光通信cpo 国产链更新

来源：市场资讯

（来源：风口报告）

大模型与算力需求爆发：智谱、MiniMax、DeepSeek、字节、腾讯等国产大模型近期密集发布技术进展与自研芯片计划，模型调用量激增，显著拉动国产算力芯片需求。寒武纪、海光等标的受市场持续看好。

产业链业绩高增：汇聚科技、浪潮信息、锐捷网络等算力链相关公司中报表现靓丽，反映服务器与数据中心需求旺盛。长鑫存储将于7月16日上市，上半年净利润预增超22倍，募资投向DRAM技术升级，国产存储（长鑫、长江存储）全球市占率稳步提升。

海外动态：SK海力士、三星业绩强劲但警示中国追赶速度；Meta大幅加码AI基础设施与自研芯片；苹果与博通合作并寻求采购长鑫DRAM；Anthropic盈利验证大模型商业化可行性。

投资建议：持续看好光模块、光纤及国产算力板块，三季度1.6T光模块进入放量期，新技术子板块迎配置窗口，光纤板块回调属蓄势，后续业绩弹性可期。

Q: 国内大模型领域近期有哪些重要技术进展与动态？

A: 智谱计划自研AI芯片，已配资314亿港元，其GLM-5.2大模型发布后日调用量首周激增27倍；MiniMax正研发参数达2.7万亿的M3 Pro模型，预计今年三季度开源；(各行业纪要加v：teer987)DeepSeek自研AI推理芯片已进入落地阶段；字节跳动发布C dream 5.0 Pro模型并推进豆包手机与中兴合作，计划2026年人工智能大会亮相，备货8-10万台，首批总量50万台；腾讯发布混元HY-30，Marvis Agent任务达成率93.7%，幻觉率较Preview下降44%，并牵头财团计划回购Meta股份，同时加大算力芯片采购。

Q: 国产大模型发展对算力芯片板块的影响及当前重点推荐标的有哪些？

A: 国产大模型对算力卡需求持续激增，显著利好国产算力芯片板块。当前重点推荐寒武纪、圣科、海光。近期市场波动中，上述标的仍取得超额收益，呈现大盘上涨时涨幅显著、下跌时回撤较小的特性，核心逻辑源于国产大模型对算力需求的快速释放。

Q: 近期国产算力链相关公司中报业绩表现如何？

A: 汇聚科技上半年存力业务同比增长150%至170%，主要来自数据中心业务；浪潮信息上半年净利润同比高增226%至288%，反映服务器需求紧张格局延续；锐捷网络、紫光股份等与国产算力紧密相关的公司亦表现积极，共同推动国产算力链近期强势表现。

Q: 长鑫存储的上市计划、募资用途及2026年上半年业绩预期如何？

A: 长鑫存储计划于7月16日上市，上半年净利润预增超22倍，募集资金295亿元，主要用于晶圆制造产线升级、DRAM技术升级及前瞻研发。公司预计2026年全年营收1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元。

Q: 海外存储厂商近期有哪些关键动态？

A: SK海力士完成赴美ADR上市，募资265亿美元，资金用于HBM产线扩建与先进制程研发；三星电子Q2销售额171万亿韩元，营业利润89.4万亿韩元，预计7月30日发布完整财报；海力士、三星均公开警示中国存储厂商追赶速度超预期。

Q: Meta在AI基础设施与大模型领域的最新战略进展有哪些？

A: Meta自研AI芯片由博通设计、台积电流片，缺陷测试六周通过，计划9月量产；2027年算力目标大幅扩展至14GW，投资1000亿美元在加拿大建设1GW数据中心，2024年AI基础设施支出达1450亿美元；推出自研AI图像生成模型并开放Muse Spark API，支持文生图、老照片修复等功能，深度整合Instagram与WhatsApp，强化商业化能力与市场信心。

Q: Anthropic的财务表现对大模型行业有何启示？

A: Anthropic API收入突破600亿美元，Q2收入达109亿美元，核心利润来源为crowdcode；其高增长与盈利模型有力验证了大模型商业化落地的可行性与高利润率预期，有效回应市场对增收不增利及资本开支占比过高的担忧。

Q: 苹果在AI芯片、供应链及存储采购方面有何新动向？

A: 苹果与博通达成超300亿美元多年合作，定制ASIC芯片并推动美国本土生产超150亿颗芯片；正游说美国政府批准采购长鑫存储DRAM以缓解内存涨价压力；6月25日对Mac mini、MacBook、iPad等产品全球提价20%，导致市值单日蒸发超2630亿美元。

Q: 全球DRAM市场格局及中国存储厂商进展如何？

A: 全球DRAM市场由三星、SK海力士、美光垄断。长鑫存储已量产17纳米DDR5/LPDDR5X，最高速率达5800-8533 Mbps，与三星同代产品差距在5%内，良率稳定在90%以上；合肥工厂月产能突破30万片，年底目标35-40万片，产能集中于通用DRAM，供货弹性优于国际巨头；长江存储NAND全球市占率从2025年8%升至2026年13%。

Q: 亚马逊与SpaceX在AI领域有何新布局？

A: 亚马逊完成250亿美元债券发行，持续加码算力投资；SpaceX于7月9日发布Grok-4.5大模型，系首个专注编程领域的垂类大模型，体现行业多点开花态势。

Q: 当前对光模块、光纤及国产算力板块的投资观点与三季度业绩展望如何？

A: 维持看好光模块、光纤及国产算力板块。二季度业绩整体符合预期，三季度1.6T光模块将进入高速放量期，业绩高增可期；OCS、CPO、FAU、MPO等新技术子板块已进入配置黄金窗口。亨通光电业绩预告中枢20亿至25亿元，光纤板块回调属阶段性蓄势，三季度A1/A2等高价光纤将集中兑现业绩，长协价格影响逐步减弱，板块有望迎来更强业绩弹性。