北京
韩妆在美国市场风光无限的表象下，主营韩国护肤品的一家纽约企业却没能撑过眼下的关口。
根据PacerMonitor的记录，纽约化妆品与美妆企业Pine Cosmetic Inc.已于7月17日向美国纽约东区破产法院提交了Chapter 11破产保护申请，计划对业务进行重组。这家公司专营高品质韩国护肤产品，旗下运营着Pine Beauty Mall、LeBody USA、La Noubelle、Somisome以及Daly Glow等品牌。
公司资产与负债之间的落差颇为悬殊。法庭文件显示，Pine Cosmetic列出的资产介于10万至50万美元之间，而负债却高达100万至1000万美元。7月17日当天，一位接听公司电话的人士表示，公司仍在正常运营，申请破产保护意在重组并重新安排债务结构，但并未透露申请的具体原因。截至当日，公司的Pine Beauty Mall网站依然显示为营业状态。
破产申请还拉开了债权人名单的一角。法院文件列出的无担保债权人中，欠款排在首位的是摩根大通银行，债务超过22.9万美元；其后依次为CESC-Covic EIDL Servicers，欠款超过21.8万美元；第一银行，欠款15万美元；道明银行，欠款超过13.2万美元；Forward Financing LLC，欠款超过12.2万美元；Lendistry，欠款超过10.7万美元；以及PayPal，欠款超过5.5万美元。
Pine Cosmetic的困境并非孤例。2025年10月，总部位于达拉斯的Adwoa Beauty同样依据Chapter 11的第五分章申请了破产保护，试图通过重组维持运营。然而，在一项融资协议恶化之后，该公司失去了继续经营的能力，最终在2026年5月将破产程序转为Chapter 7清算。
这两家美国公司的命运，与韩妆在美国市场攻城略地的火热势头形成了强烈对比。自2020年以来，韩国化妆品在美国的销售几乎呈爆发式增长。美国韩国经济研究所的报告提供了一个直观的跨度：韩妆对美出口额从2020年的6.41亿美元，一路攀升至2024年的19.1亿美元，几乎翻了三倍。这个上升势头是全球性的——同期韩妆的全球总出口额从75.7亿美元增至102.3亿美元。
这种增长中隐藏着全球需求格局的一次深刻洗牌。韩国最大的化妆品市场，即中国市场的输入量在此期间反而明显走低，进口额从2020年的38.1亿美元滑落至2024年的25亿美元。美国韩国经济研究所对此给出了一个清晰的判断：这一引人注目的逆转反映出全球需求的深层变动。中国曾是韩妆最大的单一增长引擎，如今北美，尤其护肤品领域，已崛起为新的关键前沿市场。
一边是韩国品牌组成的巨浪在北美加速拍岸，一边是直接将韩妆产品作为卖点的美国公司因债务压力走进破产法院。这中间的分化表明，抢占一个热门赛道和最终活下来，并不是同一件事。
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