北京
今日市场跌幅显著，大盘指数呈现明显的放量下跌态势，跌停家数超过200家。上证指数已跌破前期3794点位置，创业板指与科创50指数亦出现明显调整。针对后市走势，以下就下周是否可能迎来反弹、调整是否已促使恐慌盘充分释放等问题进行分析，同时结合今日盘中ETF资金流入等异动现象做一梳理。
关于指数当前位置的研判，下周是否还会继续下跌乃至破位下杀？个人认为，随着恐慌盘的逐步出清，今日已有部分释放，但尚未完全出尽，意味着市场仍存在调整和下跌的空间。预计下周一可能延续调整态势，但转折窗口大概率出现在周一或周二，即未来两个交易日内。当前大盘已进入超跌状态，本轮AI板块过热所引发的去杠杆进程已取得阶段性成效。科技股的调整更多源于情绪面和资金面的扰动，其基本面并未发生实质性变化，因此随时可能出现反弹契机，但反弹的方向可能会有所分化。
具体而言，科技板块内部不同细分方向存在差异，其中部分方向已率先经历了一轮调整。若大盘要展开有效反弹，仍需依赖科技板块的带动，创新药、银行及其他权重板块的拉抬作用相对有限。因此，整体反弹节奏仍需关注科技股的走势，尤其是人工智能相关会议及产业动态所带来的想象空间，包括AI应用、具身智能、大模型等方向，能否涌现出具备引领作用的品种，将直接影响指数能否企稳回升。
当前市场处于最为艰难的阶段，黎明前的黑暗大概率出现在下周初。此后市场有望迎来曙光，当前阶段需保持耐心，静待转折信号的出现。
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