中泰稳固周周购12周滚动债季报解读：C类净值跑输基准1.23% 份额净赎回超427万份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期利润均不及已实现收益 公允价值变动收益为负

报告期内（2026年4月1日-6月30日），中泰稳固周周购12周滚动债A、C两类份额均呈现“本期利润低于本期已实现收益”的特征，反映出公允价值变动收益为负，或受债券价格波动影响。

指标中泰稳固周周购12周滚动债A中泰稳固周周购12周滚动债C本期已实现收益（元）1,604,535.67945,706.23本期利润（元）1,063,477.40597,537.37加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）189,949,608.02124,003,040.88期末基金份额净值（元）

数据显示，A类本期利润较已实现收益少54.11万元（1,604,535.67-1,063,477.40），C类少34.82万元（945,706.23-597,537.37），表明报告期内基金持有的固定收益资产可能因市场利率波动导致价格下跌，进而产生公允价值变动损失。

基金净值表现：各阶段均跑输业绩基准 C类长期差距达7.45%

无论是短期还是长期，该基金A、C两类份额净值增长率均显著低于业绩比较基准，且C类跑输幅度更大。过去三个月，A类净值增长0.56%，较基准（1.72%）低1.16个百分点；C类增长0.49%，较基准低1.23个百分点。长期来看，自基金合同生效以来，A类累计净值增长15.36%，跑输基准5.76个百分点；C类增长13.67%，跑输基准7.45个百分点。

阶段中泰稳固周周购12周滚动债A中泰稳固周周购12周滚动债C业绩比较基准收益率过去三个月净值增长率0.56%0.49%1.72%过去六个月净值增长率1.26%1.10%2.33%过去一年净值增长率2.17%1.87%2.80%过去三年净值增长率8.51%7.54%13.85%自基金合同生效起至今净值增长率15.36%13.67%21.12%

投资策略与运作：债市震荡中调整杠杆久期 权益投资近乎“空仓”

二季度国内经济呈现“K型”分化，外需（出口19.4%）和生产端韧性较强，但内需（社零-0.6%）和地产（投资-16.2%）拖累明显。货币政策维持宽松，债市收益率震荡下行，1年国债收益率下行10BP至1.12%，10年国债下行9BP至1.73%。

基金操作上，前两月延续一季度策略，杠杆率和组合久期保持稳定，取得较好表现；6月资金面收敛后，虽降低杠杆率和久期，但仍遭遇一定回撤。权益投资方面，以“收益增厚”为目标，采用波段交易策略并严控仓位，但二季度因市场风格切换快，参与频次和力度极小，期末权益投资仅占基金总资产的0.02%。

报告期业绩表现：A/C类净值增长均不足0.6% 跑输基准超1个百分点

截至报告期末，A类份额净值1.1536元，报告期内净值增长率0.56%；C类份额净值1.1367元，增长率0.49%。同期业绩比较基准收益率为1.72%，两类份额分别跑输1.16和1.23个百分点，与净值表现部分数据一致。

基金资产组合：固定收益占比96.9% 现金及等价物仅0.45%

报告期末基金总资产3.81亿元，其中固定收益投资3.69亿元，占比96.90%，为绝对主力；权益投资仅8.15万元，占比0.02%；银行存款和结算备付金合计170.52万元，占比0.45%；其他资产1003.53万元，占比2.63%（主要为应收证券清算款）。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资81,500.000.02固定收益投资369,410,333.98银行存款和结算备付金合计1,705,170.830.45其他资产10,035,340.272.63合计381,232,345.08

股票投资组合：仅持有1只制造业股票 占净值比例0.03%

基金股票投资高度集中，仅持有1只境内股票——兆易创新（603986），数量100股，公允价值8.15万元，占基金资产净值比例0.03%，所属行业为制造业。报告期内未投资港股通股票及其他行业股票。

股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）兆易创新10081,500.000.03

债券投资组合：中期票据占比90.3% 前五大债券持仓集中度20.8%

债券投资中，中期票据为主要配置品种，公允价值2.83亿元，占基金资产净值比例90.30%；其次为金融债券（5626.09万元，17.92%）、国家债券（1759.03万元，5.60%）和企业短期融资券（1205.96万元，3.84%）。前五大债券持仓合计5.20亿元，占净值比例20.8%，其中“23成都经开MTN001”持仓20万张，公允价值2083.18万元，占比6.64%，为第一大重仓债。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）23成都经开MTN001200,00020,831,797.266.6423冀中能源MTN008A100,00010,496,136.993.3424国盛MTN003100,00010,348,143.013.30

开放式基金份额变动：A类净赎回368万份 C类净赎回59万份 总赎回率5.4%

报告期内，A类份额总申购690.30万份，总赎回1058.68万份，净赎回368.38万份，期末份额1.65亿份，较期初减少2.19%；C类总申购662.41万份，总赎回721.46万份，净赎回59.05万份，期末份额1.09亿份，较期初减少0.54%。两类份额合计净赎回427.43万份，总赎回率5.4%（总赎回份额/期初总份额）。

项目中泰稳固周周购12周滚动债A（份）中泰稳固周周购12周滚动债C（份）报告期期初基金份额总额168,335,539.25109,683,881.76报告期期间基金总申购份额6,903,031.316,624,140.02报告期期间基金总赎回份额10,586,791.877,214,644.22报告期期末基金份额总额164,651,778.69109,093,377.56

风险提示：净值持续跑输基准 份额净赎回或加剧流动性压力

该基金存在两方面风险需投资者关注：一是业绩持续跑输基准，过去三个月至成立以来各阶段均未达到业绩比较基准收益，固定收益资产操作未能有效捕捉市场机会；二是份额净赎回压力，A类赎回规模大于申购，若后续赎回加剧，可能迫使基金被动变现资产，影响组合稳定性。建议投资者密切关注基金经理对债市资金面变化的应对能力及权益投资策略调整效果。