创金合信货币季报解读：D类份额规模缩水20.93%，净值收益率跑输基准0.0590%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：C类份额收益占比超六成，规模达419.55亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），创金合信货币各份额类别均实现正收益，其中C类份额以1.48亿元的本期已实现收益居首，占总收益的62.34%。期末基金资产净值合计567.71亿元，C类份额规模达419.55亿元，占比73.90%，为绝对主力份额。

主要财务指标创金合信货币A创金合信货币C创金合信货币D创金合信货币E创金合信货币F本期已实现收益（元）18,592,533.26148,452,254.651,481,545.2911,737,139.9018,509,274.93期末基金资产净值（元）5,171,968,189.5241,955,312,244.15466,398,937.503,740,962,612.105,436,468,692.65

基金净值表现：C/F类跑赢基准，D类落后0.0590%

各份额净值收益率分化明显。C类和F类份额过去三个月净值收益率均为0.3377%，跑赢业绩比较基准（0.3366%）0.0011个百分点；D类份额表现最差，净值收益率0.2776%，落后基准0.0590个百分点，为各份额中最大差距。A类和E类也分别跑输基准0.0089%和0.0414%。

份额类别过去三个月净值收益率业绩比较基准收益率收益率差异（①-③）创金合信货币A0.3277%0.3366%-0.0089%创金合信货币C0.3377%0.3366%0.0011%创金合信货币D0.2776%0.3366%-0.0590%创金合信货币E0.2952%0.3366%-0.0414%创金合信货币F0.3377%0.3366%0.0011%

投资策略与运作：短端行情受资金面主导，维持中等久期

报告期内，债券市场中长端收益率震荡下行，短端收益率先下后上。管理人指出，资金面变化主导短端行情：存单收益率降至1.43%低位后，因央行回笼中长期流动性，DR001于6月中旬抬升至政策利率之上，1年大行存单利率从1.45%上行至1.5%，季末回落至1.48%。操作上，基金保持中等久期，平衡逆回购、存单、信用债配置，依据申赎情况调整流动性。

宏观展望：三季度经济弱复苏，债市或呈震荡行情

管理人预期，三季度经济延续弱复苏，通胀触顶回落，财政支出提速，实际GDP同比小幅改善；货币政策进入观察期，资金利率将在政策利率附近波动，短端资产收益率下行空间受限，债券市场大概率呈现震荡行情。

基金资产组合：同业存单占比60.23%，银行存款及买入返售合计31.72%

报告期末，基金总资产643.52亿元，其中债券投资占比77.39%（439.36亿元），为核心配置；买入返售金融资产115.22亿元，占比17.90%；银行存款和结算备付金88.93亿元，占比13.82%。债券投资中，同业存单规模341.95亿元，占基金资产净值的60.23%，为第一大持仓品种。

资产类别金额（元）占基金总资产比例债券投资43,936,498,153.4768.27%买入返售金融资产11,522,206,011.0317.90%银行存款和结算备付金合计8,893,274,765.3313.82%其他资产513,140.210.00%合计64,352,492,070.04100.00%

债券投资明细：前十大持仓均为银行存单及政策性金融债，工行存单占比超5%

前十大债券持仓中，8只为银行同业存单，2只为政策性金融债，合计公允价值128.15亿元，占基金资产净值的22.57%。其中，“26工商银行CD111”持仓28.80亿元，占比5.07%，为第一大重仓债券；“26工商银行CD114”持仓21.85亿元，占比3.85%，位列第二。

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例126工商银行CD1112,880,218,255.995.07%226工商银行CD1142,184,930,675.003.85%326建设银行CD1611,489,705,070.322.62%426农业银行CD1591,489,218,201.962.62%526光大银行CD1571,292,764,863.642.28%626农业银行CD1611,289,824,386.362.27%726中国银行CD1611,096,274,318.181.93%826中信银行CD166996,511,386.361.76%926建设银行CD166993,097,405.821.75%1025农发清发09989,651,684.351.74%

开放式基金份额变动：D类份额缩水20.93%，F类逆增7.65%

报告期内，各份额申赎分化显著。D类份额遭遇大额赎回，总赎回6.99亿份，期末份额较期初减少20.93%，为缩水最严重份额；F类份额则获净申购3.86亿份，规模增长7.65%；C类份额净申购1.72亿份，规模增长4.26%，延续扩张趋势。

份额类别报告期期初份额（份）报告期期末份额（份）份额变动率创金合信货币A5,947,490,595.265,171,968,189.52-12.90%创金合信货币C40,240,169,017.8841,955,312,244.154.26%创金合信货币D589,845,868.80466,398,937.50-20.93%创金合信货币E4,221,546,697.063,740,962,612.10-11.38%创金合信货币F5,050,234,521.415,436,468,692.657.65%

风险提示：D类份额业绩持续落后，持仓债券发行主体多遭处罚

D类份额过去三个月、六个月净值收益率分别跑输基准0.0590%、0.1040%，且规模大幅缩水，投资者需警惕其流动性管理及收益能力风险。此外，前十大持仓债券发行主体中，工商银行、建设银行、农业银行等6家机构在报告编制日前一年内受到金融监管部门处罚，需关注相关信用风险对组合的潜在影响。

投资机会：C/F类份额业绩占优，同业存单配置或具稳定性

C类和F类份额不仅业绩跑赢基准，且规模稳步增长，显示市场认可度较高，风险偏好较低的投资者可重点关注。基金当前以同业存单为主要配置（占比60.23%），在三季度资金利率波动预期下，中等久期策略或有助于平衡收益与流动性，为投资者提供相对稳定的现金管理工具。