北京
七月十五日周三，阿斯麦首席执行官克里斯托夫·富凯在阿姆斯特丹总部的一次简报会上，语气笃定地表示，客户对其光刻机的需求处于“极其强劲”的状态。同一天发布的财报数字直接验证了这一判断——二季度业绩大幅超越预期，推动2026年营收预测上调16%，至430亿至450亿欧元区间。富凯同时宣布一项激进的产能爬坡计划：未来两年，公司每年将提升30%的制造能力，专攻先进芯片所必需的极紫外线光刻工具。
阿斯麦在全球高端光刻设备市场中掌握着近乎唯一的供应地位。它的EUV系统是纳米级电路刻印的必需装备，这些电路最终会被装进谷歌、亚马逊搭建的数据中心，驱动着OpenAI、Anthropic等公司的大语言模型。过去一年，由于全球数据中心建设狂潮与人工智能应用的爆发，芯片需求急剧膨胀，而阿斯麦的交付瓶颈被视为整个产业链木桶上最短的那块木板。分析师马克·赫塞林克在一份研报中写道：“缓解光刻约束对整个设备生态系统都是利好，阿斯麦一直被认为是关键堵点。”
富凯没有具体拆解三年后的天花板，但给出了一条陡峭的产能增长轨迹。在旗舰EUV产品线上，公司有意维持每年接近三分之一的扩张节奏，并且他已经明确——到2027年，新增的EUV产能几乎全被预定。另一条深紫外线光刻产线同样面临扩容压力，因为DUV工具既要支撑非最前沿节点的成熟芯片生产，还得持续应对中国客户的旺盛需求。富凯在声明中透露出更长的确定性：“我们的客户在继续加速他们的产能扩张计划……这让阿斯麦对更长期的需求有了更高的可见度。”
市场快速给予了奖励。季报发布当天，这家欧洲市值最高的上市公司股价上涨近4%，将年初至今的涨幅推高至75%。德格鲁夫·彼得坎的分析师迈克尔·罗伊格干脆用“全面开花”来概括这份财报。赫塞林克则在点评中补充道，超预期表现、指引上调以及“可见度的改善”，可能继续推高股价。值得注意的是，距离上一次上调全年预测才过了不到半年，阿斯麦又一次改写了自身的天花板。
富凯反复提及的一个词是“可见度”。这份可见度并非凭空而来，它嵌入在台积电、三星、SK海力士和美光等客户正在扩建的厂房地基里。这些存储芯片和逻辑芯片制造商一边追赶着生成式AI带来的算力缺口，一边用提前锁定的EUV订单给供应链投下信任票。阿斯麦的财报，某种程度上成了整个芯片行业景气度的镜子。
当光刻机从产能瓶颈变成可规划的产能增量后，市场关于AI基础设施可能因设备短缺而减速的担忧暂时得到安抚。但挑战并未消失——每年提升三成产能意味着供应链、组装与调试环节都必须同步加速。富凯在展望里没有给出轻易的允诺，只是用扎实的订单覆盖时间线，证明瓶颈正在变为可控的变量。这份季报留下的最大问号或许是：当唯一供应商把未来两年的全部高级产能提前卖完，那些尚未下单的追赶者是否还来得及上车。
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