弹中弹性一般，同时向投资主线集中，并配置部分长期逻辑较好但短线跌幅较大的板块。固收方面，组合仓位较高，以中长期纯债基金为主、短债基金为辅，波动水平与市场相当。

资产组合：基金投资占比近90% 股票配置不足2%

报告期末，基金资产组合中，基金投资占比89.79%，银行存款和结算备付金合计占8.72%，其他资产占0.02%。股票投资方面，仅配置采矿业、制造业、金融业三个行业，合计公允价值38.46万元，占基金资产净值比例1.36%，股票仓位极低。

资产类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）基金投资25,835,566.46银行存款和结算备付金合计2,509,539.318.72其他资产4,828.730.02股票投资（合计）384,563.001.36

股票投资明细：仅四只个股 制造业占比超七成

期末股票投资明细显示，基金仅持有4只个股，均为A股。其中，制造业个股东山精密（002384）、中际旭创（300308）公允价值合计31.06万元，占股票投资总额的80.78%；采矿业的中国海油（600938）和金融业的中国太保（601601）占比不足20%。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）东山精密183,645.000.64中际旭创127,000.000.44中国海油59,730.000.21中国太保54,188.000.19

FOF投资：前十大基金均为债券型或低波动产品

基金投资中，前十大持仓均为债券型基金、短债基金或量化对冲产品，合计公允价值2583.56万元。其中，景顺长城景泰裕利纯债A（008409）、富国长江经济带纯债A（009289）持仓占比分别达13.60%、13.55%，固收类基金占绝对主导。

基金代码基金名称占基金资产净值比例（%）景顺长城景泰裕利纯债债券A富国长江经济带纯债债券A海富通瑞福债券A中加丰泽纯债债券A易方达信用债债券A

份额变动：A类赎回超400万份 规模持续缩水

报告期内，A类基金份额净赎回405.72万份，赎回率14.88%（赎回份额/期初份额）；C类净赎回101.64万份，赎回率13.71%。截至期末，A类份额2322.31万份，C类639.98万份，较期初分别减少14.81%、13.70%，基金规模持续萎缩。

项目A类（份）C类（份）期初份额总额27,259,149.617,412,744.74期间总申购份额21,175.053,442.10期间总赎回份额4,057,231.411,016,372.88期末份额总额23,223,093.256,399,813.96

风险提示：连续60个工作日资产净值低于5000万元

报告披露，本基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，且截至期末未消除。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，基金管理人已向证监会报告并提出解决方案。投资者需关注规模过小可能带来的流动性风险及运作成本上升风险。

管理人展望：AI主线与美联储政策成市场焦点

管理人认为，后市外部不确定性集中于AI资本开支持续性和美联储货币政策预期，国内经济呈现“新质生产力”与“消费能力”的跷跷板格局。债市方面，由于通胀向下游传导较难，货币政策或维持稳定，但利率绝对水平较低，难现显著趋势行情。