北京
周二的通胀数据，终于让市场等来了好消息。美国劳工统计局公布的数据显示，6月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，较5月份的4.2%大幅回落，且低于经济学家此前的普遍预期。汽油价格创下近年来最大单月跌幅，成为拉低整体通胀的主要推手。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀率也从2.9%降至2.6%。
对大多数股票而言，这份报告只是背景音。但对Realty Income这家全市场对利率最敏感的股息股来说，这几乎就是主菜。过去一年，高烧不退的通胀让美联储加息预期始终悬在头顶，压得这类不动产投资信托基金喘不过气。如今通胀降温，压力终于有了松动的迹象。
这家公司把自己称作"月分红公司"，数字也确实撑得起这个称号。迄今已连续宣布派发超过670次月度股息，并将分红金额连续提高了超过31年，稳稳跻身标普500股息贵族指数成分股之列。今年3月，公司刚宣布了第114次季度股息上调，一季度实际支付的月度分红同比增加1.8%。按每股约63美元的价格计算，全年约3.25美元的分红折合股息率刚好超过5.1%。
撑起这笔分红的生意模式，故意做得很"无聊"。公司名下拥有15571处物业，租给了横跨92个行业的1786个客户，绝大多数签的是长租约且属于净租赁。在这种模式下，房产税、保险费和维修费都由租户自己扛，房东落袋的是净租金。目前加权平均剩余租期约为8.7年。一季度末，整个资产组合的出租率稳稳卡在98.9%。
从现金收入角度看，分红的安全垫也够厚。衡量REITs现金盈利能力的经调整运营资金一季度为每股1.13美元，同比上升6.6%，公司实际只拿出了其中的72%来派息。管理层同步上调了全年指引，将AFFO预测区间拉高至每股4.41至4.44美元，对应全年增速3%至3.7%，而一季度的实际增速已经跑在了这个目标前面。这条增长曲线谈不上陡峭，但对追求稳定现金流的投资者来说，这就是他们要的东西。
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