“猴茅”股价创3年新高，创新药引爆CRO动物行情

21世纪经济报道记者 雷若馨

7月15日，被市场称为“猴茅”的昭衍新药（06127.HK）大涨23.78%，A股市场开盘涨停。

7月16日，其港股股价回落，A股股价继续冲高，成交额逼近50亿元，一度实现5天3板。截至15:05，昭衍新药H股跌4.59%，A股涨幅收窄至5.2%。

近五个交易日，其港股、A股股价累计涨幅分别达到43.8%、37.8%，两市股价双双创出近3年新高。

“猴茅”的疯狂，源自一只猴子的身价。

昭衍新药是国内药物非临床CRO领域龙头。据公司向媒体透露，公司整体的实验猴存栏量在3万只左右。

7月14日晚间，昭衍新药披露2026年半年度业绩预告——预计上半年营收仅6.69亿元至7.39亿元，同比微增0%至10.5%；但归母净利润却高达6亿元至9亿元，同比暴增884.9%至1377.4%。

营收几乎没动，利润却翻了近14倍。

昭衍新药坦言，业绩暴增主要系“生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动”。这里的生物资产，或许就是其“囤”的实验猴。

过去一年多，“猴哥”身价翻倍。

据中国食品药品检定研究院、中科院上海药物研究所的公开采购数据，2025年5月，食蟹猴采购中标单价为9.2万元。这一数字一路攀升，2026年3月、6月中旬、6月末的采购单价分别为13.1万元、17.8万元、近19万元。

据多家媒体报道，目前市场适龄实验猴均价已突破20万元/只。

据昭衍新药方面透露，目前实验猴的价格较今年第一季度更高，公司订单排期也较紧张，为4-5个月。

上半年，昭衍新药生物资产公允价值变动贡献的净利润约7.03亿元至7.77亿元。换句话说，其上半年赚的钱，很大程度上是猴子“帮”它赚的。

除昭衍新药外，药明康德（02359.HK、603259.SH）、康龙化成（03759.HK、300759.SZ）等均在实验猴相关领域有所布局。根据东方财富数据，药明康德猴存栏或超2万只，康龙化成猴存栏近万只。

7月15日，港股市场“猴股”强势领跑。昭衍新药涨23.78%，康龙化成涨6.02%，药明康德涨4.43%。

但市场也不乏冷静的声音。有投资人指出，实验猴资产价值高度依赖种群年龄结构、繁育能力与种质质量，“单纯存栏规模无法等同于有效可用产能”。若企业透支售卖繁育母猴、种群老龄化加剧，中长期出栏供给与核心竞争力或将持续受损。

除了“猴哥”，“鼠鼠”也迎来追捧。

7月7日，港交所披露公告，富国基金以每股48.17港元的均价加仓百奥赛图（02315.HK），持股比例突破7%举牌线。而就在五日前，易方达已先行完成举牌，持股比例同样跨过7%。

两大顶流公募罕见“同框”举牌同一只创新药CRO标的，使这家以卖小鼠起家的生物技术公司成为市场热点。

截至7月16日15:05，百奥赛图H股股价已较7月7日的48.12港元/股上涨15%。

百奥赛图最早靠卖基因编辑的小老鼠起家，是国内首家自主开发全人源抗体小鼠平台的生物技术企业。

2020年，公司启动“千鼠万抗”计划，依托其自主研发的全人源抗体小鼠平台，对近千个具有成药潜力的靶点进行规模化抗体制备。下游企业可直接挑选经过初步成药性验证的抗体分子，大幅缩短早期研发周期。

百奥赛图2025年年报显示，公司内部开发了约5000种基因编辑动物及细胞模型，其中包括靶点人源化小鼠2000余种。累计签署超350项药物合作开发、授权或转让协议，合作方包括默克、吉利德、强生等跨国药企。

2026年，随着全球创新药迈入多元化治疗的全新发展阶段，百奥赛图的BD节奏进一步加快。公开资料显示，其先后与育世博、大正制药、四环医药、美国Whitehawk等药企达成合作。

从一“猴”难求，到“鼠鼠”生威，背后其实是同一个逻辑：创新药研发的集中爆发。

今年上半年，我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的八成，再创历史新高。最新统计显示，国家药监局上半年共批准38个1类创新药上市，其中11个为新靶点、新机制药品。

此外，来自诺诚健华（09969.HK）、复宏汉霖（02696.HK）等药企的ADC、小核酸、细胞与基因治疗药物集中递交IND申请，而这类药物的毒理实验几乎离不开实验猴。

需求井喷，供给却跟不上。

中国并非食蟹猴原产地，引种依赖进口。浙商证券研报显示，2024年中国实验猴本土存栏约22万只，年出栏量仅约3万只，而全行业年需求量突破4万只，存在近万只的稳定缺口。

机构预计，2026至2028年国内实验猴需求量分别为4.5万只、4.8万只、5万只，而中性预期下供给难以大幅提升，供需缺口至少1.5万至2万只。

浙商证券认为，多抗、ADC、多肽、小核酸、CGT等复杂分子实体类生物药的研发趋势将持续提速，“从小分子向大分子以及复杂分子实体的转变会带来对实验用猴更大的需求”，未来两年供需缺口难以改善。

而对于全人源抗体、小核酸等新型创新药物，靶点人源化且免疫功能健全的小鼠模型同样已成为评估体内药效的刚需。

2025年，百奥赛图营收13.79亿元，同比增长40.63%；归母净利润1.73亿元，同比暴涨416.37%。今年一季度，其营收达到4.33亿元，同比增长73.68%；归母净利润录得1.04亿元，扭亏为盈，同比增幅超885%。