北京
来源：市场资讯
（来源：浙商证券研究所）
注：音频如有歧义以正式研究报告为准。
本期精华
【浙商传媒互联网 冯翠婷】我们继续看好算力租赁业务供需两旺，Q2-Q3可关注相关公司业绩端及资产端等项目扩张。
【浙商农林牧渔 钟凯锋/张心怡】养殖的“慢牛”，农产品的“天气牛”。
内容详情
01 市场总览
1、大势：
7月15日上证指数下跌0.29%，沪深300下跌0.2%，科创50下跌4.25%，中证1000下跌1.35%，创业板指下跌1.21%，恒生指数上涨1.4%。
2、行业：
7月15日表现最好的行业分别是美容护理（+4.08%)、传媒（+3.7%)、食品饮料（+3.43%)、医药生物（+3.39%)、商贸零售（+3.35%)，表现最差的行业分别是电子（-4.6%)、有色金属（-2.14%)、通信（-1.96%)、建筑材料（-1.72%)、国防军工（-1.67%)。
3、资金：
7月15日全A总成交额为25874.11亿元，南下资金净流入133.63亿港元。
02 重要观点
【浙商农林牧渔 钟凯锋/张心怡】农林牧渔半年行业策略报告：养殖的“慢牛”，农产品的“天气牛”
1、所在领域：农林牧渔
2、核心观点：
养殖的“慢牛”，农产品的“天气牛”。
1）市场看法：
周期处于底部，拐点逐步显现。
2）观点变化：
③肉禽：建议关注强α标的：白鸡方面，重点关注有望受益种源收紧的白羽鸡上游鸡苗龙头【益生股份】、白羽鸡产业链一体化龙头【圣农发展】；黄鸡方面，优先看好成本优势、扩张提速的【立华股份】。
④后周期：推荐积极布局宠物医疗与生物制造市场的【瑞普生物】，同时建议关注具备优秀研发实力的头部企业【科前生物】、【生物股份】、【普莱柯】、【中牧股份】。
⑤农产品：建议关注白糖、棕榈油、天然橡胶等对厄尔尼诺更敏感的品种。
3）驱动因素：
畜禽产能去化加速、厄尔尼诺加强。
4）与市场差异：
市场认为生猪去化加速，周期拐点渐进，我们认为生猪“慢牛”逻辑“不变。
3、风险提示：
畜禽产品价格不及预期；动物疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。
报告日期：2026年07月14日
报告详情：
03 重要点评
【浙商传媒互联网 冯翠婷】传媒行业深度：算力租赁：供需两旺下迎来估值重估
1、主要事件：
据Gartner2025年发布的《AI优化服务器发展预测2023-2029》，2025年全球AI优化服务器（AI Optimized Server）市场支出预计达2800亿美元，2026年有望达3530亿美元，若将AI基础设施支出（如服务器、存储支出）囊括在内则有望超1.36万亿美元。
2、简要点评：
算力租赁行业护城河关键点在于拿卡与融资能力、交付与运维能力、合同与回款结构、成本与PUE、合规风控。当前算力租赁行业供需两旺，量价齐升态势明显。落地到国内，国内高端算力需求持续紧张，盈利正向循环已然开启。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
我们继续看好算力租赁业务供需两旺，Q2-Q3可关注相关公司业绩端及资产端“固定资产+在建工程+其他非流动资产（预付设备款）”等项目扩张，建议重点关注：
①算力租赁行业龙头标的：协创数据、宏景科技、利通电子等；
②转型算力租赁业务：行云科技、杰创智能、华策影视、平治信息等；
③IDC业务、海外算租：东阳光、润泽科技、三人行等；
④美股算租龙头：Nebius，CoreWeave。
2）催化剂：
相关公司业绩端及资产端“固定资产+在建工程+其他非流动资产（预付设备款）”等项目扩张。
3）投资风险：
宏观经济波动不确定性、经营风险、AI投入产出效率低于预期等风险。
报告日期：2026年07月14日
报告详情：
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