北交所“小而精”版图持续拓宽 制度包容护航专精特新成长

（来源：经济日报）

转自：经济日报

国家级专精特新“小巨人”龙鑫智能7月16日在北交所挂牌上市。这家深耕微纳米高端复合材料制备装备细分赛道二十余年的智能制造企业，成为北交所第328家上市公司。

2026年以来，北交所新股发行明显提速——截至目前已迎来41只新股挂牌。其中，国家级专精特新“小巨人”企业达36家，占比接近九成。同时，处于受理、问询状态的企业分别有63家、103家，“小巨人”占比依然保持较高水平。一批深耕细分赛道的“小而精”企业，正在北交所获得与其发展阶段相匹配的资本支持。

行业版图持续拓宽

从行业分布来看，今年登陆北交所的新股均紧扣新质生产力发展方向，主要分布于机械设备、半导体、医药生物等先进制造领域。这类企业大多处在产业链中游关键环节，是各大科技龙头不可或缺的配套供应商。先进制造赛道之下，细分产业布局远比大众认知更为丰富多元。

7月8日挂牌的康美特主营电子封装材料与高性能改性塑料，属于高分子新材料赛道。企业研发的　LED　芯片封装电子胶粘剂，覆盖新型显示、半导体照明、半导体器件封装、航空航天等多个应用场景。2023年至2025年，公司营业收入自3.84亿元增长至4.69亿元。

7月2日上市的吉和昌，主攻表面与界面处理特种功能性材料，产品可应用于新能源电池、光伏硅片切割等前沿领域。其旗下两家子公司均为国家级专精特新“小巨人”。

即将进入发行序列的维琪科技，是一家专注于化妆品活性多肽原料的国家级专精特新“小巨人”企业。据弗若斯特沙利文研究报告，维琪科技以6.6％的市场份额位列中国化妆品多肽原料行业第一。公司已进入宝洁、联合利华等国际品牌商的供应链体系。维琪科技拟以22.16元／股的价格发行883万股，预计募集资金约1.96亿元。

上述企业拥有相同特征：经营规模适中、深耕垂直细分赛道，并且在所属领域建立起独特竞争壁垒。中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝认为，依托新三板与北交所的资本市场服务，细分赛道优质企业能够完成筛选培育、发展壮大，成长为产业链里的隐形冠军与关键配套企业。这一培育路径既增强单家企业核心竞争力，也持续推动整体产业结构向高质量、高韧性转型。

“小而精”的底色

为何北交所成为专精特新　“小巨人”　企业上市的优先选择？受访业内人士一致表示，核心原因在于北交所制度框架与中小企业成长阶段高度契合。

最新上市的龙鑫智能的发展轨迹便是典型参考案例。公司成立于2001年，从初期单一设备制造起步，逐步发展为能够提供智能化工厂整体解决方案的综合服务商。2023年至2025年，公司营收分别为5.82亿元、6.04亿元和6.34亿元。其IPO募资约4亿元——这一量级在北交所能精准适配其发展阶段的需求。龙鑫智能的产品主要应用于微纳米级超细粉体制备，覆盖锂电、光伏、油墨等行业头部客户。公司正持续加码磷酸锰铁锂、固态电池等新型电池路线带来的设备需求增长。

这一逻辑在其他企业身上同样成立。康美特上市募集资金总额约2.21亿元，用于半导体封装材料产业化项目；维琪科技预计募资约1.96亿元，精准投向主营业务的技术升级与产能扩建。适中的首发募资规模与北交所服务中小企业的上市定位高度契合，而企业完成挂牌后，还能依托平台特色再融资体系，享受小额、快速、接续、灵活的持续资金支持。

截至7月16日，北交所328家上市公司中，中小企业占比近八成，民营企业占比超过八成。2026年上半年，北交所新增上市公司家数在同期A股新增上市公司中占比超过50％。从行业结构看，北交所占比前五的行业分别为机械设备、电力设备、基础化工、汽车、医药生物，近五成公司所属赛道为中游制造环节。另据开源证券统计，北交所公司2025年平均研发费用率达4.75％——这一数据说明，这些“小而精”的企业并非低端制造，而是在细分赛道持续投入研发的创新力量。

制度包容激活专精特新成长动能

“小巨人”批量上市的背后，是北交所制度包容性持续增强的成果。

北交所通过四套并行的上市标准，构建了从市值2亿元到15亿元、从侧重盈利到侧重研发的多元评价体系。无论是已有稳定盈利的成熟中小企业，还是尚处研发阶段、尚未盈利的科创企业，都能找到与之匹配的上市路径。北交所主要负责人日前表示，将“进一步增强制度包容性、适应性，既支持优质的新兴企业健康成长，也支持优质的传统企业转型升级”。

从普惠金融角度看，程凤朝认为，真正的普惠金融不只是提供资金，更是提升企业的自我发展能力。通过资本市场的规范运作，中小企业在融资之外，还获得了品牌提升、信用背书以及资源整合能力。

“登陆北交所，对龙鑫智能而言，是里程碑，也是新起点。”龙鑫智能董事长莫龙兴表示，公司将继续以客户需求为核心、以市场发展为导向，持续加大研发投入，不断提升技术实力，“我们将严格遵守监管要求，规范治理、稳健经营，用优秀的产品服务好客户、用良好的业绩回报投资者”。

多家专精特新企业已在北交所获取适配自身发展周期的资本助力，交易所打造服务创新型中小企业主阵地的核心定位，也随之不断巩固。