北京
“为什么那么关注韩国？”7月19日，前券商首席经济学家李大霄在社交媒体上发出这一设问，并随即用一连串极具现场感的观察，拆解了韩国市场当前的脆弱性。
在他看来，韩国的经济结构决定了其对外部冲击的高度敏感。“第一个，它是一个出口导向型，它的出口占 40% GDP 的总额，在 G20 里面是最高的，而且它又是上游的，有什么风吹草动，它第一个反应。”李大霄直言，“在每次危机的时候，它都是金丝雀，无一例外。”
除了结构性的“哨兵”角色，李大霄将矛头指向了更为致命的内部风险——杠杆与风控。“另外，韩国人的风险控制最弱，杠杆是最高，风控最差，这个就要命了。”他进一步透露，自己并非没有发出过预警，“我是跟他们多次提醒了，加强加强风控，加强加强风控，改过来需要一个过程。有时候有些坑，你告诉他，他还是要踩的，而且有的人踩一遍还不够。”
谈及应对之策，李大霄的担忧溢于言表。“韩国人怎么能解决这个问题？我还是有点担忧的。”对于所谓的救市资金规模，他认为远远不够，“他那1000亿韩元，我感觉没有多少子弹，多少钱也架不住这样救。首先，子弹是有限；第二，你能扛得住这个汹涌澎湃的抛盘吗？扛不住的。”
紧接着，他通过连续反问点出了杠杆衍生品的巨大隐患：“你知道这个换手率有多少吗？你们知道这个两倍杠杆的基金成交量有多少吗？衍生品比正主成交量要大得多得多，这怎么弄？这不就在赌吗？”
顺着“赌性”这一话题，李大霄引述了“股神”巴菲特的评价。“所以为什么巴菲特先生说我从来没见过赌性这么强的人？他是讲美股，当然还有日股，还有韩股，都是这么一个状态。”在他看来，即便眼下有所动作，时机也已滞后，“是采取了一些措施，但是已经晚了，杠杆已经上了，新增杠杆是控制住了，老杠杆没解决。”
最令李大霄感到忧虑的，并不仅是冰冷的金融数据，更是投机氛围在普通人群中的迅速“传染”。他用极具画面感的语言描述了这种群体心理的裂变过程：“纵容这些完全不懂的人，最要命的是传染。比如说，同一个单位，一个同事他突然赚了很多钱。平常大家工资都一样，你3000，我也3000，平安无事。大家其实不患贫而患不均，大家3000没关系的，突然他赚了3万，这还了得，他赚了3万，我还不干一把，我要比他赚的多。完了，洗手间看盘不就出现了吗？”
这种失衡感会迅速击穿职场层级，形成全社会的投机竞赛。“更为重要的是，我是主管，突然底下的人，我是主管我赚了3500，我的这个部下赚了3万，是可忍，孰不可忍？我也上，这不就竞赛不就出来了，这还得了，就一个全民竞赛，那谁还来工作呢？”
李大霄对此前观察到的社会现象深感不安，“我多次批评，韩国人大量的年轻人辞职炒股，辞职的人30%是因为炒股票辞职的。”他最后反问道：“谁愿意工作？如果这么轻易，那整个韩国你还能够运转吗？运转不了了。”
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