2亿融资，20%股权：一个47岁创业者的咖啡精酿双轮驱动梦

本轮融资我们准备融资2亿元，融资成功后，公司产能有望达到30亿元，年利润达5亿元。这是伯爵公司董事长张健见到投融湾团队之后说的一句话。

张健，何许人也？1979年出生于湖南一个六口之家，张健是家里的老小，上面有两个姐姐和一个哥哥。由于时间点特殊，他出生时不仅没有分到田地，而且还要被罚没粮食。

更加雪上加霜的是，父亲在张健8岁的时候因为一场意外离开了。家里的顶梁柱突然倒了，张健两个未成年的姐姐决定辍学打工来支持哥哥和自己读书。

在上中专期间，张健用姐姐给的生活费做买卖，虽然年龄不大，但是已经比很多人赚得还要多。走出校门之后，他没有急于扩大生意，而是先到大企业历练自己，目的很明确，那就是学习大企业的管理制度和经营之道。2005年，张健创办了自己的企业，第二年收入就达到几十万。此后20多年，他一直在饮品赛道深耕。

近日，投融湾团队在常州采访到了张健，47岁的他眼神犀利、逻辑清晰、说话中气十足。他正在做的，不是又一个纯靠营销的“网红品牌”，而是一个从咖啡豆到咖啡杯、从种植到终端的全产业链消费品牌——伯爵。

（左为张健，右为投融湾主编冯杰）

一、伯爵咖啡：坚守长期主义的全产业链咖啡品牌

2014年，张健做了一个关键决策，成立伯爵咖啡，并且注册了“伯爵”在食品饮料赛道的商标。随后又注册了上百枚全球范围的“伯爵”全品类商标，提前锁定了啤酒、白酒、红酒、乳业、茶业等多个赛道以及数十个国家的伯爵品牌商标注册权。

为什么取名伯爵？因为伯爵天然会给人贵气、浪漫、典雅、高贵的感觉，张健就是要为更多人打造出一款贵族才能喝到的高品质咖啡，但是价格要比贵族喝到的实惠很多。另外，从咖啡文化的历史来看，16-17世纪，咖啡从非洲经过中东传入欧洲，最初是富商和伯爵阶层享用的奢侈品。法国国王路易十五在皇家花园种上咖啡树，只有贵宾来了才亲手煮上一杯。因此，咖啡从一开始就是欧洲贵族享用的东西，也正因为贵族的推广，咖啡又从欧洲传入到了亚洲，才有了如今咖啡的全球化。站在品牌和文化的角度来看，没有哪个词比“伯爵”更配咖啡。

张健从打造伯爵的第一天开始，就没有想过走捷径，而是选择了一条难而正确的路——从咖啡豆到咖啡杯，全产业链自控。

为了让伯爵咖啡用上品质上乘的咖啡豆，张健亲自带队从源头抓起，多次深入云南德宏、普洱、保山、大理宾川等咖啡产区。最终锁定了北纬21°黄金产区的豆源，通过与农户合作打造咖啡庄园，全程参与咖啡豆的采摘、水洗、日晒和人工分拣等流程。公司又通过自建标准化烘焙生产线，确保咖啡豆加工过程的高品质管控。

伯爵咖啡要实现从种植、采摘、分拣、烘焙、瓶装生产到线下咖啡馆终端，全产业链自控。

产品端，伯爵瓶装咖啡形成了完整矩阵：蓝山系列定位高端，拿铁和无糖美式主打平价。渠道端，主攻加油站、便利店、校园、高速服务区等高频消费场景。终端销售网点超10000个，华南区域深度渗透，华中市场框架已搭建，全国地市代理商全覆盖。并且已经出口至中国周边十几个国家。

2024年，伯爵启动了品牌化战略，全国高速公路广告大牌、城市公交车身、城市楼宇大屏、地铁、高铁站全面投放广告，不管你是在广州还是长沙，都可能看到这样一句广告语“伯爵咖啡，咖啡贵族”，简单好记，直击用户心智。

2025年，伯爵系列产品全年营收突破2亿元，其中即饮咖啡贡献核心稳定现金流，精酿啤酒为高增速第二增长曲线，双品类收入结构持续优化。

二、伯爵精酿：第二增长曲线已然成形

伯爵的野心不止于咖啡。依托“伯爵”自有商标和十多年的品牌积淀，伯爵顺势切入精酿啤酒赛道，品牌认知成本远低于纯新创品牌。

为什么要选择精酿啤酒这个细分赛道呢？原因跟咖啡有点类似，国人长期以来喝的啤酒并不算真正的啤酒，顶多算是啤酒味的饮料，张健就是要让更多人喝上真正好喝的啤酒，而不是所谓的工业水啤。

目前伯爵精酿啤酒的产品矩阵已经相当完整，覆盖了德式小麦、比利时白啤、琥珀艾尔等主流风味，规格从305-1000ml不等、价位覆盖8-168元，适配高端餐饮、排挡、夜场、露营、夜宵等全场景。

伯爵精酿原料选用的是澳大利亚进口麦芽，采用了艾尔上发酵工艺、瓶内二次发酵技术，产品品质过硬。

伯爵精酿的问世可与伯爵咖啡实现双品类协同效应：场景联动、渠道复用、客群互通。白天喝伯爵咖啡提神，晚上喝伯爵精酿放松——形成“日咖夜酒”的全天候覆盖，让渠道效率最大化。

