2026年第二季度跑赢基准1.10%！浙商兴永三个月定期开放债券赵柳燕：2026年三季度债市预计区间震荡

来源：新浪基金∞工作室

7月17日消息，近期浙商兴永三个月定期开放债券披露2026年第二季度报，基金规模18.37亿元，比2026年第一季度增加0.83%。基金经理助理、基金经理赵柳燕最新投资观点同步出炉。

赵柳燕表示，三季度债市预计维持区间震荡，需关注政策与供给扰动。 宏观经济：当前基本面走弱，信贷需求偏弱带来资产荒，不过三季度政府债集中供给、稳增长政策落地预期或对市场产生影响。 资本市场：二季度债券市场震荡偏强，收益率整体中枢下移，信用债表现优于利率债，中长端表现优于短端。展望三季度，债市维持区间震荡，当前利差水平偏低，政策利率不调整时压缩空间有限，利率上行空间受基本面和配置需求限制。 投资方向：本基金主要投资高评级信用债，如中期票据、公司债、金融机构债等，后续将保持密切关注和灵活操作。 风险提示：机构投资者大额赎回可能导致赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、提前终止基金合同以及基金规模过小等风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准1.10%

数据显示，截至2026年第二季度末，浙商兴永三个月定期开放债券净值为1.03元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为1.73%，同期业绩比较基准收益率为0.63%，跑赢基准1.10%。

赵柳燕自2021年1月25日担任浙商兴永三个月定期开放债券基金经理，截止2026年7月17日，任期回报18.85%。

表：浙商兴永三个月定期开放债券业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.83%0.49%0.34%近6月1.73%0.63%1.10%近1年2.17%-1.07%3.24%近3年9.88%4.45%5.43%近5年16.95%7.70%9.25%成立以来
(2019-4-24)27.37%10.56%16.81%

资料显示，赵柳燕，复旦大学金融硕士，2015 年 7 月加入浙商基金管理有限公司，拥有 11 年证券从业经验，现任公司固定收益部副总经理，2021 年 1 月 25 日起担任浙商兴永纯债三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理；孙志刚，上海财经大学金融学硕士，历任青骓投资管理有限公司、平安证券股份有限公司投资经理，拥有 14 年证券从业经验，现任公司固定收益部总经理助理，2023 年 12 月 29 日起担任浙商兴永纯债三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，浙商兴永三个月定期开放债券2026年第二季度报显示，基金规模有所增长，二季度业绩跑赢基准。当前基本面走弱带来资产荒，但三季度政府债供给和政策预期或影响市场。资本市场方面，二季度债市震荡偏强，展望三季度将维持区间震荡。该基金主要投资高评级信用债，后续会灵活操作。不过需警惕机构投资者大额赎回风险。基金经理赵柳燕经验丰富，任期回报可观。投资者可结合自身风险偏好，关注该基金在政策与供给扰动下的表现，合理进行投资决策。

附公告原文节选：

报告期内,本基金主要投资品种为信用债｡信用债以高评级的中期票据､公司债､金融机构 债等为主｡

二季度债券市场震荡偏强,收益率整体中枢下移,信用债表现优于利率债,中长端表现优于 短端｡其中1 年国债利率下行10BP,5 年国债下行10BP,10 年国债下行8BP,3 年AAA 信用债下 行14BP,5 年AAA 信用债下行13BP｡4 月初受超长期特别国债供给担忧扰动及PMI 数据回暖,利

率阶段性冲高｡随后在资金宽松的加持下,利率开启下行｡4 月中旬前后海外地缘局势冲突缓 和､国际油价回落,信贷需求偏弱带来资产荒,配置盘进场带动利率持续下行｡月底在止盈情绪 带动下有所回调;5 月利率先上后下,月初央行持续净回笼,资金面收敛,市场担忧宽松资金面 延续问题,利率上行｡随着信贷和经济数据走弱,支撑债市再度上行;6 月多空博弈加剧,利率 先上后下,上旬资金面异常收紧,交易盘止盈和债基赎回带来市场回调,后央行加大投放以及相 关隔夜逆回购消息,利率重回下行｡

展望三季度,债市预计维持区间震荡格局,当前各种利差水平偏低,在政策利率不调整的情 况下,压缩的空间有限,但利率上行空间又受到基本面走弱和配置需求的限制｡三季度政府债集 中供给､稳增长政策落地预期或阶段性扰动债市,保持密切关注和灵活操作｡

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