阿里推游戏AI模型，股价能否起飞？

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电商巨头阿里巴巴集团控股有限公司(BABA)已经从线上零售做大了，成了人工智能、数据基础设施和数字创新这些领域的大玩家。说白了，公司砸了大钱，想在AI竞赛里当领头羊。所以就搞了个新AI模型，专门用来做电子游戏开发。

“快乐牡蛎”是一个“世界模型”，能生成真实世界的3D模拟视频。这直接让阿里巴巴跟游戏大佬腾讯控股有限公司(TCEHY)杠上了。阿里巴巴解释说，跟传统AI视频工具不一样，那些得先写提示、再渲染、最后才出片儿，“快乐牡蛎”是边听边回应，场景跟着实时变，越变越自然。

这个模型是从“阿里巴巴标记中心”出来的，这是新成立的一个部门，由CEO吴泳铭牵头，把AI研究（包括Qwen系列大语言模型）、面向用户的App还有相关AI产品全整合到一块儿了。

那这个新模型一出，阿里巴巴的股票现在是不是可以“入手”了？

阿里巴巴表现如何？

中国科技大佬阿里巴巴集团，手里攥着全球最大的电商平台之一。它家的平台靠一大堆数字平台，把买家、卖家、企业和服务商统统连起来。总部在香港铜锣湾，市值飙到了3308.7亿美元。

阿里巴巴的股票在过去52周内上涨了29.52%，但今年已下跌3.8%。投资者似乎更担心公司的短期利润，毕竟它还在砸钱搞AI和云业务，电商这块也没掉队。阿里巴巴的股价在2025年10月曾达到52周高点192.67美元，但较该水平下跌了26.8%。

其14日相对强弱指标（RSI）为63.73，表明该股尽管近期遭到抛售，但更接近超买区域而非超卖区域。按远期调整口径，阿里巴巴市盈率24.87倍，比行业平均17.21倍高出不少。

阿里巴巴营收涨了，但AI和即时零售烧钱，利润反而跌了

在12月季度，阿里巴巴的收入同比微增2%，达到人民币2848.4亿元（按当前汇率计算为417.6亿美元）。不过，这没达到华尔街分析师预期的2907亿元（数据来自伦敦证券交易所集团）。

该公司注意到其即时零售业务的单位经济效益有所改善，且该季度平均订单价值环比增长。其淘宝应用的月活跃客户数实现了两位数增长，主要靠“越来越强的用户认知度”以及即时零售业务规模的扩大。

然而，最亮眼的是阿里巴巴的人工智能和云业务，云业务增长越来越快，而其人工智能相关产品已经连续十个季度收入保持三位数增长。

另一方面，成本压得阿里盈利吃力。因为要在即时零售、用户体验和技术上花钱，公司的营业利润同比跌了74%至106.5亿元人民币（15.6亿美元），而调整后的EBITA也比去年同期降了57%，降到234.0亿元人民币（34.3亿美元）。

到今年3月为止的财年，华尔街分析师预计阿里每股能赚4.39美元，同比下降46.9%，接下来这个财年还会再涨46.5%到6.43美元。

分析师怎么看阿里这只股票？

本月，巴克莱分析师维持阿里股票的“增持”评级，还是看涨，但将目标价从190美元下调至186美元。不过下调目标价不是因为担心啥大事，就是重新算了一笔账。巴克莱分析师仍然认为，必须加速投资才能在AI这块称霸。

阿里第三季度业绩没达到预期后，Susquehanna分析师维持“积极”评级，但将目标价从190美元下调至170美元。分析师觉得投资太多（尤其AI），赚钱压力变大了。然而，他们也认为阿里在中国电商、云和AI市场底子很厚，长期增长没问题。

阿里巴巴最近在华尔街可受追捧了，分析师普遍给予其“强烈推荐买入”评级。在给该股评级的25位分析师中，19位给予“强烈推荐买入”，一位给予“适度买入”，五位给予“持有”。分析师们一致认为目标价是182.33美元，比现在能涨29.3%。此外，华尔街给出的最高目标价是206.10美元，也就是还能再涨46.16%。

关键点

阿里巴巴在AI和云上砸钱，虽然短期内利润会受点影响，但长期看有可能是增长的关键。这家公司已经砸了数十亿美元，想从一家电商巨头转型成AI老大（跟其他科技巨头一个套路）。它还立了个flag，五年内要把云和AI的年收入翻五倍，做到1000亿美元。而且听说它已经开始在电商业务上回收AI的投入了。所以，现在把阿里巴巴当成“买入”来考虑，应该挺靠谱的。

文章发出来那天，Anushka Dutta本人没有直接或间接持有文中提到的任何股票。本文的信息和数据就是给你参考参考。想了解更多，就点这里看Barchart的披露政策点这里。