华银量化优选灵活配置季报解读：净值暴涨54.44% 份额激增606%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润5283万元 期末净值2.53亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），华银量化优选灵活配置混合型基金（以下简称“华银量化优选”）实现本期已实现收益225.29万元，本期利润5283.23万元，加权平均基金份额本期利润1.3611元。截至报告期末，基金资产净值2.53亿元，基金份额净值3.5754元。

主要财务指标报告期（2026年04月01日-2026年06月30日）本期已实现收益2,252,869.80元本期利润52,832,322.82元加权平均基金份额本期利润1.3611元期末基金资产净值253,243,521.50元期末基金份额净值3.5754元

基金净值表现：三个月跑赢基准42.94个百分点 长期业绩显著领先

过去三个月，华银量化优选净值增长率达54.44%，远超同期业绩比较基准收益率11.50%，超额收益42.94个百分点；净值增长率标准差2.06%，高于基准的0.99%，显示组合波动大于基准。拉长周期看，过去一年、三年、五年净值增长率分别为130.30%、141.60%、92.81%，均大幅跑赢基准的30.52%、36.96%、32.58%，自基金合同生效以来累计净值增长率257.54%，较基准的62.56%超额194.98个百分点。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月54.44%11.50%42.94%过去六个月66.84%13.44%53.40%过去一年130.30%30.52%99.78%过去三年141.60%36.96%104.64%自基金合同生效起至今257.54%62.56%194.98%

投资策略与运作分析：量化模型精准捕捉AI算力产业链机会

管理人表示，报告期内市场结构分化显著，上证指数仅上涨3.16%，但科创50大涨64.25%，电子（+86.29%）、通信（+73.59%）等AI算力产业链领涨，商贸零售（-29.42%）、农林牧渔（-25.26%）等行业跌幅靠前。本基金严格按照量化投资模型进行选股和资产配置，在有效控制主动投资风险的前提下，充分把握了科技成长板块的投资机会。

报告期业绩表现：净值增长率54.44% 大幅超越基准

截至报告期末，华银量化优选基金份额净值3.5754元，报告期内净值增长率54.44%，同期业绩比较基准收益率11.50%，超额收益42.94个百分点，业绩表现显著优于基准。

宏观经济与市场展望：下半年盈利上修主导 聚焦三大主线

管理人展望下半年，A股或演绎“盈利上修主导、结构性慢牛延续”形态。宏观层面，国内经济已过渡到“温和再通胀+制造业修复”阶段，制造业PMI连续处于扩张区间，PPI快速回升。配置上建议以AI算力/硬件/材料为第一主线，从主题扩散转向“订单、涨价、利润兑现”筛选；第二条主线是中高端制造出海；同时关注资源安全、能源重构与高股息板块。

基金资产组合：权益投资占比72.89% 现金储备19.29%

报告期末，基金总资产2.73亿元，其中权益投资1.98亿元，占基金总资产比例72.89%；固定收益投资1626.54万元，占比5.97%；银行存款和结算备付金合计5260.22万元，占比19.29%；其他资产540.83万元，占比1.98%。资产配置以权益类资产为主，保持较高仓位，同时保留一定现金储备应对申赎。

项目金额(元)占基金总资产比例（%）权益投资198,355,575.38固定收益投资16,265,441.385.97银行存款和结算备付金合计52,602,239.03其他资产5,408,251.141.98合计272,631,506.93

行业分类股票投资：制造业占比超七成 行业集中度较高

境内股票投资组合中，制造业公允价值1.85亿元，占基金资产净值比例72.89%，为第一大重仓行业；建筑业517.01万元，占比2.04%；批发和零售业860.33万元，占比3.40%。其余行业如农林牧渔、采矿业、信息技术等均未配置，行业配置高度集中于制造业，尤其是科技制造细分领域。

行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）制造业184,582,205.38建筑业5,170,120.002.04批发和零售业8,603,250.003.40合计198,355,575.38

前十名股票投资明细：AI算力产业链标的占主导 持仓分散

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，中际旭创（300308）以482.60万元持仓居首，占比1.91%；鼎龙股份（300054）、兆易创新（603986）、源杰科技（688498）等AI算力产业链相关标的均在列，涉及光模块、半导体材料、存储等细分领域。前十名股票持仓占比合计15.90%，单个标的占比均不超过2%，持仓较为分散。

股票代码股票名称公允价值(元)占基金资产净值比例（%）中际旭创4,826,000.001.91鼎龙股份4,768,650.001.88兆易创新4,727,000.001.87源杰科技4,699,912.001.86沪电股份4,584,000.001.81三环集团4,172,500.001.65德明利3,771,600.001.49佰维存储3,721,853.791.47株冶集团3,627,680.001.43新锐股份3,616,634.801.43

开放式基金份额变动：净申购6079万份 规模扩张6倍

报告期期初基金份额总额1003.58万份，报告期内总申购9079.02万份，总赎回2999.72万份，净申购6079.31万份，期末份额总额7082.88万份，较期初增长606%。份额快速扩张可能对基金策略执行、流动性管理带来挑战，需关注规模增长是否影响量化模型有效性。

项目份额（份）报告期期初基金份额总额10,035,787.08报告期期间基金总申购份额90,790,241.24减：报告期期间基金总赎回份额29,997,178.65报告期期末基金份额总额70,828,849.67

风险提示：行业集中与波动风险需警惕

尽管华银量化优选业绩表现亮眼，但仍需关注两大风险：一是行业配置高度集中于制造业（72.89%），若科技成长板块出现调整，可能对基金净值造成较大冲击；二是净值波动显著高于基准（过去三个月标准差2.06% vs 基准0.99%），投资者需具备相应风险承受能力。此外，基金规模短期内快速扩张，需警惕量化策略容量上限及流动性管理压力。