上海
上个月，巴西财政部向中国银行间市场交易商协会递交熊猫债发行申请函，拟在中国境内发行首笔人民币计价主权债券。巴西将成为首个注册发行主权熊猫债的拉美国家。熊猫债券是外国政府、国际开发机构、大型的跨国机构等境外机构在中国境内发行的人民币债券，非中国机构可以在无需担心汇率波动的情况下筹集资金。
“卢拉力推熊猫债，巴西雄心勃勃地计划进入中国债券市场。”据彭博社7月17日报道，巴西财政部月初透露，政府希望筹集约100亿元人民币，首笔“熊猫债”交易最早可能在今年进行。
报道称，这将是拉丁美洲国家首次发行熊猫债，也是巴西政府实现融资多元化、减少对美元依赖，以及深化与中国金融合作的努力的一部分。
中巴经贸关系长期紧密，2025年贸易额达1710亿美元，增长8.2%。其中，巴西对华出口1000亿美元、自华进口710亿美元，中国连续17年成为巴西最大贸易伙伴。
巴西官员希望政府首次发行熊猫债能够为巴西企业借款人树立标杆，进而开辟新的融资渠道。对于淡水河谷、威格集团、JBS和巴西航空工业公司等与中国收入往来密切的出口商而言，这一举措尤其具有现实意义。
AZ Quest信贷投资组合经理拉斐尔·巴索表示：“对于那些在中国拥有重要业务且能从投资者基础多元化中获益的公司而言，这是一个更具针对性的市场。中国一直在努力向外国发行人更大程度地开放市场，试图吸引尽可能多的公司来打造一个更稳健的市场，这正在一步步循序渐进。”
美媒称，这项计划契合了卢拉更广泛的战略——拉近与“金砖国家”最大新兴经济体中国的关系，并拓宽巴西的融资选择，使其摆脱对美元的依赖，但又不完全放弃美元。
巴西财政部官员认为，巴西仍有空间提高其与外汇挂钩债务的占比，目前该比例为总额的4%。今年，巴西已发行了50亿欧元的债券，这是该国史上最大规模的全球债务交易，也是十多年来首次发行欧元债券。
对巴西企业而言，更广泛地使用外币，结合现有的贸易关系，可能会扩大融资选择，同时与亚洲投资者的更紧密联系也正成为越来越有吸引力的因素。
彭博社提到，2023年，巴西纸浆生产商Eldorado Brasil Celulose完成了一笔以人民币和雷亚尔结算的出口交易，绕开了美元。这笔交易反映了该公司与中国深厚的贸易联系，并使其得以正式开展人民币计价业务。
7月15日，中国人民银行披露了一组最新数据：2026年上半年，熊猫债券发行超过1600亿元，同比增长69%。截至2026年6月末，已累计发行超过1.3万亿元，发行主体110多家，覆盖亚、欧、非、南美、北美五大洲的24个国家和地区。
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