广东
证券时报记者 裴利瑞
近日，A股市场持续调整，沪深300、科创及创业板宽基指数出现显著回撤，多数行业板块同步走弱。但震荡市中仍有板块走出结构性行情，证券时报记者梳理发现，近一月仍有数十只基金逆势斩获超20%收益率，赚钱主线明显分化，沉寂许久的医药板块借创新药出海、行业景气修复强势突围，而地缘冲突搅动下原油类基金同步迎来大涨，这两大赛道成为当下震荡市中的亮眼避风港。
7月17日，电子通信、半导体等热门概念股集体回调。从指数走势来看，市场调整周期已达一个月。自6月中下旬至今，沪深300指数累计下跌10.49%，创业板50、科创板50指数自阶段高点回撤幅度均超22%。
数据显示，近一个月仍有60只基金逆势斩获超20%收益率；近一周，16只基金净值涨幅突破5%。这批逆势盈利的基金，主要分为两大阵营。
第一类为医药主题基金，也是近期市场“碳基通胀”行情主线代表。Wind数据显示，截至7月17日，全市场共有5只基金近一月收益率突破30%，且全部归属医药赛道。其中皮劲松管理的创金合信大健康A、创金合信医药优选3个月持有A、创金合信医疗保健A包揽榜单前三；近一月收益率超20%的产品，也几乎均为医药主题基金。
这是医药板块沉寂近三个季度后，再度重回资金视野。平安港股医疗优选基金经理周思聪在最新的二季报中提及，板块股价虽持续走弱，但2026年二季度医药行业依托政策扶持、创新技术突破、海外市场拓展三重逻辑，景气度持续上行。
从出海维度来看，二季度创新药授权出海热潮延续。截至年中，国内创新药出海交易总额接近1000亿美元，规模已超2025年全年对外授权总额的70%；交易首付款合计33.1亿美元，单笔平均首付款1.84亿美元，刷新历史纪录。
基本面层面，2025年年报、2026年一季报显示，医药上市企业整体盈利持续修复，创新药、CXO、高端医疗器械细分增速领跑，行业整体毛利率、净利率同步企稳回升。
第二类是原油类基金，易方达原油A、南方原油A、嘉实原油近一周净值涨幅均超7%。消息面上，近期中东地缘局势持续紧张，ICE布油7月17日大涨4.78%，站稳88美元/桶，走出一轮触底反弹行情。
国投期货表示，对比2月底美以伊冲突爆发初期，两轮上涨的核心驱动一致——均为霍尔木兹海峡实质性中断引发的供应缺口，但本轮反弹存在显著差异：首先，启动基础不同。2月冲突爆发初期，霍尔木兹海峡首次被封锁，油价应声大涨，属于“从零到一”式定价；而本轮上涨是在6月霍尔木兹海峡重开，油价大幅回调至冲突前水平后展开，7月的暴涨体现为“地缘溢价正式回归”。市场对本轮地缘冲突有一定预期，波动率或将维持高位。其次，库存缓冲已大幅消耗。2月底冲突爆发时全球库存虽处下行通道但仍有一定缓冲空间，而经过近五个月持续消耗，当前库存已降至极端低位。低库存意味着同样级别的供应中断在当前环境下引发的价格反应将更为剧烈，油价下方支撑更为坚实、上行弹性更大。
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