广东
7月20日，A股早盘算力租赁概念活跃，利通电子（603629.SH）、紫光股份（000938.SZ）、美利云（000815.SZ）涨停，行云科技（300209.SZ）、亚康股份（301085.SZ）、协创数据（300857.SZ）涨超10%，宏景科技（301396.SZ）、并行科技（839493.BJ）、杭钢股份（600126.SH）同步跟涨。
消息面上，7月19日，月之暗面Kimi发布通知，决定即日起暂停C端新用户订阅，将已有算力全部投入于服务已订阅用户，保障已订阅用户的全部权益不受影响。据通知内容，自7月16日新一代大模型Kimi K3上线后，48小时内用户请求量大幅超出预期，已逼近现有算力集群的承载极限。目前公司正全速推进算力扩容工作，待新算力陆续到位后，将逐步开放订阅名额直至全面恢复。
值得注意的是，算力紧缺的态势并非国内独有，海外市场同样呈现供需紧张格局。据《证券时报》援引外媒报道，Meta Platforms正与Anthropic展开初步磋商，拟向后者出租其数据中心算力，这项合作若达成，两年合同价值最高可能达到100亿美元。
与此同时，算力租赁价格正急剧攀升。方正证券最新研报引用的纽约数据提供商Ornn Compute价格指数显示，英伟达最先进的Blackwell系列芯片单小时租金已达4.08美元，较2月份的2.75美元上涨高达48%。另一半导体研究机构Semi Analysis的数据亦显示，H100的一年期GPU租赁合同价格已从2025年10月的每GPU每小时1.77美元低点，飙升至2026年3月的2.40美元，涨幅达35.6%。
价格飙升的背后是日益扩大的供需缺口。浙商证券在研报中分析认为，当前算力租赁行业供需两旺，国内高端算力需求持续紧张，盈利的正向循环已然开启。该机构指出，算力租赁能够在短期内有效缓解高端芯片供应短缺的压力，互联网客户构成了核心需求群体。随着部分算力租赁公司早期布局的大型算力集群完成交付并进入计费阶段，商业闭环正逐步形成，盈利的“正向飞轮”已开始转动。
天风证券7月初的研报也表达了相似观点，认为大模型的飞速发展使社会对AI算力的需求高速增长，算力租赁已成为支撑AI产业稳步发展的关键赛道。研报指出，国内外算力租赁市场已开启涨价行情，模型收费上调带来的现金流改善，将反哺上游算力采购需求，算力租赁厂商有望进入量价齐升的通道。
天风证券表示，国内方面，后续伴随着国产算力持续发展，以及大厂如阿里、字节等对AI的持续投资，该机构仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上该机构积极看好2026年国内AI基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。其建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。
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