北京
国资平台中国国新、中国诚通宣布增持境内权益资产，整体属于积极信号，但市场情绪修复存在周期，难以一蹴而就。回顾本轮调整起点，初期寒武纪等多只标的集中披露风险提示，市场自此开启下行；调整途中，相关个股曾再度放量走强，光头阳线印证短期情绪有所回暖，新易盛亦在回调后放量反弹，成交量具备较强参考价值。后续宁德时代、锂矿板块走弱，叠加韩国市场杠杆资金、两融集中平仓传导风险，进一步放大 A 股调整力度。首轮下跌阶段市场预期政策维稳、压制过快上涨，投资者尚存乐观预期；二次下探将前期修复信心彻底击碎，恐慌情绪随之发酵。结合过往行情对比，本次政策托底难以立刻扭转盘面，可参考去年海外流动性宽松引发美债波动的相似行情：彼时指数走出 ABC 调整结构，我曾提示 C 浪下轨可小幅低吸，等待指标底背离再加仓，但行情未出现底背离便再度下挫，后续同样出台维稳政策。初期修复阶段普遍呈现权重独涨、多数个股滞涨的分化行情，当时我将中证 1000 作为全市场情绪观测核心指数，该指数更能反映中小盘整体表现。此前一轮反弹虽有个股走强，但多数标的同步上涨的行情并未出现，核心判断标准在于反弹成交量：若中证 1000 反弹同步放量，代表资金进场意愿提升，趋势有望修复；若反弹持续缩量，则盘面震荡反复概率较高。我并非刻意看空或盲目乐观，仅建议客观理性看待市场。此前指数底背离反弹全程量能不足，价格走势存在诱导性，成交量却具备真实参考性。后续盘面反弹需重点跟踪中证 1000 成交量：第一波反弹放量上涨后，二次回踩若持续缩量，本轮反弹上行空间值得期待；若回踩阶段依旧放量，则震荡磨底行情或将延续。把握量价核心逻辑，能在震荡行情中掌握操作主动权，避免仅凭主观预判博弈行情。
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