南美航线运价“起飞”

在需求未见明显回落、港口拥堵尚未实质性缓解之前，南美航线运价大概率维持高位震荡。

近期，受欧美传统旺季前置出货、红海绕行消耗有效运力及船公司密集宣涨GRI/PSS驱动，全球集装箱航运市场多条航线运价持续走强。其中，南美航线提前迈入备货旺季，全线运价大幅上行，南美东航线涨幅尤为突出，即期舱位溢价持续走高，成为当下航运市场关注的热点。

根据中国出口集装箱运输市场周度报告，4月24日上海港出口至南美基本港市场运价（含海运及海运附加费）为2542美元/TEU，随后连续八周上涨，至6月18日飙升至8212美元/TEU，单周涨幅达8.2%，仅次于北美航线。

在传统认知中，4至6月并非集运市场的传统旺季，但南美航线却打破了“淡季不淡”的行业常识。这场淡季暴涨，究竟是供需基本面发生了根本性变化，还是短期政策扰动下的价格异动？

运价飙升 淡季不淡

今年南美航运市场打破传统淡旺季节奏，呈现出行情全面前置的显著特征。4月南美航线运价还在温和爬坡，进入5月之后，市场就已彻底“起飞”。

受巴西关税调整预期影响，大量货主提前出货，推动区域出口需求集中释放，直接带动南美东航线运价领跑全球远洋航线。与此同时，南美核心港口长期压港，船舶周转效率大幅降低，市场有效运力供给持续受限。在需求集中释放与运力供给收缩的双重支撑下，南美航线即期舱位溢价不断扩大，运价上涨势头迅猛。

上海航运交易所6月第四周数据显示，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3239.64点，周涨117.95点，连续第九周上涨并刷新年内高点。其中，上海港出口至南美基本港运价自4月24日的2542美元/TEU起步，连续八周攀升，至6月18日达8212美元/TEU；6月26日回调至7970美元/TEU，较前期高点回落2.9%，整体仍处历史高位。

分区域看，南美东航线涨幅领跑。据普氏能源资讯（Platts）数据，6月9日亚洲至南美西海岸即期运价达7800美元/FEU，为22个月来最高；南美东海岸达5800美元/FEU，为2024年9月以来最高值。

当前南美市场整体呈现“一柜难求”的局面，普通箱运价持续走高，而40尺冷藏箱资源尤为紧张。近期拉美地区食品、农产品等冷链出口货物运输需求大幅攀升，冷藏箱供需失衡持续加剧，叠加空箱回流缓慢，多条航线陷入设备短缺的运营困境。

为对冲设备紧缺与运营成本上涨压力，各大船公司持续加收综合费率上涨附加费（GRI）、旺季附加费（PSS）及超重附加费（OWS），进一步推高航线整体运价。

其中，马士基对远东至南美东海岸航线（X4FS）的旺季附加费自6月4日起上调至20尺柜1000美元、40尺柜2000美元，超重集装箱另加收300美元/箱的超重附加费。达飞自6月8日起，对从亚洲运往南美西海岸、中美洲西海岸及墨西哥、验证毛重超过20吨的20尺干箱，每箱加收400美元超重附加费（OWS），涉及厄瓜多尔、哥伦比亚的货物自6月22日起生效。

业内人士分析表示，当前拉美航线已形成需求前置、港口拥堵、设备短缺三重因素叠加的格局，短期运价具备强劲支撑，上涨趋势难以快速逆转。

多因素叠加 供需失衡

当前南美航线运价已行至历史高位，舱位预售排期延伸，“一柜难求”成为市场常态。如此极端的供需格局，并非单一因素所能解释。梳理本轮暴涨行情的传导链条，需求集中释放、运力供给受限、港口拥堵及成本上升等多重因素叠加，共同推升了这场淡季狂飙。

首先，关税倒逼成为本轮行情的首要推手。最新数据显示，受巴西、阿根廷计划于6月上调进口关税影响，大量中国出口货物抢运需求集中释放，导致南美航线运费急剧攀升， 其中光伏组件、新能源汽车、锂电池等占中国对南美出口高比重商品的出货节奏被骤然压缩到极致。此外，巴西已在2026年2月至3月通过GECEX第852号决议，对1252种亚洲商品加征最高20%的关税，此次6月措施是对新能源和汽车领域的进一步收紧。

值得关注的是，阿根廷此次政策也出现了结构性变化。米莱政府此前曾将服装和鞋类关税从35%降至20%、布料从26%降至18%，先降后加的节奏，对出口企业来说更具不确定性。

其次，需求端超预期放量是运价暴涨的核心支撑。巴西发展、工业、贸易和服务部数据显示，2026年4月巴西对中国出口116.1亿美元，同比增长32.5%；自中国进口60.54亿美元，同比增长20.7%；前4个月巴西对中国出口累计356.1亿美元，同比增长25.4%，贸易基本盘的持续扩容，为货量增长提供了坚实支撑。

与此同时，贸易结构正经历深层质变。双边贸易已告别传统“资源换工业品”的单一模式，比亚迪、奇瑞、长城等车企纷纷在巴西布局产能，整车及CKD散件成为航线核心增量货类。叠加跨境电商小商品持续放量，淡季货量实现超常规爆发，热门基本港舱位需提前两周锁定，订舱排期已延伸至7月上旬。

