三大希腊船王同时出手！恒力重工再获8艘VLAC，全球订单年内已超70艘

来源：市场资讯

（来源：信德海事）

三大希腊船王同时出手！恒力重工再获8艘VLAC，全球订单年内已超70艘

全球超大型液氨运输船订造热潮继续升温，三位希腊航运大亨同时将订单投向中国船厂。

据TradeWinds援引造船市场消息报道，George Procopiou旗下Dynacom Tankers Management、Evangelos Marinakis旗下Capital Maritime & Trading，以及Kriton Lendoudis旗下Evalend Shipping，近期在恒力重工订造了合计8艘9.3万立方米超大型液氨运输船（VLAC）。

其中，Evalend Shipping被指订造4艘，Dynacom和Capital Maritime分别订造2艘。

合同价格尚未披露。恒力重工预计将在2028年交付Dynacom和Capital的4艘新船，Evalend的4艘船则计划于2028年至2029年初陆续交付。

据信德海事网对克拉克森订单数据的梳理，Dynacom和Capital各2艘订单已经进入最新的数据库，Evalend的4艘船尚未被计入。如果最新消息得到确认，2026年以来全球VLGC及VLAC确定订单数量将由67艘进一步增加至至少71艘。

这也意味着，2026年前七个月的订单数量已经超过2024年全年水平，并达到2025年全年的约5倍。

三位希腊船东，三种不同的扩张路径

此次同时出手的三家希腊航运公司，在气体船领域所处的发展阶段并不相同。

对于George Procopiou而言，这2艘新船将是Dynacom首次进入VLGC和VLAC市场。

Procopiou此前主要通过美国上市公司Dynagas LNG Partners及相关私人平台投资LNG运输船。Dynacom自身的船队长期集中于油轮和干散货船。此次进入9.3万立方米大型气体船市场，意味着其气体运输业务将从LNG船进一步扩展至LPG和液氨运输领域。

Dynacom近年来已经成为恒力重工的重要客户。双方在VLCC等大型船舶项目上已有合作。此次新增VLAC订单，将进一步扩大Procopiou在恒力重工的船队布局。

对于Capital Maritime而言，这次订单属于持续加码。

Capital此前已于2023年在HD现代重工订造2艘9.3万立方米VLAC，市场披露的单船价格约为1.16亿美元。这两艘船计划于2027年第一季度交付。

如果恒力重工的2艘订单得到确认，Capital的VLAC订单将由2艘增加至4艘。

Evangelos Marinakis近年来持续扩大其气体运输业务。Capital旗下船队已经覆盖LNG运输船、LPG运输船和其他大型商船。新增VLAC订单说明，公司正在为未来液氨贸易和现有LPG运输市场同时配置运力。

Evalend Shipping则是三家公司中气体船经验最丰富的一家。

根据VesselsValue数据，Evalend在2021年至2024年间已经在HD现代旗下船厂订造7艘VLGC和7艘VLAC。其此前订造的VLAC中，目前仅剩2艘仍在建，计划分别于2027年3月和6月交付。

此次4艘订单将是Evalend首次在恒力重工订造新船。它也表明，在韩国船厂完成上一轮船队扩张后，Evalend开始将新一轮订单转向中国。

三家船东的布局分别对应了当前VLAC市场中的三类买家：首次进入者、持续加码者，以及已经拥有成熟气体船队的专业船东。

恒力重工VLAC订单升至10艘

根据克拉克森订单数据显示，恒力重工在加入Evalend订单前，已经拥有6艘9.3万立方米VLAC订单。

其中包括：

船东

数量

计划交付

Emarat Maritime

2艘

2027年11月至2028年2月

Dynacom/Dynagas

2艘

2028年

Capital Maritime/Capital Gas

2艘

2028年

如果Evalend的4艘订单得到确认，恒力重工的VLAC订单将增加至10艘。

这一数量已经接近江南造船。

按照目前掌握的2026年订单数据，江南造船年内获得11艘VLGC/VLAC确定订单，恒力重工获得10艘，扬子三井造船获得2艘。在中国建造的相关订单将达到23艘。

2026年主要船厂集团

VLGC/VLAC订单数量

HD现代集团

40艘

江南造船

11艘

恒力重工

10艘

三星重工

4艘

韩华海洋

3艘

扬子三井造船

2艘

川崎重工坂出船厂

1艘

按照这一口径，韩国船厂仍以47艘订单占据约66%的市场份额。在中国建造的订单达到23艘，占比约32%。日本船厂目前仅获得1艘，占比约1%。

韩国船厂仍然控制着全球大型气体船市场的主要份额。但中国船厂已经形成江南造船和恒力重工两大接单中心，并开始稳定吸引希腊、香港、中东及新加坡背景船东。

江南造船较早进入9.3万立方米VLAC市场。该船厂已经完成首制船交付，并形成系列化建造能力。

恒力重工则依靠快速释放的大型船舶产能、相对靠前的交付窗口和已有船东客户关系，迅速进入这一高附加值船型市场。

Dynacom和Capital原本就是恒力重工客户。Evalend虽然是首次在恒力下单，但其拥有丰富的韩国船厂气体船建造经验。Evalend转向恒力，说明中国船厂在高规格气体船领域的吸引力正在增强。

