2026年上半年业绩预增 探路者双主业共振打开长期成长空间

7月16日，探路者发布2026年半年度业绩预告，公司预计上半年归母净利润区间4600万至5600万元，同比大幅增长128.92%至178.69%；扣非净利润4200万至4900万元，同比增幅达166.58%至211.01%，主营业务盈利实现跨越式提升。亮眼的半年业绩预告背后，是探路者“户外+芯片”双主业战略持续落地、技术协同成果不断兑现、资本加码夯实发展底盘的多重利好共振，公司正完成从传统户外龙头向硬科技双赛道企业的战略升级。

业绩大幅走强，芯片业务成核心增长引擎

本次上半年业绩实现翻倍式增长，依托并购并表、业务结构优化、汇率正向增益三重核心因素共同驱动，整体盈利质量扎实跃升，其中高速崛起的芯片板块已然取代传统业务，成为拉动公司营收与利润增长的第一核心曲线。

芯片业务的并表落地，为公司业绩增长筑牢核心增量。2025年末，公司顺利完成对上海通途、深圳贝特莱的收购工作，两家在各自细分赛道具备技术与市场优势的优质芯片企业，自2026年1月起正式纳入公司合并报表范围，直接增厚集团整体盈利水平，成为本次业绩高增的核心支柱。细分来看，贝特莱在指纹识别芯片领域市占率常年位居行业首位，触控芯片产品已成功切入多家头部笔记本品牌量产供应链；上海通途深耕图像及视频处理领域，核心技术IP已授权超二十家中大型芯片企业，技术壁垒与市场认可度突出。一季度经营数据直观印证了芯片业务的爆发势能，当期芯片板块实现营收1.79亿元，同比暴涨206.92%，营收占比从2025年末的16.65%大幅攀升至36.09%，成长动能全面释放。

作为公司基本盘的户外主业稳健增长，双主业协同效应持续落地，为企业长远发展打开全新增量空间。报告期内，户外板块始终保持稳健经营态势，一季度实现主营收入3.15亿元，同比增长8.02%，在行业高基数基础上实现稳步扩容。为进一步优化业务结构、夯实长期竞争力，公司主动加大户外业务调整与研发运营费用投入，因此阶段性造成户外板块经营利润有所波动，属于立足长远的战略性投入。依托自主可控的全链条芯片技术储备，公司打造出差异化双主业协同优势，以芯片硬科技赋能户外产品创新，成功落地智能运动外骨骼Crest C3等标杆产品，该设备在618预售期间实现单日销量超百台的亮眼成绩，顺利完成商业化突破，印证了“芯片+户外”融合发展的巨大潜力。

与此同时，汇率波动带来的正向收益，进一步放大了公司本期盈利增幅。报告期内，公司受益于汇率波动实现汇兑收益，而去年同期企业产生汇兑损失，一正一负的业绩反差，为本次上半年净利润同比大幅增长提供了重要辅助支撑，多重利好叠加推动公司业绩实现跨越式提升。

从长期盈利质量来看，公司扣非净利润增速远超归母净利润，主业盈利能力扎实，叠加一季度多家机构给出乐观预期，华西证券维持“买入”评级，中金公司大幅上调全年收入与盈利预测，行业机构对公司双主业成长路径形成一致认可。

资本+技术+产品多维布局落地，端侧AI赛道构筑长期价值

业绩高增只是公司转型成效的阶段性缩影，当下头部企业战略合作、智能硬件商业化、持续股东分红多重利好同步落地，全方位夯实探路者长期发展根基。

技术端，牵手行业龙头打通端侧AI产业化路径，掌握全栈大模型压缩核心壁垒。旗下上海通途自研三层全栈数据压缩技术，可分别对输入数据、模型中间态、万亿级参数模型完成高效压缩，无需重新训练即可即插即用，直击端侧AI带宽、内存瓶颈。今年6月上海通途与国内车规AI芯片龙头企业达成战略合作，联合开发车载大模型压缩方案，技术落地场景延伸至智能驾驶、机器人、算力中心等广阔领域，市场空间覆盖八大端侧应用赛道，行业测算国内端侧AI市场规模将从2026年6000亿元扩容至2030年2.1万亿元。

产品与股东回报层面，消费级智能硬件落地、连续分红彰显经营底气。自研智能外骨骼Crest C3自重仅1.8公斤，推重比10:1，适配徒步、户外作业等大众场景，7699元定价相较海外竞品具备极强性价比，消费群体下沉至非一线城市，标志着智能穿戴装备走出专业圈层。同时公司连续三年实施现金分红，2023至2025年累计分红近3900万元，分红力度超过近三年年均归母净利润30%，在转型投入期持续回馈股东，传递稳定经营信心。

从户外装备龙头到芯片产业新锐，探路者走出独有的“芯片赋能户外、场景反哺芯片研发”差异化路线。本次半年报预告业绩大幅预增，验证双主业协同模式跑通，伴随端侧AI技术持续商业化、智能装备产品放量，公司长期成长价值或将持续释放。

文/孟令津

编辑/徐楠

*不构成投资建议