预亏、易主、退市警报！家电暖通产业变天了?

来源：艾肯家电网

7月中旬，家电暖通行业密集释放的信号，共同指向一个事实：一场由成本高压、需求疲软和存量绞杀交织而成的行业寒潮，正席卷产业链的每一个环节。

从资本端的并购整合加速，到整机与上游厂家的业绩预告“亮红灯”，再到零售终端的持续低迷，乃至集成灶这一明星细分赛道步入“至暗时刻”，共同揭示出家电暖通产业正面临前所未有的经营考验。

空调暖通整合加速

7月16日，广东欧科空调制冷有限公司发布官方声明，确认被阿特拉斯·科普柯集团收购。阿特拉斯·科普柯，1873年成立于瑞典斯德哥尔摩，是压缩空气和气体处理系统、气体发生解决方案、真空解决方案、工业电动工具以及装配系统解决方案的全球领先企业。本次收购，是阿特拉斯.科普柯全球布局和中国本土化布局、完善工业冷却与加热解决方案的重要战略举措。收购完成后，将为欧科空调的长远发展带来全方位的战略赋能。

7月15日，TCL电子(01070.HK)发布公告，拟以56.1亿港元的总代价，收购TCL空调相关资产。交易完成后，TCL空调将成为TCL电子的全资附属公司，相关空调业务纳入合并报表。

公告透露，此次TCL电子将空调业务装入上市公司，是“迈向全球领先智能家居及智慧家电平台的战略布局。通过并入盈利能力良好、增长迅猛的空调业务板块，大幅丰富产品矩阵、实现收益来源多元化。”

上市公司预告集体亮红灯

A股家电及相关产业链上市公司预亏、预减的上半年公告，揭开了全行业的业绩滑坡和利润塌陷，行业性经营困境正在加剧。

澳柯玛(600336.sh)7月15日发布的公告显示，预计上半年归母净利润亏损4000万元至5700万元，去年同期盈利 3785.47万元，业绩由盈转亏。

*ST康佳A(000016.sz)7月15日发布的公告显示，预计上半年归母净利润亏损1.3亿元至1.8亿元(上年同期亏损3.83亿元)。

雪祺电气(001387.sz)7月15日发布的公告显示，归属于上市公司股东的净利润1,000~1,300万元，同比下滑71.42%-62.85%。

新宝股份(002705.sz)7月15日发布的公告显示，预计上半年归母净利润比上年同期下降71.44%—76.97%。

东贝集团(601956.sh)7月11日发布的公告显示，预计上半年归母净利润为-5,800万元到-4,840万元，而去年上半年的归母净利润为 6821.52万元，业绩预计将由盈转亏。

多份公告显示，家电企业成本端的挤压尤为刚性，无论是澳柯玛提及的有色金属与化工原料大涨，还是*ST康佳A强调的供应链波动，都直接导致制造成本显著抬升。此外，海运费用的上升以及汇率波动(如新宝股份、东贝集团因人民币升值产生的汇兑损失)，进一步从物流和财务两端挤压了企业的盈利空间。与此同时，终端消费需求不足，渠道库存消化周期延长，行业竞争加剧，产品均价下行，利润空间进一步收窄。

零售端持续低迷

在居民消费意愿恢复偏慢、地产链条对家电新增需求带动有限的双重影响下，家电零售终端的动销压力依然严峻。根据国家统计局数据，2026年上半年家用电器和音像器材类零售额同比下滑7.4%，6月单月更是下滑8.7%。

零售终端相关上市公司的业绩同样承受着巨大压力。南宁百货(600712.sh)7月14日发布的公告显示，预计上半年实现扭亏为盈，归母净利润约145万元。不过，若剔除关停低效门店等非经常性损益的影响，其主营业务仍面临约75万元的亏损，显示出核心业务的盈利能力尚在修复中。重百集团(600729.sh)7月15日发布的公告显示，营业总收入预计达75.9亿元，同比小幅下降5.65%。归母净利润预计为4.5亿元，同比下滑42.33%。

集成灶进入至暗时刻

集成灶，这个厨电行业最耀眼的明星细分领域，近年来遭遇了前所未有的“寒冬”。随着头部企业业绩集体“大跳水”，行业已正式进入残酷的“清台”阶段。

7月13日，浙江美大(002677.sz)发布公告，预计2026年上半年约亏损1000万元至1400万元，较上年同期盈利1228万元，同比下降181.42%至213.99%。这是浙江美大自2012年上市以来，首次出现半年报归母净利润亏损。

7月16日晚间，浙江美大发布公告，控股股东夏志生、夏鼎拟合计转让29.99%的股份给深圳星蓝图，交易完成后，公司实际控制人将变更为张海政。此次控制权的变更也为这家老牌集成灶企业的未来走向增添了新的变数。

7月15日 *ST帅电(605336.sh，原帅丰电器)发布的业绩预告显示，上半年预计亏损1,300 万元~900 万元。根据上交所上市规则，*ST帅电因2025年度利润总额、净利润、扣非净利润三者均为负，且扣除后营收低于3亿元，已触及退市风险警示指标。

为化解退市危机，*ST帅电于6月26日发布公告，拟以现金方式收购杭州惠嘉信息科技有限公司100%股权，标的初步估值区间为4.5亿至5亿元。在集成灶主业持续低迷的情况下，通过跨界收购将标的资产纳入合并报表，是其在退市倒计时下不得不做出的孤注一掷。

当前，成本高企与需求低迷的双重挤压短期内难以缓解，行业洗牌势必加速。那些缺乏技术壁垒、资金实力和集团资源的企业，将率先被出清；而主动拥抱并购、快速实现全球化与技术跃升的企业，才可能拿到下一轮竞争的入场券。