河北
来源：券商中国
美股存储巨头集体反攻。
今日，美股存储板块盘前全线拉升，SK海力士ADR一度大涨超5%，闪迪股价一度收复所有跌幅，盘前最大跌幅超7%。消息面上，SK集团会长崔泰源周五表示，随着AI产业发展，存储芯片的需求会持续攀升。
另有机构分析称，目前市场对存储行业的基本面存在重大误判，2026年下半年DRAM（动态随机存取存储器）市场的需求满足率仅为75%—80%，预计供应缺口将持续加深至2027年。
存储芯片全线拉升
北京时间7月17日，在美股盘前交易中，美股存储芯片巨头全线拉升，截至19：20，SK海力士ADR涨1.1%，此前一度下跌近4%；美光科技股价跌幅收窄至1.6%，此前一度大跌超5%；闪迪股价跌幅收窄至1.4%，此前一度大跌超7%。
今日亚太交易时段，日本存储巨头铠侠控股暴跌超16%，较6月的历史高点累计跌幅达52%。
在全球存储巨头股价集体重挫的背景下，SK集团会长崔泰源表示，鉴于市场对存储芯片的需求将持续下去，SK海力士股价长期来看将呈上升趋势。他呼吁投资者坚守持仓，别去追逐每天的行情波动。
当地时间7月17日，崔泰源在大韩商工会议所（大韩商会）济州论坛上表示：“下个月股价会涨到多少，我也不知道。与其频繁地买卖，不如长期持有，这才是守住财富的更好方式。”
崔泰源进一步指出，他的信心来自对处于AI热潮核心的存储半导体的长期展望。自己对SK海力士的长期增长前景充满信心，因为随着AI产业发展，存储芯片的需求会持续攀升。
他说道：“当前AI就像个4岁的小孩，但要长成大人，必然离不开内存。存储需求将会呈指数级增长。”
与此同时，Trivariate Research分析师在最新发布的报告中写道，美光科技已经成为“市场上最重要的股票”，不仅是AI产业链的重要参与者，更是衡量AI行情和市场风险偏好的关键风向标。
Trivariate认为，目前市场对美光科技的担忧可能已经过度反应。
报告指出，当前美光科技股价对应的市盈率不足11倍（按正常化盈利计算），对于一家处于AI核心供应链且拥有领先竞争优势的企业而言，这一估值并不高。
“市场过度悲观”
7月17日，据韩媒报道，韩国美利资证券（Meritz Securities）分析师Kim Sunwoo在最新报告中直言，“市场因误解引发的蝴蝶效应正在扰动半导体板块股价”，强调投资者正将片段信息误作全貌，陷入近视且悲观的解读。
从估值角度看，Kim Sunwoo指出，三星电子与SK海力士目前均处于极度低估状态。据其报告，SK海力士2027年预期市盈率仅约3.5倍，三星电子约3.9倍，均处于历史极低区间。
他表示，“恐慌的程度与预期回报成正比，这一教训在当下尤需被重视。”
Kim Sunwoo对市场普遍担忧的“2027年供过于求”判断提出质疑。据其测算，2026年下半年DRAM市场的需求满足率仅为75%—80%，供应缺口已在加剧。
他进一步预测，2027年这一满足率将下滑至60%区间，即便仅计算真实终端需求（剔除库存备货等因素），满足率也仅约70%，供应短缺进一步加深是相当确定的情形。
这一判断与市场其他声音相互印证。英特尔首席执行官陈立武此前表示，内存供给及定价至少在2028年前不会迎来缓解。美光近期签署的16份长期供应协议（LTA）中纳入了有利于采购方的“照付不议”量保条款，亦显示内存需求具备结构性支撑。
Kim Sunwoo认为，当前市场的过度悲观情绪将被一系列即将到来的利好事件所消解。
就三星电子而言，其三年期股东回报计划今年进入收官阶段，回报可见度显著提升。报告预计，公司的回购注销、现金分红及员工激励用途股票回购，将共同构成股价反弹的催化剂。
就SK海力士而言，Kim Sunwoo预计公司将积极研究特别分红等额外回报措施。
投行Evercore ISI也表示，根据供应链调研及整机厂商反馈，DRAM和NAND市场供给紧张状况预计将在今年年底进一步加剧，并可能持续至明年大部分时间。在AI服务器、高性能计算等需求持续增长背景下，存储芯片价格短期内未必会迅速进入下行周期。
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