可回收火箭技术突破，当前商业航天板块适合布局吗？

来源：市场资讯

（来源：价值君汇丰晋信基金）

2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，且火箭一级在“领航者”号回收船上通过网系捕获方式垂直回收，任务圆满成功。

这次任务有两层标志性意义：一是我国首次成功实施运载火箭一级可控回收，二是全球首次实现运载火箭海上网系回收。这意味着，中国商业航天在“可回收、可复用、可降本”这条最关键的技术路线中，已经从“追赶概念”走到“工程落地”阶段。

对此，汇丰晋信科技先锋基金 基金经理 陈平认为，商业航天的商业模式在海外早已经跑通，对于国内商业航天，之前已经处在接近0.9的位置，那个1就是可回收火箭回收且复用成功。本次长征十号乙成功实现回收，无疑意味着中国的商业航天已经跨过了“0-1”的阶段，正式迈入了“从1到N”的广阔空间。

那么新技术突破背景下，商业航天是否迎来布局时刻？跟着价值君，一起来看看吧

为什么说2026是商业航天的“拐点之年”？

商业航天，是以市场为主导、以盈利为目的的航天活动。它与传统“国家工程”式航天最大的区别在于：不再不计成本追求技术先进性，而是通过市场竞争和技术创新，实现航天活动的低成本、高频次和可持续运营。

随着国内商业航天的发展，2026年可以说是商业航天的“拐点之年”，主要体现在以下几个方面：

1. 市场规模持续攀升

当前，我国商业航天已迈入规模化、商业化发展新阶段。截至2025年底，我国商业航天企业突破600家，覆盖火箭、卫星、测控、终端等全产业链。2025年中国商业航天市场规模为2.83万亿元，同比增长21.7%；预计2026年将达到3.5万亿元，同比增长持续超过20%。

（数据来源：赛迪智库，2026.3。所载任何预测、预计或目标仅供参考，并非任何形式的保证，汇丰晋信基金不就未能达成任何预测、预计或目标承担责任。市场有风险，投资需谨慎。）

2. 国内可回收火箭进入“临门一脚”阶段

长征十号乙火箭海上回收试验圆满成功，验证了低成本可回收火箭技术与商业化配套设施运行的可行性。长征十号乙近地轨道运力达16吨，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类商业航天任务需求，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。更值得关注的是，该型号首次飞行即计划在2026年底前实现复用，间隔仅5个月。

除长征十号乙外，区内蓝箭航天朱雀三号、星河动力智神星一号、星际荣耀双曲线三号等多型可复用火箭均在稳步推进研制，年内预计将有多型火箭完成首飞回收验证，为中国商业航天的复用进程贡献力量。

3. 卫星互联网开始进入密集组网期

低轨卫星互联网是当前商业航天最核心的应用场景。公开信息显示，以中国星网的GW星座和上海垣信主导的“千帆星座”为代表的两大国家级低轨星座体系正在快速推进。其中，GW星座计划部署12992颗卫星，按计划将在 2029 年底前发射约1300颗卫星，2035年完成整体部署目标；“千帆星座”计划部署超1.2万颗卫星，最终规模可能达1.4万多颗，计划2030年完成全部组网，直接带动的产业链规模有望突破1.2万亿元。

（数据来源：中商产业研究院，2026.1）

根据公开数据，截至2025年底，GW星座已累计发射136颗卫星；上海垣信千帆星座完成6组发射，部署108颗卫星。从数据上看，两个星座实际已发射的卫星数量还不到规划总量的1%，距离上万颗卫星目标还有较大差距，因此中国未来几年应会加快部署节奏。

4.政策定位持续抬升

政策层面，2024至2026年政府工作报告连续三年提及商业航天，2026年表述升级为“加快低轨卫星互联网产业发展”，战略排序从列于低空经济之后调整为之前。2025年11月29日，国家航天局设立商业航天司，通过发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》将商业航天纳入国家航天发展总体布局，以加快形成航天新质生产力。

当前适合布局吗？

综上所述，站在2026年看，商业航天已经出现了几个非常清晰的信号，可回收火箭实现里程碑突破，低轨卫星互联网进入密集组网，手机直连卫星开始试验验证，政策层面对其产业地位持续上调，市场规模也进入万亿级。

这说明，这个行业正处在 “临界点”上：往前一步，可能是高频发射、批量造星、终端放量、应用爆发；但也可能因为技术、成本、节奏、商业模式等问题，经历一轮又一轮现实检验。

因此，如果把商业航天当成一个短期题材，可能很难精准把握和判断未来的发展趋势。而如果把它看成一场持续数年的产业升级，持续关注和长期跟踪火箭成本、星座网络进度以及商业应用落地等发展动态，拉长来看，当前或是较好的布局时点。

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