REITs周报（7.11-7.17）：二季度经营表现分化，三单公募REITs首发及扩募获进展

来源：市场资讯

（来源：黄啸天、竺劲 CSC研究房地产建筑团队）

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文｜黄啸天、竺劲

本周中证REITs全收益指数下跌1.1%，收于970.0；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下跌0.03pct，日均成交金额为4.3亿元，较上周下跌11.3%。截至2026年7月18日，共有34单公募REITs披露二季度运营数据或经营临时公告或季报，共披露36个业绩公告。其中各业态表现延续分化：产业园区和仓储物流持续承压，消费基础设施及保障性租赁住房相对稳健。审核进展方面，东方红申能股份新能源REIT获上交所受理；博时蛇口产园REIT扩募申请收到审核问询；南方润泽科技数据中心REIT扩募申请获受理。

摘要

政策及新闻回顾：

1）7月14日，平凉市发展和改革委员会发布《关于大力促进民间投资高质量发展的若干措施》，提出积极支持民间投资项目发行基础设施REITs，对成功发行项目依法依规给予省重大项目前期费支持。2）7月15日，据《证券日报》报道，近期全市场有5单商业不动产REITs陆续启动询价，发售上市工作稳步推进。3）7月15日，全国首单农批市场机构间REITs暨浙江省首单国企机构间REITs挂牌。

行情回顾：

1）中证REITs全收益指数下跌1.1%，收于970.0；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下跌0.03pct，日均成交金额为4.3亿元，较上周下跌11.3%；2）本周产权类REITs下跌1.5%，经营权类REITs下跌0.4%；3）REITs子板块中，高速公路板块涨幅最大，为0.2%，产业园区板块跌幅最大，为-2.9%；4）个券中，中金安徽交控REIT涨幅最大，为2.0%，招商科创REIT跌幅最大，为-12.7%。

重要公告回顾：

1）创金合信北京国资公司REIT基金合同生效，华夏保利商业REIT公众投资者发售提前结束并实施比例配售。2）平安宁波交投REIT拟分红3.0亿元，每10份基金份额分配3.0元。3）中航京能国际能源REIT约0.9亿份定向扩募限售份额解除限售，创金合信首农REIT约1.9亿份战略配售份额将解除限售。4）多只REITs披露2026年第二季度或上半年经营数据，部分仓储物流、产业园项目的出租率或租金承压。5）博时蛇口产园REIT扩募申请收到深交所审核问询，南方润泽科技数据中心REIT扩募申请获中国证监会和深交所受理。6）多单项目公告投资者开放日活动。

1 本周（截至7.17）重要政策新闻

2 本周（截至7.17）市场表现

3 本周（截至7.17）重要公告

4 本周关注（截至7.17）：二季度预告顺周期业态经营持续承压，保租房持续展现业绩韧性

截至2026年7月18日，共有34单公募REITs披露二季度运营数据或经营临时公告或季报，共披露36个业绩公告。业绩公告中，运营数据公告25个，经营情况临时公告10个，季度报告1个。其中，产业园区共有9单项目披露经营数据，仓储物流8单，能源基础设施6单，消费基础设施4单，保障性租赁住房3单，交通基础设施2单，商业不动产和数据中心各1单。

从已披露的各项业态指标来看，业态表现继续分化。顺周期业态经营仍承受一定压力，产业园区经营压力最为明显，平均出租率环比下降0.3%，同比下降2.5%，平均租金环比下降2.2%，同比下降7.0%，出租率与租金均持续下行，反映产业园租赁需求恢复仍较缓慢。仓储物流板块出租率环比提升1.9%，同比仍下降2.0%；平均租金环比下降3.2%，同比下降7.5%，表明出租率有所修复，但租金水平仍面临一定下行压力。消费基础设施运营同样保持稳定，平均出租率环比提升1.4%，同比仅下降0.7%，平均租金同比增长3.5%，环比短期承压，下降3.7%，但整体仍保持较好的经营韧性。保障性租赁住房继续展现较强经营韧性，平均出租率环比提升2.6%，同比仅下降0.1%，整体维持较高出租水平，经营表现保持稳健。

7月13日，东方红申能股份新能源REIT获上交所受理。项目于7月7日进行申报，预计募集规模为16.0亿元，不动产项目估值为16.1亿元。原始权益人为申能新能源（青海）有限公司，基金管理人和专项计划管理人均为上海东方证券资产管理有限公司。该项目底层资产为乌兰县华扬晟源新能源有限公司20万千瓦风电项目，位于青海省海西蒙古族藏族自治州乌兰县，自2019年投入运营以来已持续运营6年，拥有90台2200千瓦和1台2000千瓦风电机组，以及一座330kV升压站（汇集站）。2025年度项目经营性现金流净额达到25709.9万元，主要系项目公司回收国家可再生能源发电补贴所致。2026年4-12月及2027年项目预测净现金流分派率分别为14.3%（年化）和9.2%，基金存续期限为15年。

5 本周（截至7.17）在审项目情况

6 本周（截至7.17）主要招标信息

风险提示

1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。

2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。

3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一、投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。

证券研究报告名称：《REITs周报（7.11-7.17）：二季度经营表现分化，三单公募REITs首发及扩募获进展》

对外发布时间：2026年7月18日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

黄啸天 执业证书编号 S1440520070013

竺劲 执业证书编号 S1440519120002

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