最后，供给端持续拥堵将供需矛盾持续放大。作为巴西乃至拉美最重要的散货进出港口，桑托斯港长期处于超负荷运营状态。巴西桑托斯港务局统计数据显示，2026年前4个月该港集装箱吞吐量达191万标准箱，同比增长5.4%，创历史同期新高，已远超其400万TEU的年度设计吞吐能力。

桑托斯港作为南美东岸最大枢纽，近年来持续处于高负荷运转状态，堆场爆满、铁路资源不足等问题频发。2026年以来，港口拥堵进一步加剧，桑托斯港靠泊等待时间长达7-12天，里约热内卢港等待5-8天，滞港费、拥堵费层层叠加，货款回笼周期也相应拉长。

2026年5月，巴西32个主要港口爆发全国性罢工，这进一步加剧了拥堵。而更大的隐忧在于，巴西已暂停Tencon Santos 10号码头的招标流程，这一巨型码头扩容计划搁浅，意味着港口基础设施的瓶颈短期内难以突破，拥堵状况恐将持续。

因此，船舶被长期压港，导致大量船舶周转受阻、有效运力被被动锁定，即便船公司持续增投运力，也难以转化为实际舱位供给。

港口拥堵之外，设备短缺进一步加剧了运力紧张，40尺冷藏箱缺口突出，空箱回流缓慢，巴拿马运河航线调整加剧空箱调运周期延长。供需矛盾在港口端与设备端双重挤压下被持续放大。

此外，船公司的市场化调控策略进一步助推运价走高。头部承运人通过控舱惜售、优先保障长期合约客户、收紧现货市场舱位供给等策略，有效维持了即期市场的高溢价水平，航线综合物流成本较第一季度已实现翻倍增长。

多空持续博弈 短期高位震荡

南美航线此轮行情能否延续，取决于多重变量的博弈。从运价上涨的支撑因素来看，当前市场走强的底层逻辑并未发生根本性转变。需求层面，中拉贸易结构性升级进程持续提速，今年前5个月中国对拉美进出口贸易始终维持两位数增速，为航线货量筑牢基本盘。

咨询公司Endeavor与美客多联合发布的《2025年拉美电商市场趋势报告》显示，2026年拉丁美洲电商销售额预计将达2153.1亿美元，增速约为全球平均水平的1.5倍。但比增速更值得关注的是渗透率，拉美地区电商渗透率仅约14%，而中国已超32%，美国超过27%，而每提升1个百分点，都对应着百亿美元级的增量空间，其中巴西人口突破2.15亿，作为拉美第一大消费市场，持续为南美航线输送稳定跨境电商货源，相关货量增长具备长期持续性。

与此同时，新能源汽车出海赛道尚处在发展初期，整体南美市场增量远未触及天花板。此外，季节性周期加持，6至7月是拉美市场传统备货出货高峰，刚性出货需求集中释放，短期舱位紧张局面难以快速缓解。

从运力供给来看，短期难以形成运价下行推力。巴西桑托斯港船舶锚地积压拥堵的现状短期内无法有效改善，叠加空箱跨洋调运链条存在系统性梗阻，船舶在港待泊时间大幅拉长、周转效率走低，大量投入航线的运力被持续“锁死”，即便船公司计划新增加班航次、追加运力投放，实际可释放的有效舱位规模依旧有限，供需紧平衡格局延续。

但政策端带来的货量扰动，仍是制约这波行情持续走强的关键变量。巴西SKD汽车散件进口35%的关税落地后，市场出货节奏存在明显不确定性。短期来看，大量外贸企业抢抓政策窗口期集中出货，6月已提前透支7月汽车散件相关订单，待关税新政正式实施后，7月车企SKD散件订舱量大概率出现阶段性回落。

不过市场也存在对冲空间，巴西配套设立4.63亿美元新能源SKD免税配额，配额内货物仍享受优惠税率，相关货量不会出现断崖式下跌，对航线货量形成一定缓冲。

除政策扰动外，运力端的潜在过剩风险是压制运价中长期上行的隐患。全球集装箱船队整体扩张趋势明确，Alphaliner统计数据显示，过去12个月拉美航线运力增幅达15.6%，区域总运力规模已接近450万TEU。

当前市场爆舱、运价高企本质是港口大面积拥堵锁住存量运力形成的阶段性供需错配，一旦后续南美核心港口作业效率改善、锚地积压船舶集中疏散，此前受限的闲置运力将集中流入市场，供需格局会快速反转，运价将直面明显回调压力。

行业机构预期同样偏谨慎，德路里已将2026年全球港口吞吐量增速预期由2.2%下调至1.8%，反映出业内对下半年全球货运需求增速放缓的担忧。

综合供需、政策、运力多重变量来看，在需求未见明显回落、港口拥堵尚未实质性缓解之前，南美航线运价大概率维持高位震荡。

对托运人而言，在舱位持续紧张的背景下，尽早锁定舱位、合理规划出货节奏，仍是抵御不确定性的核心策略。对船公司而言，则需兼顾短期盈利与长期航线布局，平衡运力投放节奏，在行业格局调整中把握竞争主动权。

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本期编辑：Effy 审发：王禹

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