河北
最新官方数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏量为3780万头，同比减少263万头，降幅达6.5%，目前已非常接近3750万头的正常保有量调控目标，行业产能有序去化进程正在加快。
能繁母猪存栏是预判后市生猪供给的核心指标，也是产能调控的主要抓手之一。本轮行业持续亏损倒逼低效母猪逐步淘汰，散户产能被动出清，行业结构性去化效果显现，远期生猪供给收缩的基本面逐步确立。
产能去化结果反映到猪价上，近期生猪行情来了一波强势反弹！据猪好多数据监测显示，2026年7月16日全国外三元生猪均价为11.18元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤，较上周四（7月9日）回落0.18元/公斤。虽然最新一周猪价来了一波弱势回调，但是我们从环比来看，当前猪价水平环比上月同期大涨17.31%，猪价重心明显上移。
不过从周期规律来看，当下能繁母猪的产能更多的是反映明年的猪价走势，而下半年的行情走势更取决于当下的生猪存栏与新生仔猪数量。数据显示，二季度末，全国生猪存栏42491万头，同比增加45万头，增长0.1%，再结合6月份新生仔猪数量下降，意味着后续肥猪出栏量会逐步减少，下半年整体供给有望继续呈现收缩趋势。
整体来看，当前能繁母猪存栏已贴近合理保有量红线，进一步大幅去化空间有限，且三季度猪肉仍处于盛夏消费淡季，而养殖端仍面临现金流压力，短期猪价很难立刻大幅上涨。不过这不妨碍行业产能结构持续优化，为后续猪价企稳回升打下坚实基础。
展望四季度，中秋、国庆双节消费叠加秋冬腌腊备货需求，猪肉消费将迎来季节性回升，供需格局有望迎来实质性改善。我们预计，下半年猪价走势大概率呈现 “三季度震荡磨底、四季度稳步回升” 的节奏。
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