北京
来源：市场资讯
（来源：工银瑞信投教基地 工银瑞信投教研习社）
本文由工银瑞信投教基地、三折人生联合出品。
别急，主动ETF也来啦！
近日，中国证监会主席在陆家嘴论坛宣布，
支持在沪深交易所推出主动ETF。
提起ETF，有经验的投资者一定不会陌生。
ETF全称是Exchange Traded Fund，直译是可在“交易所交易”的基金。
其实ETF兼具两种交易方式，属于一种特殊的基金。
但在大多数人印象中，
ETF似乎就是一类指数基金。
然而这个回答并不全面。
确实大多数ETF都是指数基金，以跟踪特定指数为目标，比如跟踪沪深300指数，或者跟踪中证A500指数等等。
对于这类ETF而言，指数中有哪些成份股、占多少权重，ETF基金就会按照相应比例进行配置。
此时，基金管理人不需要主动选股，目标是尽量获得与指数相近的收益，这就是典型的被动ETF。
但其实ETF不仅可以是被动型的，
也可以是主动型的。
近日，沪深交易所就发布了主动ETF的业务指引，要稳步推出主动ETF。
主动ETF的全称是主动管理交易型开放式证券投资基金。
与被动ETF不同，主动ETF不以跟踪特定指数为投资目标，而是由基金管理人自主选择投资策略，并在交易所上市交易。
换言之，主动ETF由基金管理人依托投研团队的专业能力，挖掘市场机会，进行主动投资决策，力争获得超越业绩比较基准的投资收益。
这一点与传统主动基金类似。
但是主动ETF不能只“瞄准”一种猎物。
根据沪深交易所的指引，主动ETF持仓不低于30只证券，要求组合流动性好，不能频繁炒短线。
此外，主动ETF依旧保留了ETF的重要特征，
投资者可以像买卖股票一样，在交易时间内通过证券账户实时交易；同时
主动ETF支持实物申赎、每日披露申赎清单。
可见，主动ETF既保留了ETF持仓透明、交易便捷等优势，又融入了主动管理创造超额收益的特点，是将主动管理与ETF产品形态融合的创新产品。
既然是创新产品，
主动ETF和被动ETF、传统场外主动基金，具体有什么区别呢？
总之，三者都是基金产品，
但主动ETF最大特点是不再跟踪指数，而是基金管理人主动选股、主动做资产配置，同时可像股票一样在交易所进行交易。
并不是！
基金公司想要发行主动ETF，有一定的发行门槛，不是谁都能发行的。
对于我们普通投资者来说，
在选择主动ETF的时候，需要重点关注以下几个方面：
其中，不同的投资策略可能存在较大的差异，
有的侧重价值投资，有的侧重成长投资，而有的策略专注特定行业，有的则采取多行业配置，各有各的特点。
因此，我们普通投资者在选取主动ETF的时候，要充分了解策略特点，选择符合自己投资需求的产品。
其实主动ETF在海外已经有近20年发展历史。
而我们发展主动ETF，可以适应资本市场新的发展阶段，有助于服务居民财富管理需求和推动公募基金高质量发展，对于增强权益投资吸引力，强化资本市场功能升级，吸引中长期资金入市等都具有积极意义。
最后还是那句话，市场有风险，投资需谨慎。
本文不构成具体投资决策。
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