从“明稳暗降”到储备折价成交：小麦市场的看空信号正在释放？

【市场价格走势】

截止到7月17日，全国面粉加工企业小麦收购价格均值为1.2300元，较7月11日下跌0.15分；17日小麦价格高点1.265元，较11日持平，价格低点1.21元，较11日持平；山东面粉加工企业小麦收购价格均值为1.2272元，较11日下跌0.21分；17日小麦价格高点1.25元，较11日持平，价格低点1.21元，较11日持平。

本周小麦价格整体维持弱稳运行，局部价格小幅下调，价格持续向最低收购价靠拢。最低收购价虽为市场画出清晰的安全线，但在面粉消费淡季、制粉企业“以销定采”的背景下，政策暖意难以转化为涨价动力，小麦价格持续磨底震荡。

分产区看，

山东主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.21-1.25元/斤；

河北主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.21-1.24元/斤；

河南主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.21-1.265元/斤；

苏皖主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.225-1.232元/斤；

陕西主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.23-1.24元/斤左右。

【市场分析及预期展望】

进入7月中旬，国内小麦市场延续“钝刀割肉”般的弱势格局，主产区制粉企业挂牌收购价主流区间维持在1.21-1.235元/斤，市场整体呈现出“上有顶、下有底”的僵持状态，买卖双方在品质分化与成本倒挂中艰难博弈。

供应端：丰产成定局，品质分化加剧持粮风险

国家统计局发布的统计公告显示，2026年全国夏粮产量3014.9亿斤，比上年增加20.0亿斤，增长0.7%！分品种看，小麦产量2779.0亿斤，增加15.7亿斤，增长0.6%。其中，冬小麦产量2730.7亿斤，增加21.7亿斤，增长0.8%分地区看，25个夏粮产区中，22个实现增产。其中，河南、江苏和陕西实现恢复性增产，分别增加5.3亿斤、4.9亿斤和4.0亿斤，安徽、山东、河北和四川分别增产3.0亿斤、2.8亿斤、2.6亿斤和1.5亿斤。湖北受强降雨影响减产0.4亿斤，新疆受种植结构调整影响减产8.4亿斤。丰产“成绩单”落地，然而，今年收获期主产区频遇阴雨天气，导致小麦品质分化现象尤为突出。达标粮源受各级储备轮入刚性需求支撑，价格底部相对稳固；但容重不达标、呕吐毒素超标或不完善粒偏高的低质小麦，在市场中备受挤压。近期台风“巴威”带来的持续性强降雨天气，加剧夏季“桑拿天”，进一步加大了仓储难度，部分贸易商库存出现发热、异味等问题，再加上制粉企业收购价格持续向最低收购价靠拢，以及储备采购成交价格不断被压低，持粮主体惜售情绪松动，出货情绪升温。

需求端：行业内卷严重，卖方议价空间持续收窄

当前正值暑期高温季，学校放假食堂等集团性消费又遭缩减，面粉终端消费步入年内低谷，制粉企业开工率普遍维持低位，监测数据显示，截至7月16日当周，主产区部分中小企业平均开机率31.25%，环比上周下降0.46%。面对终端走货滞缓，制粉企业坚持“以销定采、多看少动”的保守策略，原粮库存维持安全线，补库意愿极弱。头部企业凭借品牌、渠道和规模成本优势，接连推出降价促销活动；中小企业则被迫卷入价格漩涡，在资金实力与抗风险能力的双重短板下，经营压力骤增；行业内卷愈演愈烈。

与此同时，玉米行情持续疲软也削弱了小麦在饲用领域的性价比优势，饲料企业多持观望态度，不敢贸然增加小麦配方比例。据了解，目前饲料企业玉米平均库存在20多天，饲料库存仍存在下降趋势。长江沿线饲料企业以采购价格相对较低的小麦为主，华南饲料企业采购高粱、大麦，替代粮源相对较多。

