北京
智通财经获悉，一项最新调查显示，随着欧洲企业盈利增速持续回暖，且市场普遍认为本轮上涨行情能够抵御近期地缘政治风波，各大投行策略师对欧洲股市的乐观情绪正不断升温。
在7月的调查中，瑞银成为看多情绪最为激进的机构，该行在上调基准指数目标后，预计斯托克600指数到年底将上涨8%。美国银行、德意志银行和Kepler-Cheuvreux也同步上调了预期。
受访的18位策略师平均预计，该指数将在2026年底收于647点。尽管这一水平较当前点位仅高出不到1%，但看空声音已大幅减少，仅有5位受访者预计指数将下跌。
“目前来看，上行风险明显大于下行风险，”瑞银策略师格里·福勒表示。他称其此前的观点“过于谨慎”，并将目标上调至690点。
福勒指出，自下而上的证据表明，在医疗保健、必需消费品和奢侈品等权重板块中，负面催化因素正变得“越来越难找到”。与此同时，具备正面修正空间的主题清单正在拉长，并提到了AI赋能企业、银行和工业板块。
本月，欧洲股市再创历史新高，随着4月停火协议后市场对伊朗战事的担忧消退，投资者再度增加对欧洲的配置。此轮涨势迄今经受住了紧张局势再度升级的考验，尽管油价有所攀升，但仍较4月盘中高点低约40美元。
从乐观角度来看，全球宏观经济环境向好、欧洲大规模财政刺激，叠加AI投入与落地带来的利好，共同提振了市场情绪。花旗策略师表示，其编制的欧洲(不含英国)盈利修正指标已飙升至五年最高水平，目前80%的板块处于净上调区间。
“我们继续看好未来12个月欧洲股市的前景，并对近期欧洲盈利修正的积极变化感到鼓舞，”花旗欧洲股票策略主管贝娅塔·曼特伊表示，“本轮上调不仅幅度可观、覆盖行业广泛，出现时机也颇具看点。”
本次调查中，各机构预测区间有所扩大，但仅有两位策略师预测跌幅超过5%。TFS仍最为悲观，预计指数将下跌9%至585点，紧随其后的是法国兴业银行，预计跌幅约为6%。
“我们预计斯托克600指数到年底将小幅走低，目标位600点，主要反映我们更为保守的盈利前景，”法兴欧洲股票策略主管罗兰·卡洛扬表示，“我们认为，主要风险并非盈利增长缺失，而是复苏力度可能不及市场已定价的水平。”
他提示，市场预期已然高企，最强表现集中在AI和能源板块。卡洛扬认为，宏观经济对股市的威胁不可忽视，他提到中东局势脆弱、美国中期选举、关税风险以及债券收益率上升等因素。
高级股票策略师劳伦特·杜耶则表示：“斯托克600指数的历史新高掩盖了机构参与度减弱和成交量低于中东冲突前水平的事实，机构投资者已转为净卖方。上涨面较窄，主要依赖金融和AI股票，半数板块跑输大盘。如果企业盈利下调范围扩大、能源利好消退，本轮行情很可能就此失去动力。”
不过在战事期间，欧洲的盈利预期仍被持续上调，2026年每股收益增长预计为14%，2027年为10%。刚刚开启的第二季度财报季已涌现大量“超预期并上调指引”的案例，包括欧洲市值最大的公司阿斯麦(ASML.US)。
截至目前，超过45%的企业业绩超出预期，仅27%未达预期。据统计，盈利同比增长率为11.6%，与市场共识一致。
据本周出炉的美国银行基金经理调查显示，欧洲投资者在上月转向更趋谨慎后，近期再度显现看多迹象，而全球资产配置者已开始“重新关注”该地区。
净占比37%的欧洲投资者预计，未来三个月经济将出现“金发女孩”情境——即增长稳健、通胀回落——这是自2024年10月以来该观点首次成为主流市场看法。美国银行策略师(包括保利娜·斯特泽林斯卡在内)表示，净占比54%的投资者预计未来数月该地区股市将上涨，而在6月时净占比4%的投资者曾预期市场下跌。
“估值仍具吸引力，盈利韧性是对冲利率上升的关键后盾，也为风格扩散提供基本面支撑，不过油价走向仍是一个不确定因素，”巴克莱银行策略师伊曼纽尔·考表示。
本文源自：智通财经网
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
