鹏华中证800地产指数(LOF)季报解读：A类季度亏损2560万元 C类份额逆市增长14%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类季度利润均亏损超亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金三类份额均录得亏损。其中A类份额本期利润-25,608,832.81元（约-2560.88万元），C类份额-15,323,542.62元（约-1532.35万元），I类份额-4,808.57元。期末基金资产净值方面，A类为100,630,769.87元（约1.01亿元），C类67,814,465.70元（约0.68亿元），I类26,646.14元。

主要财务指标鹏华中证800地产指数(LOF)A鹏华中证800地产指数(LOF)C鹏华中证800地产指数(LOF)I本期已实现收益（元）-9,770,163.28-6,179,186.09-2,285.86本期利润（元）-25,608,832.81-15,323,542.62-4,808.57加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）100,630,769.8767,814,465.7026,646.14期末基金份额净值（元）

基金净值表现：三个月净值跌超20% 长期跑赢基准近20个百分点

A类份额：短期跑赢基准0.51% 十年累计跑赢近20个百分点

过去三个月，A类份额净值增长率-20.40%，同期业绩比较基准收益率-20.91%，跑赢基准0.51个百分点；净值增长率标准差1.66%，略低于基准的1.67%。长期来看，自2014年9月12日基金合同生效起至今，A类累计净值增长率-31.03%，大幅跑赢基准的-50.52%，超额收益达19.49个百分点。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月-20.40%-20.91%0.51%过去六个月-29.23%-29.54%0.31%过去一年-26.02%-26.57%0.55%过去三年-47.05%-47.90%0.85%过去五年-57.79%-62.35%4.56%过去七年-57.04%-70.10%13.06%过去十年-49.79%-69.77%19.98%自基金合同生效起至今-31.03%-50.52%19.49%

C类份额：三个月净值跌20.46% 跑赢基准0.45个百分点

C类份额过去三个月净值增长率-20.46%，跑赢基准0.45个百分点；过去一年净值增长率-26.24%，跑赢基准0.33个百分点。自基金合同生效起至今，C类累计净值增长率-58.09%，跑赢基准1.61个百分点。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月-20.46%-20.91%0.45%过去六个月-29.33%-29.54%0.21%过去一年-26.24%-26.57%0.33%过去三年-47.55%-47.90%0.35%自基金合同生效起至今-58.09%-59.70%1.61%

投资策略与运作分析：严格跟踪指数 行业处底部修复阶段

报告期内，基金严格采用被动式指数化投资方法，跟踪中证800地产指数，主要投资该指数样本中的地产行业公司证券。管理人表示，房地产行业当前处于底部修复阶段，边际改善迹象显现：二手房价格跌幅持续收窄，部分核心城市房价二阶导转正，但开发投资、新开工等指标仍承压，期房库存不足制约竣工改善。

跟踪误差方面，受基金仓位、大额申赎、成分股分红及定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制及调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差控制良好，较好实现了运作目标。

基金业绩表现：跑输主要宽基指数 行业分化下逆势下跌

报告期内，上证指数涨幅5.20%，沪深300指数涨幅11.90%，深证成指涨幅20.24%，而申万一级行业表现分化，80%行业逆势下跌，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售领跌。本基金因跟踪地产行业指数，业绩跑输上述主要宽基指数。具体来看，A类份额净值增长率-20.40%，C类-20.46%，I类-20.41%，均低于同期宽基指数表现。

资产组合情况：权益投资占比93.49% 现金类资产6.05%

报告期末，基金总资产170,551,062.13元，其中权益投资（全部为股票）159,446,194.70元，占比93.49%；银行存款和结算备付金合计10,314,655.52元，占比6.05%；其他资产790,211.91元，占比0.46%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）159,446,194.70银行存款和结算备付金合计10,314,655.526.05其他资产790,211.910.46合计170,551,062.13

