吉林
7月16日，高盛发布报告称，通宇通讯在低轨卫星相控阵天线领域具备相关经验，已形成全面的产品线布局，并较早进入重点低轨卫星星座供应链。随着中国低轨卫星星座逐步推进建设，高盛对公司相关业务的增长前景持积极看法。
当基站天线巨头转向太空，这家公司正在从“地面”走向“天上”。
最被低估的价值锚点，藏在“从地面到太空”的工艺平移里。
通宇通讯深耕基站天线及射频器件领域二十余年，是全球首家实现AFU天线批量商用的公司。基站天线的核心能力——微波与毫米波技术、阵列设计、射频前端集成——与卫星相控阵天线的技术栈高度同源。当一家公司在地面基站天线领域积累706项有效授权专利，再向太空延伸时，它不是“跨界”，而是“升维”。
更值得关注的是“全链条”卡位：星、地、端，一个不落。
通宇通讯业务覆盖中国三大低轨卫星星座（GW、G60、鸿鹄），产品包括星载相控阵天线、地面站天线、用户终端。2023年已切入国网星座供应链，参股蓝箭鸿擎（鸿鹄星座主体）并成立产业基金。
星载天线是“上天”的入场券，地面站是“落地”的枢纽，用户终端是“触达”的末梢。同时卡住三个环节的玩家，在低轨卫星产业链中极为稀缺。
5405万只是起点，22亿在手订单才是真正的“产能刻度”。
2025年，通宇通讯卫星通信业务实现收入5405.11万元，同比增长26.29%。公司希望2026年在卫星通信领域达到5%左右市占率。据公开信息，公司手握超22亿元确定性订单，涵盖千帆星座10亿元、中国星网2.4亿元、海外地面站5.5亿元等。
2025年公司总营收仅11.10亿元。当卫星通信业务从5405万向22亿订单交付跃迁，占比从约5%向20%+迈进，毛利率高达40%-60%——卫星通信正在从“第二曲线”走向“主引擎”。
中国低轨卫星的“发射窗口”，正在以季度为单位收窄。
中国星网计划总规模近1.3万颗卫星，2026年在轨将达400颗。G60星座2026年冲刺全球商用。预计2026年两大星座制造+发射市场空间268亿元，到2030年达1279亿元，5年CAGR达48.1%。当市场空间以每年48%的速度扩张，早一步进入供应链的企业，就早一步锁定“产能分配”的优先权。
高盛看好的，从来不是“通宇通讯今年能赚多少”，而是“当1.3万颗卫星陆续上天时，谁能守住天线的‘窄门’。”
从基站天线到星载相控阵，从地面到太空，从5405万到22亿订单——通宇通讯正在穿越的，正是中国商业航天从“概念验证”走向“规模化部署”的产业窄门。而高盛的报告，只是在这道窄门前划下的第一个刻度。所有的产业重估，都不在研报的评级里被完成，而在每一颗搭载通宇天线的卫星成功入轨的那一刻——因为从信号接通的那一秒起，一家地面天线公司才第一次被写进了“太空基础设施”的坐标里。
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