四川
一位地缘政治专家表示，油价走低或许正在推动美伊冲突，而不只是对冲突作出反应。BCA研究公司首席投资策略师马尔科·帕皮奇表示，在这场持续的冲突中，油价是一个独立变量。多数投资者习惯性地把战争当作预测油价的诱因，但实际情况可能恰恰相反。
“油价在引发军事行动，”帕皮奇说。他补充道，油价很可能影响着双方行事的强硬程度。帕皮奇分析说，当油价回落到美国和伊朗政府都感到安心的水平时，双方就有了回旋空间，可以据此回应国内政治压力、摆出强硬姿态，并采取军事行动。
“但当油价升到令人不安的水平时，你就会听到他们开始谈论前往伊斯兰堡，商量如何让船只通过，”他说。他所指的是布伦特原油触及每桶126美元这一四年高位时，巴基斯坦启动了与伊朗的船只过境协议，允许20艘悬挂巴基斯坦国旗的船只通过霍尔木兹海峡。
而另一种情形则出现在两周多以前。当时布伦特原油跌破每桶70美元，创下美伊冲突爆发前以来的最低水平，此前市场对原油供应的担忧有所缓解，油轮也重新开始通过霍尔木兹海峡。
“这让双方都比较放心地重新走向对抗，”帕皮奇说。他预计这一态势将会反转。“当油价回到90到95美元区间时，你会看到双方都松开油门，”帕皮奇说。帕皮奇表示，这场冲突为布伦特原油形成了每桶70美元到95美元的潜在交易区间。
这一区间低于他此前在冲突最激烈阶段所判断的95美元到120美元。当时投资者对双方能否降温、能否恢复霍尔木兹海峡航运存在更大的不确定性。他说，此前达成的停火和谅解备忘录表明，双方有能力达成某种安排。
帕皮奇指出，市场此前一直在怀疑，尽管中东地区关键基础设施受损，伊朗和美国能否“把飞机安全降落”，即恢复并增加这条重要航线上的通行量。“而停火和谅解备忘录已经给出了答案。这件事已经做到过一次。既然他们能成功降落一次，我看不出为什么不能再来一次，”帕皮奇说。
他表示，这段经历在投资者眼中降低了最坏情形出现的概率，但最坏情形并未完全排除。他强调，最近的谅解备忘录仅让40%被阻断的石油运输恢复运转，还有60%的中断问题尚未解决。此外，为应对价格飙升，美国已经动用了战略石油储备，将其压低至历史低位。
“我们基本上已经触底了，”帕皮奇说。“所以现在听我讲的人可能会想，‘那油价理应更高才对。’不，不，不，正相反。油价应该更低，因为制约冲突的因素反而更强了。”
帕皮奇预计，未来两周内海峡通行量将开始恢复，尤其是在油价接近每桶90美元时。他说，虽然目前通行量已降至零，但此前在伊朗与美国相互发动导弹袭击期间，仍有部分船只继续通过这条航线。他还指出，汽油价格的跌幅不及原油，“因此特朗普面临的压力依然存在。”
“现在差不多正处于所谓‘霍尔木兹战争2.0’、也就是谅解备忘录之后这场冲突的顶点，”帕皮奇说。帕皮奇还警告说，正在增强的厄尔尼诺天气现象可能给农产品价格带来压力，尤其是小麦和可可。“我们认为这两样涨得最多，”帕皮奇说。
他说，小麦价格可能给埃及和土耳其这类国家带来政治和财政压力。这些国家严重依赖进口，又缺乏财力来缓冲消费者面对的更高食品成本。“如果你是沙特阿拉伯，如果你是阿拉伯联合酋长国，你出售大量石油，拥有经常账户盈余，就能消化这种价格上涨，也就能应对它，”帕皮奇说。
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