行业分类股票投资：房地产业占比89.11% 建筑业5.36%

指数投资部分，基金股票资产主要集中在房地产业和建筑业。其中房地产业公允价值142,115,851.05元，占基金资产净值比例89.11%；建筑业9,036,522.00元，占比5.36%，两者合计占比94.47%。积极投资部分占比极低，制造业、采矿业、电力等行业公允价值合计293,821.65元，仅占基金资产净值的0.17%。

行业类别（指数投资）公允价值（元）占基金资产净值比例(%)E 建筑业9,036,522.005.36K 房地产业142,115,851.05合计159,152,373.05行业类别（积极投资）公允价值（元）占基金资产净值比例(%)B 采矿业16,695.700.01C 制造业199,471.040.12D 电力、热力、燃气及水生产和供应业77,654.910.05合计293,821.650.17

股票投资明细：前十大权重股均为地产龙头 万科A占比14.84%

指数投资前十大股票中，万科A、保利发展、衢州发展位居前三，公允价值分别为24,990,085.60元、23,561,426.43元、21,326,701.71元，占基金资产净值比例14.84%、13.99%、12.66%。前十大股票合计占比86.35%，集中度较高，均为地产行业龙头企业。积极投资前五名股票占比均低于0.1%，其中大普微-UW占比0.07%，华润新能源0.05%。

序号（指数投资）股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1万科A24,990,085.602保利发展23,561,426.433衢州发展21,326,701.714招商蛇口20,927,573.115滨江集团16,753,972.009.946新城控股16,431,944.049.757陆家嘴13,129,269.447.798上海临港12,703,938.807.549绿地控股9,036,522.005.36序号（积极投资）股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1大普微-UW121,392.460.072华润新能源77,654.910.053惠科股份26,093.930.024盛龙股份16,695.700.015春光集团12,013.480.01

开放式基金份额变动：C类净申购近2亿份 A类净赎回0.54亿份

报告期内，A类份额期初240,335,630.37份，总申购63,611,208.55份，总赎回69,047,999.41份，期末234,898,839.51份，净赎回5,436,790.86份（约0.54亿份）；C类份额期初141,840,223.24份，总申购141,169,431.04份，总赎回121,192,346.03份，期末161,817,308.25份，净申购19,977,085.01份（约2亿份），份额规模增长14.08%；I类份额规模较小，净申购8,443.19份。

项目鹏华中证800地产指数(LOF)A鹏华中证800地产指数(LOF)C报告期期初基金份额总额（份）240,335,630.37141,840,223.24报告期期间基金总申购份额（份）63,611,208.55141,169,431.04报告期期间基金总赎回份额（份）69,047,999.41121,192,346.03报告期期末基金份额总额（份）234,898,839.51161,817,308.25净申赎份额（份）-5,436,790.8619,977,085.01

风险提示与投资机会：行业底部修复存不确定性 长期配置价值需观察

风险提示

1. 行业下行压力：报告期内房地产开发投资、新开工等核心指标仍承压，期房库存不足制约竣工改善，行业复苏进程存在不确定性。
2. 净值波动风险：过去三个月基金净值跌幅超20%，短期波动较大，投资者需警惕市场情绪及行业政策变化带来的进一步调整压力。
3. 集中度风险：前十大股票占比86.35%，且均为地产行业个股，行业集中度极高，若地产板块持续低迷，基金净值将面临较大下行压力。

投资机会

1. 长期跟踪误差控制良好：基金自成立以来累计跑赢基准近20个百分点，被动跟踪指数效果显著，适合长期布局地产板块的投资者。
2. C类份额逆市增长：报告期内C类份额净申购近2亿份，或反映部分投资者在行业底部布局，若后续地产行业边际改善持续，或存在估值修复机会。
3. 政策边际宽松预期：当前行业处于底部修复阶段，二手房价格跌幅收窄，核心城市房价二阶导转正，若后续政策支持力度加大，或推动板块估值提升。

（数据来源：鹏华中证800地产指数型证券投资基金(LOF)2026年第2季度报告）