北京
“50年后，人们会一边讲SpaceX的故事，一边引用招股书里的段落，然后笑出声来。”GMO联合创始人Jeremy Grantham在晨星访谈中抛出了这样一个判断。他以一贯的熊市论调，把马斯克旗下火箭公司的IPO，钉在了自己眼中的历史荒唐榜上。
让Grantham发笑的，不只是太空旅游、小行星采矿这些听起来像科幻片的收入来源。SpaceX当初提交的S-1文件里，塞进了好几页整版的火箭飞船图片，配上这些野心勃勃的商业畅想。在他看来，这些东西放在招股说明书里，本身就透着不寻常的味道。
更让他皱眉的，是SpaceX旗下的人工智能板块，包括xAI和X平台。Grantham直接用了“三流”这个词来形容，认为它们根本没法跟Anthropic、OpenAI这样的巨头相提并论。他的潜台词很清楚：一家火箭公司，把估值撑到这么高，AI业务却拿不出第一梯队的东西。
有意思的是，股价崩盘并不是Grantham心里最可怕的剧本。他坦承，自己其实更怕另一种结局——万一他错了呢？如果AI真有那么强，强到让1.7万亿美元的估值都显得便宜，那意味着人类或许会一头扎进一个高技术反乌托邦。“我不希望这种事降临到我们这个物种身上。”他对晨星说出了这句相当沉重的话。
从股价走势看，SpaceX上市初期确实有过一波热度。6月12日，股价从135美元的发行价起步，一度冲到每股160美元附近，此后短暂突破200美元，但很快回落到150美元上下。Grantham嘴上说自己有九成把握认为股价会崩，却也不排除短期继续往上走的可能。只不过在他眼里，能推高股价的或许不是什么星际收入，而是纳斯达克新的指数化规则——快速通道引来的热钱，有时候比星际矿藏来得更快。
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