北京
液冷转型首考交卷，业绩增速超预期
7月14日，金富科技发布2026年半年度业绩预告，这也是公司切入液冷赛道后的首份正式成绩单。公告显示，公司上半年扣非净利润9080万元至1.008亿元，同比增幅达103.46%至125.87%，整体业绩增速显著超出市场预期。
业绩大幅增长的核心驱动力来自液冷业务板块。今年4月初，公司完成对卓晖金属、联益热能两家液冷零部件企业各51%股权的收购，标的资产仅并表约三个月，液冷业务便贡献了公司业绩的全部增量，充分验证了液冷赛道的高景气度以及标的资产的盈利能力。
战略布局步步推进，转型绝非短期试水
值得关注的是，金富科技此番布局液冷并非蹭热点式的财务投资，而是一套清晰的战略组合拳。
从时间线来看，公司动作节奏明确：2月官宣收购方案，4月快速完成交割并表，紧接着便抛出3亿元定增计划全部投向液冷扩产。从并购切入到产能加码，金富科技以并购+自建双轮驱动的路径，系统性切入液冷散热核心赛道，彰显出重仓AI算力产业链的坚定决心。
全液冷时代来临，行业天花板持续打开
从行业维度看，液冷正处于加速渗透的黄金窗口期。全球AI算力建设浪潮彻底重构了散热需求，液冷已从可选方案升级为智算中心的刚需标配。英伟达新一代Vera Rubin平台全面采用全液冷架构，正式吹响行业进入全液冷时代的号角。
据机构测算，2026年国内液冷市场规模有望接近千亿元。与此同时，英伟达供应商认证体系持续收紧，Rubin平台进一步加强对机柜内液冷关键部件的品质管控，行业资源加速向具备技术与产能优势的头部厂商集中。以全球领先的散热解决方案供应商奇宏电子为例，其AI服务器液冷订单能见度至2028-2029年，行业需求持续爆发性增长。
客户壁垒深厚，标的资产质地扎实
被收购的两家标的公司均具备扎实的产业基础。卓晖金属与联益热能深耕液冷散热组件领域多年，产品覆盖液冷板、分集水器、波纹管、连接管路等核心部件。
尤为关键的是客户壁垒：卓晖金属与奇宏电子、宝德科技等行业核心客户保持了近十年的稳定合作关系，目前正在加速开拓富士康、台达电子等头部客户资源，为后续业绩持续增长奠定了坚实基础。
3亿定增加码产能，中长期增长逻辑清晰
在并购整合的基础上，金富科技进一步加码产能建设。公司已审议通过简易程序定增方案，拟募集资金不超过3亿元，全部投向三大液冷扩产项目：建设华南液冷板生产基地、扩充卓晖金属液冷组件产能、扩产联益热能液冷管路产品。
项目全部投产后，公司将补齐液冷板精密加工的关键工序，有效缓解现有产能瓶颈，大幅提升成套液冷零部件的一体化交付能力，更好地承接下游头部客户的增量订单。这也意味着，金富科技的液冷布局已从资产收购阶段全面迈入产能扩张+产业链深化阶段。
股东回报机制完善，长期发展信心充足
在加速业务扩张的同时，金富科技始终重视股东回报。自上市以来，公司已连续六年实施稳定现金分红，并同步发布了2026-2028年股东回报规划。
整体来看，金富科技通过并购快速打通液冷板、连接管路两大核心环节，已构筑起核心零部件+优质客户资源+持续产能扩张的三重竞争优势。 随着AI算力产业持续扩容与液冷渗透率加速提升，公司液冷业务有望进入持续放量通道，真正打造出支撑长期发展的第二增长曲线。
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