三、从“日咖夜酒”到生态平台

如果伯爵只做咖啡和精酿，它只是一家不错的消费品公司。但张健的蓝图不止于此。

最近几年，张健注意到一个残酷的现象，身边的工厂老板和经销商们越来越难。生产过剩、平台挤压、利润越来越薄，甚至亏损。张健表示，这并不是健康的商业生态，财富应该流向所有人，而不是仅仅流向那几家特定的平台。

于是乎，张健就有了打造一个消费生态的战略构想，他想要工厂有订单、经销商有利润、零售终端有客流、消费者有好产品、农民有好收入、员工有尊严。想要实现这样的目标，就不能依赖现有的任何一家平台，而是一家新的平台，不过它不是一家普通的平台，而是一套完整的“内循环”系统。

可能有人要问，如果张健的这个战略构想实现，会不会出现“屠龙少年终成恶龙”的情况呢？张健说：“我自己从底层走出来，我深知大多数人过着怎样的生活。我之所以在财富自由之后还想继续把事业做得更大，并不是我想要更多的钱，而是我认为这个社会不应该是一家独大的。最理想的状况应该是每个人都能有钱赚，所有人都能过上有尊严的生活。”

伯爵未来的核心竞争力，不是产品有多好，也不是性价比有多高，而是深得人心——它拥有极高的“良价比”（投融湾首提概念，良价比也就是良心与价格的比，未来商业的竞争拼的是谁更有良心）。它让员工有尊严、赚得多，让供应商不再因为价格低而压低品质，让所有跟伯爵有关的人都能感受到幸福和快乐。

四、本轮融资核心要素

伯爵集团本轮拟融资2亿元，投前估值8亿元，投后估值10亿元，出让股权20%。

估值逻辑

本轮估值采用了可比交易PS估值法。国内区域型消费品牌、饮品双品类公司成熟估值区间3到4倍PS。本项目具备双品类协同、现成10000多家零售终端、自有全产业链、无对赌融资条款、创始人20多年赛道深耕经验等五大溢价因子，且2025到2026年营收预期保持高增长，因此给予4倍以上的PS，但是公司最终还是选择了4倍PS的估值，投前估值为8亿元，处于合理偏保守区间，为后续全国化增长预留估值空间。

资金用途

2亿元融资额分配如下：

1.5亿元用于扩建广东工厂，增加咖啡饮料、精酿啤酒生产线设备，5000万元用于打造云南伯爵咖啡庄园、扩建咖啡豆生产供应链。

产能释放与增长预期

本轮融资到位后，伯爵广东产业基地将新建成4条咖啡饮料生产线、2条精酿啤酒酿造线，结合云南伯爵咖啡庄园的扩建和供应链的深度整合，伯爵将实现从数亿元年产值向30亿元年产值的跨越式跃升，净利润有望突破5亿元，从区域中型企业一跃成为国内饮料行业的新锐大型企业。

融资条款

本轮融资属于股权融资，不设置刚性业绩对赌和强制回购条款，核心原因则是基于创始人在赛道深耕20多年、商业模式已验证、渠道底盘扎实以及现金流稳健等公司强大的基本盘。后续通过扩产能、拓渠道以及产品出海可实现自然增长，通过企业价值提升来让投资人收益，而不是通过刚性对赌兜底。本轮融资产能投产之后，有望为公司每年带来5亿元的净利润，足够公司实施下一步的战略规划，这可以避免未来2到3年频繁融资稀释创始团队股权。融资后实控人仍保持绝对控股，不影响经营决策稳定性。

五、退出路径多元，回报预期清晰

优先退出路径：港股IPO上市

退出周期3到5年。港股对消费品牌接受度高，且不像A股那样拥有严格的净利润以及市场影响力等门槛。本轮融资全面落地后，伯爵3年内年产值有望达到30亿元，净利润突破5亿元，远超港股消费品牌主板上市盈利测试标准，资本化路径清晰明确。届时企业估值将对标港股消费板块同类上市公司，按照15倍PE计算，投资方20%股权对应价值有望达到15亿元。

备选路径：产业龙头战略并购

退出周期3-4年。国内啤酒龙头企业、大型食品饮料集团、白酒跨界布局企业、快消品产业集团都是潜在收购方。达到30亿产值、5亿利润的行业地位后，对应并购估值将远超本轮投后估值，投资方退出回报预期明确。

第三条路径：下一轮融资股权转让

投资满18到24个月即可启动，受让对象包括消费产业基金、快消品产业资本、大型品牌集团等。

协商式兜底退出：管理层自愿回购

企业经营持续向好、现金流充裕的前提下，原股东与管理层可自愿协商回购。

在投融湾团队看来，伯爵是一个“品牌有积淀、渠道有基础、模式可复制”的稀缺标的。

公司拥有“伯爵”商标这条护城河，它不是靠钱就能买到的，而是靠时间、靠远见、靠提前十年的布局；它还有从咖啡豆到咖啡杯的全产业链自控能力，这也不是一天就能建成的，而是靠重资产、长周期的投入一步步打下来的；它更有超过10000多家零售终端网点，“日咖夜酒”的双品类协同，以及“让所有人都有钱赚”的生态愿景。

只要伯爵不忘初心，它将会变成一家消费者愿意选择，员工愿意奉献，终端零售、经销商和工厂愿意全力配合的超级平台。未来，不管是咖啡、还是啤酒，甚至是饮用水、酒店、商超等全都是伯爵品牌，消费者也可能只愿意去伯爵消费。

伯爵，将会成为一种向往！