当前不少贸易商陷入“装车倒挂”的窘境——从基层农户最终到用粮企业或储备库点，期间经过层层中间环节的辗转腾挪，收购费、仓储租金、资金利息、运输损耗及装卸成本逐级累加，每一道环节都在切走一块利润，实际到手中的价格早已大打折扣，利润可能早被稀释殆尽。制粉企业不仅压低收购价格，而且在实际验质中步步紧逼。例如：五得利宿迁公司红普麦水分标准由12调整为11.7；大名五得利小麦赤霉粒扣价标准调整为0~0.5每高0.1扣0.2，0.5~1.5每高0.1扣0.4，1.5~3每高0.1扣0.6；河北金沙河赤霉病标准调整：≤0.2%正常收购＞0.2%，超0.1%核减基础单价0.15%；＞1%，超0.1%核减基础单价0.3%；＞2%，超0.1%核减基础单价0.4%。这种“明稳暗降”的操作，使得持粮主体利润被严重稀释，市场看空情绪进一步强化，倒逼部分粮源加速流向市场。备受关注的北京市储采购大单折价成交，也折射出市场的低迷情绪——卖压沉重、卖方议价能力明显不足。

政策端：储备轮入有序推进，托市收购严阵以待

当前正值储备轮入高峰期，但随着采购的持续推进，陆续有储备库完成收购任务，

政策端需求的支撑力量将逐步递减。眼下，储备采购底价多随行入市，近期持粮主体售粮积极性增强，卖方竞相角逐之下，不仅多折价成交，部分库点甚至已经开始下调起拍价格。7月16日栖霞市润满仓粮食和物资储备有限公司竞价采购2026年产非雨后非烘干小麦1888.68吨，全部成交，底价2510元/吨，最低成交价2495元/吨，最高成交价2500元/吨，成交均价2499元/吨，较上周下跌10元/吨。

7月16日阜阳市颍州区粮食发展（集团）有限公司竞价采购2026年产混合麦10000吨，全部成交，底价2520元/吨，成交价2425-2430元/吨，成交均价2428元/吨，平均折价92元/吨。

7月15日江苏盐城大米有限公司竞价采购2026年产混合麦5000吨，全部成交，底价2390元/吨，成交价2390元/吨。交货地点：江苏银宝海粮农业科技有限公司指定仓库

7月14日临邑县民天粮食储备库竞价采购非雨后非烘干小麦7907.149吨，全部成交，底价2510元/吨，成交最低价格为2440元/吨、最高价格为2460元/吨。

当前小麦市场持续磨底震荡，企业收购价格紧逼最低收购价，市场看空情绪加剧，虽然托市收购尚未正式启动，但中储粮已在6个主产省备好800多个库点、2000多万吨仓容，一旦触发条件，即刻启动收购。这无疑给市场吃下了一颗“定心丸”——跌破1.19元/斤的政策红线，托底的力量随时准备出手，有效锚定了市场悲观情绪的底线。

下周预期展望

磨底周期尚待突破，关注阶段性转机。

综合来看，小麦市场在“政策底”与“需求顶”夹缝中艰难运行，多空力量在此消彼长中维持着脆弱的平衡。供应端新粮上市压力仍需时间消化，而面粉消费淡季的延续使得市场缺乏推涨核心动力。预计短期内小麦价格大概率维持弱势震荡，不排除局部因阶段性上量增加出现进一步探底。值得关注的是，虽然政策端底部支撑明确，但今年新季小麦品质整体下滑，托市这层"安全网"对一部分粮源而言，可能只是"看得见、够不着"的摆设；实际提振效果也不宜高估。真正的转机或需等到9月份，随着天气转凉、开学季及中秋、国庆双节备货启动，面粉消费有望回暖，届时或带动小麦采购节奏加快，价格存在阶段性修复预期。但在供需整体宽松的大格局下，这种修复更可能体现为“温和回升”而非“强势反转”。

建议持粮主体摒弃赌市心理，根据自身粮源实际品质，制定合理购销策略。想要卖粮的主体注意把握各级储备轮入的政策性收购窗口期。对于低质粮源，更应及时调整出货节奏以规避后期仓储及品质风险；对于达标好粮，则可适度观望，等待阶段性回暖契机。