北京
来源：中新经纬
“为何近期部分理财产品出现较为明显的净值回撤？”“理财机构内部投研部门对后市有何研判？采取了哪些应对策略？”近期，A股市场迎来调整，部分配置权益资产的银行理财产品出现净值波动。在此背景下，工银理财、农银理财、杭银理财等多家银行理财公司在其微信公众号发布市场解读文章。
多家理财机构认为，本轮市场调整并非基本面发生恶化，而是海外宏观、产业情绪、全球杠杆资金等多重压力共振，放大了短期波动。呼吁投资者跳出短期涨跌的干扰，用均衡配置缓冲波动，立足长期视角挖掘市场价值。
“近期市场调整并非基本面恶化”
7月18日，杭银理财公众号发布《致投资者的一封信》。杭银理财分析称，近期市场调整并非基本面恶化，而是前期拥挤交易与估值扩张的再平衡。今年上半年，A股市场呈现出显著的结构性分化，部分科技成长赛道积累了较大的涨幅。随着中报业绩披露期的到来，部分资金存在兑现盈利的需求，导致高位板块出现阶段性回调。除了部分前期涨幅过大的板块在消化估值外，市场中仍有大量基本面扎实、估值处于低位的优质标的。
7月17日，农银理财公众号发布《市场观察 | 市场情绪再现扰动，短期调整同时孕育长期机遇》，文章复盘了本轮市场调整的多重内外驱动因素。外部层面，海外科技股调整引发消极情绪传导；中东局势升级，市场避险情绪升温。内部层面，“业绩大考”将临，市场定价逻辑切换，部分机构或主动减持前期大幅上涨的科技标的，调仓至低估值高股息的防御板块。
7月17日，工银理财公众号发布《短期行情波动，这份震荡市持有思路请收好》，文章同样明确本轮市场下跌并非国内产业基本面恶化，而是海外宏观、产业情绪、全球杠杆资金三重压力共振，放大了短期波动。整体来看，科技赛道正从“主题扩散”等逐步向“订单确定性”“盈利兑现”等主线聚拢。
“锚定长期产业主线，拉长周期持有”
面对市场剧烈波动，理财机构也披露了内部应对举措。杭银理财表示，各投研团队已完成全市场复盘，整体认为当前属于阶段性的情绪宣泄与结构再平衡，并在各自的管理权限内果断执行了防御与应对策略，请投资者耐心等待市场波动率降低与情绪企稳。
“面对当前的调整，建议投资者保持理性定力，避免受短期情绪驱动而频繁操作或‘追涨杀跌’，在恐慌极值点离场往往会错失后续的修复行情。”杭银理财表示。
围绕后续展望，工银理财认为，当前市场波动并非对中长期产业发展趋势的否定。国内科技自主自强、新质生产力、人工智能、半导体、高端制造等战略性新兴产业政策支持力度持续落地，中长期业绩向好、成长确定性强的科技企业具备配置价值。
“在国内政策方向明确、产业趋势清晰的背景下，市场的钟摆终将回归均衡。”工银理财建议投资者稳住心态，少做情绪化操作；用均衡配置缓冲波动，适度配置低波固收+产品，结合多策略多资产力争持有体验更平稳；锚定长期产业主线，拉长周期持有，穿越阶段性震荡。
来源：中国证券报
编辑：董文博 责编：魏薇
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