2026年订单数量已经超过2024年高点

全球VLGC和VLAC订单近几年呈现明显波动。

据信德海事网按照8万立方米以上、船型标注为LPG或Ammonia/LPG的统一口径统计：

合同年份

VLGC/VLAC订单数量

2023年

40艘

2024年

约57至58艘

2025年

14艘

2026年前七个月

至少71艘

2023年和2024年是第一轮VLAC订造高峰。多家国际船东、能源企业和贸易商开始提前锁定可以运输液氨的船舶。

2025年订单明显降温，全年只有14艘。市场当时仍在评估绿色氨项目的落地速度、未来贸易规模和船舶需求。

进入2026年后，市场迅速反转。

在Evalend最新4艘订单尚未计入的情况下，2026年前七个月已有67艘订单。其中，4月至6月三个月签署50艘，占前七个月订单的近75%。

这轮订船潮具有明显的集中爆发特征。

订单增加的直接背景是VLGC运价上涨。Maritime Strategies International数据显示，2026年第二季度VLGC期租租金达到创纪录的63,800美元/天。

霍尔木兹海峡周边航运受阻、巴拿马运河拥堵以及美国LPG出口增长，共同提高了大型气体船的有效需求。

船东订造VLAC，当前主要还是为了运输LPG

虽然市场普遍将这些新船称为VLAC，但未来几年支撑船舶收益的主要货物仍将是LPG。

VLAC通常是在新一代VLGC平台基础上进行设计优化。船舶可以运输传统的丙烷和丁烷，也可以满载运输液氨。

现有VLAC和未来几年即将交付的VLAC，预计将首先进入LPG市场。只有当绿色氨、蓝氨和燃料氨贸易形成足够规模后，部分船舶才会逐步转向液氨运输。

船东当前订造VLAC，主要看中了三方面价值。

首先，美国LPG出口仍在增长。

Fearnley Securities预计，到2028年，美国包括丙烷和乙烷灵活出口能力在内的相关出口产能，可能较2025年基准增长接近50%。

美国至亚洲的航程远长于中东至亚洲。相同数量的货物需要占用更多船舶，并产生更高的吨海里需求。

其次，现有VLGC船队存在更新压力。

市场分析人士估计，目前约有56艘以老龄船为主的VLGC参与伊朗相关贸易。如果伊朗局势和制裁贸易发生变化，部分老旧船舶可能难以重新进入主流租家市场，并逐步退出运营。

船东正在提前锁定新船船位，为可能出现的船队更新周期做好准备。

第三，增加液氨运输能力的边际成本相对有限。

克拉克森目前对9.1万立方米VLGC新船的估值约为1.135亿美元，略低于一年前的1.145亿美元。

造船市场人士估计，在VLGC基础上增加液氨运输能力，单船可能仅增加约100万美元。MSI按照更完整的设备配置估算，相关成本可能约占船价的3%。

不同估算存在差异，但结论基本一致。对于一艘造价超过1.1亿美元的新船，增加液氨适装能力不会大幅改变项目总投资，却可以提高船舶未来的市场选择。

9万至9.3万立方米成为主流船型

船型大型化也是本轮订单潮的重要特征。

2024年的订单主要集中在8.8万立方米和9.3万立方米两个规格。进入2026年后，9万立方米级船型开始占据绝对主导。

在此前统计的67艘订单中，50艘为9万立方米，9艘为9.3万立方米。两类船型合计占比接近九成。

大型化可以降低单位货物运输成本，并提高美湾至亚洲等长距离航线的规模经济效益。

与此同时，船厂也在控制船舶尺度，使新船可以继续适应巴拿马运河及主要LPG装卸港的基础设施条件。

对于船东而言，9万至9.3万立方米船型正在成为兼顾装载量、港口适配、LPG贸易和液氨运输能力的主流选择。

交付高峰将集中在2028年至2030年

新船订单快速增长，也在积累远期运力压力。

在Evalend最新订单尚未加入的67艘订单中，17艘计划于2028年交付，38艘计划于2029年交付，11艘计划于2030年交付。

新增4艘Evalend新船同样计划于2028年至2029年初交付。

因此，本轮订单的主要交付高峰将集中在2028年至2030年。

船东当前押注美国LPG出口增长、老龄船退出和未来液氨贸易，可以吸收新增运力。但如果美国出口项目延期、巴拿马运河恢复顺畅，或者绿色氨贸易发展慢于预期，大量新船集中交付也可能给运价带来压力。

本轮VLAC投资的最终收益，仍取决于新增需求与新增运力之间的平衡。

中国船厂正在争夺下一代大型气体船市场

三家希腊船东同时在恒力重工订造8艘VLAC，反映出全球气体船订单正在向更多中国船厂扩散。

江南造船已经在VLAC领域建立先发优势。恒力重工则依靠大型船舶建造能力和船东客户基础快速追赶。

如果最新订单得到确认，江南造船和恒力重工2026年的VLGC/VLAC订单将合计达到21艘，占全球年内订单接近30%。

这意味着，中国船厂在大型气体船市场的竞争已经从单一船厂突破，逐步转向多家船厂共同承接批量订单。

对于Dynacom、Capital和Evalend而言，这批新船既可以参与当前高收益的LPG运输，也可以为未来液氨贸易预留运力。

对于恒力重工而言，8艘订单的意义也超过订单数量本身。

三家希腊主流船东同时选择同一家中国船厂，说明恒力重工正在从油轮、散货船和集装箱船市场，进一步进入技术要求更高、产品附加值更大的气体船领域。

全球VLAC订单热潮仍然建立在VLGC市场基本面之上。船东当前真正购买的，是一艘可以立即运输LPG、未来又可以进入液氨市场的灵活资产。

液氨贸易提供了远期想象空间，美国LPG出口和老龄船更新则提供了当前订船的现实基础。

随着2026年订单数量突破70艘，全球大型气体船市场已经进入新一轮扩张阶段。下一步的焦点，将从“谁能获得船台”逐渐转向“2028年至2030年的新增运力能否被市场充分消化”。