越南的军队经商，现在怎么样了？

越南的army经商也是很有意思的，这很显然是不利于竞争的，但是他们出海去做买卖，也是有赚取外汇的好处在的，例如越南电信什么的，还去秘鲁搞项目。但是，他们在内部的产业也是很多的，VPTƯ的手段很有限，而且效果也有限，军队做出实质性妥协也不是很多。

越南军用电子电信公司（Tập đoàn Công ngiệp Viễn thông Quân đội）的业务服务可开通区

VPTƯ要求军队退出纯商业领域（如房地产和酒店）。军方的做法通常是：把直接持股变成间接控股。 军企表面上把股份转让给了一家看起来是民营的“壳公司”或者改制为股份制，但这家公司的管理层、核心资金链以及背后的真正控制人，依然是退役将军、军属或者军方的代理人。军队从“台前”退到了“幕后”，垄断和利益输血的管道根本没有断。从这个角度说，其做法和50-80年代的日本通产省类似，都是派出自己的人马去管，靠人脉关系网络去“双赢”。只要VPTƯ查得紧，军企就会把手头的业务往“军民融合”或者“国家战略安全”的方向包装。比如搞物流和港口码头的军企，会强调这些港口是“国防海防战略要地”，不能交给民营和外资；搞电信和金融的（如Viettel和MB Bank），会强调网络安全和军人保障。只要戴上这顶帽子，VPTƯ的审计和市场化改革就得立刻绕道走。、

VPTƯ的权力结构传统上讲究“四驾马车”的集体领导和派系平衡。在这个体系中，国防部和军方本身就在越南政.治.局和中.央.委.员.会中占据了极高比例的硬核席位。VPTƯ想对军队“动刀子”，必须先在内部达成极难达成的政治共识。更何况，在面对社.会.动.荡或潜在威胁时，军队是最后的“压舱石”，VPTƯ绝不敢在核心利益上把军队彻底逼反。越南军队经商不是一天形成的，而是从20世纪80年代“革新开放”初期，财政根本养不起军队时，主动放行甚至鼓励的（当时叫“军队自筹粮饷”）。几十年来，军队企业解决了百万级别的军属就业、退伍军人安置以及军队自己的福利、医疗、住房问题。VPTƯ现在如果想把这部分刚性支出全部接过来，其财政赤字会瞬间爆炸。因此，VPTƯ在经济上根本“买断”不了军队的商业利益。

暴跌区：房地产与纯商业（萎缩幅度超过60%）

过去几年中，VPTƯ对军队企业最狠的一刀切在了军事用地转民用房地产上。大批打着军区、军团旗号的房地产公司、星级酒店和纯民用建筑队被强制注销或改制。那些曾经靠倒卖河内、胡志明市军事用地发财的“白手套”高层被成批清洗，军队在纯民用、竞争性商业领域的直接持股比例和利润占比创下了历史新低。

暴涨区：高科技、金融与命脉（集中度超过80%）

目前，留在越南军队手中的企业数量已经从革新开放初期的几百家，精简压缩到了几十家，但资源高度向三大巨头集中：

1. 电信巨头 Viettel（越南军用电子电信集团）： 它不仅是越南最大的电信运营商，现在已经全面转型为越南的“国家队”科技巨头，垄断了越南 5G 核心网建设、网络安全、大数据中心以及国防工业芯片、无人机和精确制导武器的研发。它一家赚取的利润，占了整个军队企业总利润的半壁江山以上。

1. 金融巨头 MB Bank（军人商业股份银行）： 利用军队背景的稳定信用，在过去两年的越南本土金融震荡中，MB Bank 逆势扩张。通过大力推进数字化网贷和供应链金融，它已经稳居越南商业银行的第一梯队，利润和资产规模比例连年攀升。
2. 物流港口巨头 西贡新港（Saigon Newport）： 掌控了越南全国超过 50% 的集装箱进出口吞吐量，在南部（如凯莱港）更是占据了 90% 以上的绝对垄断比例。随着越南外贸外汇总量的滚动，它的现金流比例和战略地位只增不减。

2. 财政自主权的微妙消长：从“自筹粮饷”到“国家特许”

在军队经商的资金性质和利润分配比例上，也出现了VPTƯ与军队拉锯后的新常态：

• “小金库”比例下降： 过去地方军区（如第七军区、第九军区）截留商业利润作为“地方福利”和“军官私房钱”的比例被严重挤压。由于数字化审计和中央监察的介入，军队企业的账目变得比以前透明。
• “国库上缴”比例上升： 现在的军企巨头更像是“带有军队性质的特殊国企”。以 Viettel 为例，其每年的营收和利润，绝大多数要以上缴国税、国防专项基金的形式，直接进入越南国防部和国家财政的联合监管账户，用来反哺越南本国昂贵的苏烈级护卫舰、四代半战机和海防雷达网络的采购。

3. 2026年现状总结：VPTƯ与军方的阶段性平衡

VPTƯ成功地把军队从吃相难看的地产业、餐饮业等民用市场中“拔”了出来，在一定程度上缓解了私营经济和外资对不公平竞争的怨言，削弱了地方军区通过搞房地产和走私获得小金库的“危险自主权”。但作为交换，VPTƯ把科技、金融、海防物流这三大国家命脉的绝对特许经营权，更加牢固地交给了军队高层控制的几大垄断集团。这导致越南军队在国家宏观经济中的整体含金量和权力密度并没有变小，反而变得更加隐蔽、更加合法、也更加难以撼动。军队虽然在边缘行业做出了妥协，但他们死死抱住了高科技外汇和核心港口的命脉。这种“战略收拢”让军方财阀在面对未来可能发生的风暴时，手里握着的筹码反而变得更加硬核、更加危险了。