鹏华中证一带一路指数LOF季报解读：C类份额净赎回2.47亿份 十年累计跑赢基准94.55%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润2.85亿元 C类资产净值缩水至0.48亿元

报告期内，基金各份额类别财务数据呈现分化。A类份额本期利润28,493,876.58元，期末基金资产净值268,343,341.60元，份额净值3.2487元；C类份额本期利润10,222,276.25元，期末资产净值48,277,540.57元，份额净值1.9859元；I类份额规模较小，本期利润7,636.30元，期末资产净值63,040.75元，份额净值1.6816元。

份额类别本期已实现收益（元）本期利润（元）期末基金资产净值（元）期末基金份额净值（元）A类30,955,572.0928,493,876.58268,343,341.60C类7,032,415.5310,222,276.2548,277,540.57I类7,575.017,636.3063,040.75

净值表现：近三月跑输基准 A类十年超额收益达94.55%

各份额净值增长率均小幅跑输业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长率10.34%，较基准（10.52%）低0.18个百分点；C类10.25%，跑输基准0.27个百分点；I类10.31%，跑输基准0.21个百分点。长期来看，A类份额表现突出，过去十年净值增长率232.84%，较基准（138.29%）超额94.55个百分点，过去五年、七年超额收益分别为24.49%、74.94%。

阶段A类净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（A类-基准）过去三个月10.34%10.52%-0.18%过去六个月18.28%18.85%-0.57%过去一年70.10%69.28%0.82%过去三年84.27%72.78%11.49%过去五年107.72%83.23%24.49%过去七年202.34%127.40%74.94%过去十年232.84%138.29%94.55%

投资策略：完全复制指数 应对申赎与成分股调整

报告期内，基金采用被动式指数化投资方法，完全复制中证一带一路主题指数。运作中重点应对投资者申赎、成分股调整等影响跟踪效果的因素，通过严格的风险与合规管理流程，控制跟踪误差。管理人提到，全球人工智能基础设施投资浪潮及光通讯、电力设备板块上涨推动指数前期上涨，后期受科技板块回调影响有所回落，同时专项债发行加快和项目落地支撑基建投资方向。

业绩表现：各类型份额均跑输基准 短期跟踪误差可控

截至报告期末，A类份额净值增长率10.34%（基准10.52%），C类10.25%（基准10.52%），I类10.31%（基准10.52%），均小幅跑输基准，但日均跟踪偏离度和年跟踪误差符合基金合同约定（日均偏离度≤0.35%，年跟踪误差≤4%），跟踪效果整体可控。

宏观展望：政策驱动+产业出海 高端制造与数字经济成转型方向

管理人认为，2026年“十五五”规划开局，高质量共建“一带一路”为对外开放核心任务，政策连续性明确。全球经济温和复苏提供有利外部环境，合作从传统基建向高端制造、数字经济、绿色能源转型，新兴国家成为中国企业区域总部和研发中心聚集地。在全球产业链重构背景下，一带一路沿线国家是产能合作与市场拓展的关键区域，中长期看好指数表现。

资产组合：股票占比94.79% 现金类资产5.84%

报告期末基金总资产320,734,791.40元，其中股票投资占比94.79%（300,173,202.68元），银行存款和结算备付金合计18,720,351.81元（占比5.84%），其他资产1,194,211.93元（占比0.37%），符合指数基金高股票仓位、低现金持有特征，旨在紧密跟踪标的指数表现。

资产类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)股票投资300,173,202.68银行存款和结算备付金合计18,720,351.815.84其他资产1,194,211.930.37合计320,734,791.40

行业配置：制造业占比66.68% 采矿业、交运紧随其后

行业配置高度集中，制造业为第一大权重行业，公允价值211,162,985.96元，占基金资产净值66.68%；采矿业35,804,752.52元（11.31%）、交通运输仓储邮政业22,889,010.57元（7.23%）、建筑业22,090,566.48元（6.98%）次之，前四大行业合计占比92.20%。信息传输软件业占比1.90%，其余行业配置为0，行业集中度显著。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)制造业211,162,985.96采矿业35,804,752.52交通运输、仓储和邮政业22,889,010.577.23建筑业22,090,566.486.98信息传输、软件和信息技术服务业6,032,377.151.90电力、热力、燃气及水生产和供应业2,193,510.000.69合计300,173,202.68

重仓股：前十占比27.47% 中国巨石、中天科技领衔

指数投资前十名股票合计公允价值80,691,573.77元，占基金资产净值25.34%。中国巨石（600176）以11,504,982.56元（3.63%）居首，中天科技（600522）10,743,394.00元（3.39%）、新易盛（300502）10,272,868.00元（3.24%）紧随其后，前五大重仓股均为制造业企业，契合高端制造转型方向。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1中国巨石11,504,982.563.632中天科技10,743,394.003.393新易盛10,272,868.003.244亨通光电10,043,972.403.175中际旭创9,601,200.003.036洛阳钼业9,113,715.002.887天孚通信8,759,861.882.778中国船舶8,505,517.432.699万华化学8,448,635.002.67

份额变动：C类净赎回2.47亿份 赎回率达50.45%

报告期内基金份额整体缩水，C类份额变动最为显著。C类期初份额49,057,369.38份，报告期总申购39,166,923.15份，总赎回63,914,146.68份，净赎回24,747,223.53份，期末份额24,310,145.85份，赎回率达50.45%（总赎回/期初份额）。A类份额净赎回9,391,333.98份，期末份额82,600,674.33份；I类份额净赎回6,553.40份，期末份额37,488.67份。

项目A类份额（份）C类份额（份）I类份额（份）期初份额总额91,992,008.3149,057,369.3844,041.77期间总申购8,748,826.3039,166,923.1525,024.97期间总赎回18,140,160.2863,914,146.6831,578.07期末份额总额82,600,674.3324,310,145.8537,488.67净赎回份额9,391,333.9824,747,223.536,553.40

风险提示与投资机会

风险提示：C类份额大额赎回可能导致基金规模下降，影响申赎效率及跟踪误差控制；行业配置高度集中于制造业（66.68%），若相关板块波动加剧，基金净值可能面临较大压力；短期净值跑输基准，需关注跟踪误差是否持续扩大。

投资机会：长期来看，A类份额过去十年超额收益达94.55%，显示指数长期配置价值；“十五五”规划明确高质量共建“一带一路”，政策驱动下高端制造、数字经济、绿色能源等转型方向或持续受益；基金紧密跟踪指数，适合长期布局一带一路主题的投资者。