2026年第二季度跑输基准0.08%！华银鼎盛中短债D董鎏洋：2026下半年债市震荡

来源：新浪基金∞工作室

7月18日消息，近期华银鼎盛中短债D披露2026年第二季度报，基金规模16.39万元，比2026年第一季度降低0.10%。基金经理董鎏洋最新投资观点同步出炉。

董鎏洋表示，债市仍处震荡格局，可沿曲线挖掘相对价值机会。 宏观经济：内需不足、信贷投放偏弱的情况仍将持续，经济基本面整体偏弱，但配置性机构仍有配置需求。 资本市场：2026年二季度中国债券市场震荡走强，4 - 5月资金超预期宽松推动全曲线下行，6月央行加强短端利率调控，市场有所调整。后续债市预计维持震荡格局，资金面大幅收紧或放松的可能性较小，长端利率绝对价格较高，期限利差可压缩空间有限。 投资方向：建议沿着曲线、品种挖掘相对利差机会，如10年国债、5年二级资本债、30年国债等，骑乘及杠杆策略仍然有效。同时，将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，优化配置结构。 风险提示：本基金存在单一投资者持有基金份额比例较为集中（超过20%）的情况，该类投资者申请全部或大比例赎回时，会给基金资产变现带来压力，进而造成基金净值下跌压力。

业绩回报：2026年第二季度跑输基准0.08%

数据显示，截至2026年第二季度末，华银鼎盛中短债D净值为1.15元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准收益率为1.05%，跑输基准0.08%。

董鎏洋自2024年10月23日担任华银鼎盛中短债D基金经理，截止2026年7月18日，任期回报2.04%。

表：华银鼎盛中短债D业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.49%0.49%0.00%近6月0.97%1.05%-0.08%近1年1.30%1.83%-0.53%近3年---近5年---成立以来
(2024-6-15)2.84%4.25%-1.41%

资料显示，董鎏洋，中国农业大学国际经济与贸易学士、英国圣安德鲁斯大学金融管理硕士，2011 年起从事证券行业，历任联合资信评估有限公司高级分析师，2015 年 9 月加入华银基金，现任公司固收部总经理助理、基金经理，2024 年 10 月 23 日起担任华银鼎盛中短债债券型证券投资基金基金经理，证券从业年限 15 年。

整体来看，华银鼎盛中短债D 2026年二季度报显示，基金规模略有降低，债市呈震荡格局。宏观上经济基本面偏弱但配置需求仍在，二季度债市震荡走强后有所调整，后续预计维持震荡，资金面大幅变动可能性小。投资上建议沿曲线和品种挖掘相对利差机会，灵活调整组合久期与杠杆。不过，该基金存在单一投资者占比高的赎回风险，且二季度业绩跑输基准。基金经理董鎏洋经验丰富，任期内有一定回报。投资者需综合考虑债市走势、基金风险及业绩表现等因素，谨慎做出投资决策。

附公告原文节选：

2026年二季度,中国债券市场震荡走强,期限利差维持,信用利差继续压缩｡2026 年4月至5月,资金超预期宽松,推动了债券市场全曲线下行,长端下行幅度大于短端｡ 从资金面宽松的因素来看,银行体系资金充裕,银行存款留存率较高,信贷投放偏低, 从而增加了债券投资及资金融出规模｡人民币升值预期增强,企业结汇意愿上升,外汇 占款形成了超额流动性投放｡此外,3月中旬同业活期存款自律要求,高于7天逆回购 OMO政策利率的同业活期存款规模季度末占比不超过10%-20%,进一步成为资金面宽 松的触发因素｡进入2026年6月以来,央行有意加强短端利率调控,通过持续公开市场 操作净回笼资金,降低国债买入规模等方式引导资金利率回归合理水平｡央行收窄利率 走廊至1.15%至1.65%,并于6月末首次开展隔夜公开市场操作,继续强化短端利率调控｡ 2026年6月,中国债券市场有所调整,短端到期收益率上行幅度高于长端｡回顾二季度, 在偏弱基本面背景下,长端及超长端逢调整有配置盘入场,处于上涨震荡格局;而短端, 市场关注重点在于央行对短端市场利率的合意区间｡在资金面难以大幅收紧市场预期 下,机构一致性信用策略仍在压缩信用利差｡

报告期内,本基金主动大幅增配信用债,提升短久期信用债持仓占比,通过票息收 益增厚组合收益｡同时,在债券市场震荡调整期,我们持续调整组合久期,博取资本利 得,提升客户体验｡后续,我们将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平,不断 优化组合的配置结构,通过勤勉谨慎的操作,为份额持有人获取长期收益｡

立足当下,我们认为债市仍处于震荡格局,需要沿着曲线找相对价值｡央行对资金 面管控力度进一步加强,预示着资金面不具备大幅收紧或大幅放松的基础｡经济基本面 方面,内需不足､信贷投放偏弱仍将持续;同时,配置性机构仍有配置需求｡但也需关 注到,目前长端利率绝对价格较高,期限利差可压缩空间有限｡在当下市场点位,我们 建议更加勤勉的沿着曲线､品种挖掘相对利差机会,如10年国债､5年二级资本债､30 年国债等｡在当前市场情况下,我们认为骑乘及杠杆策略仍然有效｡

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